DBS רואה בצמיחת הרווחים של Nvidia תמיכה בראלי ה-AI
שווי השוק של Nvidia אינו דומה לקיצוניות שאפיינה את התקופה שקדמה לקריסת הדוט-קום, לפי DBS Group, אף שיצרנית השבבים הפכה לאחת הנהנות המרכזיות מתנופת הבינה המלאכותית. הבנק מצביע על צמיחת הרווחים של Nvidia ועל מכפיל הרווח החזוי שלה כראיה לכך שהראלי עדיין נתמך ברווחי חברות, ולא רק בספקולציה.
היילייטס
- Nvidia נסחרת במכפיל של כ-17 לרווחים החזויים.
- הרווחים צפויים לצמוח בכ-70% בשנה הבאה.
- DBS רואה את שוויי ה-AI נמוכים בהרבה מקיצוניות הדוט-קום.
מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.
Nvidia נסחרת במכפיל של כ-17 לרווחים החזויים ב-12 החודשים הקרובים, בעוד שהרווחים צפויים לצמוח בכ-70% בשנה הבאה. מנהל ההשקעות הראשי של DBS Group, Hou Wey Fook, השווה נתונים אלה ל-Cisco Systems, שהגיעה למכפיל של כ-100 לפני קריסת הדוט-קום, דיווח Bloomberg.
הרווחים מבדילים את Nvidia משוויי הדוט-קום
ההשוואה מתייחסת לשאלה שמלווה את העלייה המהירה במניות הקשורות ל-AI: האם שוויי השוק שלהן הקדימו במידה רבה מדי את החברות שבבסיסן.
DBS טוענת כי Nvidia מציגה מקרה שונה, משום ששווי השוק שלה מלווה בצמיחה מהירה ברווחים. הביקוש למעבדים של החברה גדל במקביל להשקעות במרכזי נתונים ובתשתיות המחשוב הנדרשות לאימון ולהפעלת מודלים גדולים יותר ויותר של AI.
Cisco מספקת נקודת ייחוס היסטורית שימושית, משום שהייתה בין חברות הטכנולוגיה המזוהות ביותר עם תנופת האינטרנט בסוף שנות ה-90. שווי השוק שלה זינק לרמות שחייבו שנים של צמיחה יוצאת דופן כדי להצדיקן. מכפיל הרווח החזוי הנוכחי של Nvidia נמוך בהרבה מהמדד הזה, גם כשהציפיות לרווחיה נותרו גבוהות.
אין פירוש הדבר שמניות AI נושאות סיכון מועט. הרווחים החזויים עשויים להשתנות, בעוד שחברות המוליכים למחצה נותרות חשופות לשינויים בהוצאות ההוניות, לתחרות ולביקוש מצד קבוצה מצומצמת יחסית של לקוחות טכנולוגיה גדולים.
DBS משלבת חשיפה ל-AI עם נכסים הגנתיים
במקום להסתמך באופן בלעדי על מניות טכנולוגיה, Hou מעדיף תיק המבוסס על נכסים בעלי מאפייני סיכון שונים. בצד הצמיחה נכללות חברות הממוקמות היטב ליהנות מהמשך ההשקעות ב-AI ובמוליכים למחצה.
אג״ח בדירוג השקעה מספקות מקור הכנסה יציב יותר, בעוד ש-זהב וקרנות גידור עשויים לשמש לפיזור כאשר שוקי המניות נעשים תנודתיים. הגישה משקפת את ההבחנה בין שמירה על חשיפה לצמיחת ה-AI לבין ההנחה שמניות הטכנולוגיה יעלו ללא הפסקה.
הרווחים יהיו המבחן של השקעות ה-AI
הוויכוח סביב בועת AI מתמקד יותר ויותר בשאלה אם הרווחים יכולים להדביק את הציפיות. מכפיל הרווח החזוי המתון יחסית של Nvidia תומך בטענה שמחיר המניה קשור לצמיחה משמעותית ברווחים, ולא רק להתרחבות המכפיל.
המבחן המרכזי יהיה אם הביקוש למחשוב AI יישאר חזק דיו כדי לספק את הרווחים שכבר מגולמים בתחזיות. אם צמיחת הרווחים תאט באופן מהותי, יהיה קשה יותר להצדיק את שוויי השוק, גם מבלי להגיע לקיצוניות שאפיינה את עידן הדוט-קום.
מוקדם יותר דיווחנו כי Nvidia מרחיבה את תוכנית הרכישה החוזרת של מניותיה כאשר אישור בהיקף של $150B מחזק את החזרת ההון למשקיעים.
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
