Aave menghadapi perpecahan internal terkait transparansi dan distribusi pendapatan.

Traders Union
Semua berita
Berita Kripto
Ketegangan tata kelola Aave meningkat

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Berita Kripto

Berita Keuangan

Suara Market

Para Jutawan

Kabar Broker

Berita dari Otoritas Pengawas

Hanna Syniavska

25.02.2026

Aave menghadapi perpecahan internal terkait transparansi dan distribusi pendapatan. — Pemungutan suara tata kelola Aave membayangi

Perselisihan tata kelola meningkat di Aave, protokol pinjaman DeFi terbesar, menjelang pemungutan suara pendanaan senilai $51 juta dengan slogan "Aave Akan Menang." Aave Chan Initiative (ACI) dan pendirinya Marc Zeller menerbitkan audit terperinci atas aktivitas Aave Labs. Laporan tersebut mengklaim bahwa pendanaan kumulatif yang diterima oleh Labs telah mencapai sekitar $86 juta.

Sorotan

Konflik tata kelola semakin meningkat di Aave menjelang pemungutan suara pendanaan utama.
ACI mempertanyakan transparansi pengeluaran dan efektivitas Aave Labs.
Ketidakpastian ini telah terjadi bersamaan dengan arus keluar modal dan momentum persaingan yang lebih kuat.
Hasil pemungutan suara akan menguji ketahanan tata kelola Aave dan kepemimpinannya di DeFi.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Angka ini termasuk hasil dari ICO 2017, investasi modal ventura, pembayaran DAO langsung, dan biaya yang dihasilkan antarmuka, The Block melaporkan. ACI mendesak para pemegang token untuk meninjau perhitungan dengan cermat sebelum mengambil keputusan. Pemungutan suara dilakukan pada saat akuntabilitas dan pengungkapan telah menjadi isu sentral di seluruh ekosistem. Yang dipertaruhkan bukan hanya anggaran, tetapi juga distribusi pengaruh dalam protokol.

Zeller berpendapat bahwa Labs belum memberikan rincian pengeluaran atau indikator kinerja yang terukur. Kritik tersebut juga menyasar pada percepatan transisi ke Aave V4 dan struktur alokasi pendapatan. Menurut ACI, tidak adanya metrik ROI yang jelas menyulitkan untuk menilai efektivitas pengeluaran masa lalu. Perselisihan ini juga melibatkan pengungkapan dompet dan konsentrasi kekuatan suara dalam tata kelola. Penyedia layanan, yang dikatakan telah mendorong sebagian besar pertumbuhan operasional setelah V3, juga menjadi bagian dari perdebatan. Konflik ini mencerminkan ketegangan yang lebih luas atas keseimbangan kekuasaan antara pengembang dan DAO. Bagi pasar, hal ini menandakan adanya risiko struktural dalam protokol peminjaman terkemuka.

Cakrawala, biaya, dan struktur pendapatan

Sebagian besar audit berfokus pada pasar RWA Horizon. Menurut data yang dipublikasikan, total pasokan Horizon mencapai sekitar $ 466 juta. Sekitar 69% terdiri dari stablecoin, sementara hanya 31% yang mewakili aset dunia nyata yang ditokenisasi, sebagian besar terkonsentrasi dalam satu instrumen. Setelah mengecualikan posisi yang digerakkan oleh insentif, ACI memperkirakan pasar ATMR "efektif" secara signifikan lebih kecil daripada yang disarankan oleh angka TVL utama. Hal ini menimbulkan pertanyaan mengenai diversifikasi dan keberlanjutan. Para kritikus berpendapat bahwa metrik agregat tidak sepenuhnya mencerminkan struktur pasar yang sebenarnya. Oleh karena itu, Horizon telah menjadi pusat perdebatan transparansi.

Pendapatan DAO dari Horizon diperkirakan sekitar $216.000, sementara pembayaran insentif dan biaya terkait mencapai beberapa juta dolar. Para kritikus menyoroti ketidakseimbangan antara biaya dan pendapatan yang dihasilkan. ACI juga menuduh bahwa sebagian dari biaya mitra dialihkan tanpa pemungutan suara tata kelola yang terpisah. Data yang dipublikasikan menunjukkan 933 ETH didistribusikan di mainnet, dengan total alokasi termasuk Layer 2 mendekati $ 5,5 juta. Angka-angka ini telah meningkatkan pengawasan terhadap mekanisme biaya protokol. Model pendapatan telah menjadi titik fokus dari perselisihan tata kelola yang lebih luas.

Arus keluar likuiditas dan tekanan persaingan

Konflik tata kelola ini bertepatan dengan pergeseran dinamika pasar. TVL Aave mencapai sekitar $42,8 miliar, mempertahankan posisi kepemimpinannya. Namun, pertumbuhan selama enam bulan terakhir hanya 3,8%, sementara arus keluar modal bersih mencapai 5,2% selama 30 hari terakhir. Ketidakstabilan tata kelola telah mendorong investor untuk merealokasi likuiditas. Pasar cenderung bereaksi dengan cepat terhadap tanda-tanda ketegangan internal. Partisipan institusional khususnya memprioritaskan struktur tata kelola yang dapat diprediksi. Bahkan perselisihan sementara dapat mempercepat perputaran modal.

Sementara itu, pesaing mendapatkan momentum. Menurut CoinGecko, Morpho naik 46% selama sebulan terakhir, menarik likuiditas institusional melalui arsitektur modular dan kerangka kerja manajemen risiko yang fleksibel. Angka-angka ini menunjukkan redistribusi modal dalam sektor ini. Pelaku pasar mengaitkan tren ini dengan ketidaksepakatan strategis seputar pengembangan Aave. Dalam lingkungan yang semakin kompetitif, risiko tata kelola secara langsung mempengaruhi pangsa pasar. Perselisihan ini telah berkembang menjadi faktor yang membentuk arus modal.

Profitabilitas V3, transisi V4, dan risiko strategis bagi pemegang AAVE

Aave tetap menjadi protokol pinjaman DeFi terbesar, tetapi pertumbuhannya melambat di tengah persaingan yang semakin ketat. Dasbor analitik publik memperkirakan bahwa V3 menghasilkan sekitar $ 150 juta pendapatan tahunan, menjadikannya salah satu mesin peminjaman paling menguntungkan di sektor ini. Transisi yang direncanakan ke V4 akan membentuk kembali arsitektur protokol dan model penyedia layanan. Bagi pemegang AAVE, masalah utama melampaui persetujuan anggaran hingga alasan ekonomi di balik pergeseran strategis. Redistribusi pendapatan secara langsung memengaruhi tokenomics dan penyelarasan insentif.

Jika DAO terus meningkatkan pendanaan tanpa metrik kinerja yang jelas, kepercayaan investor dapat semakin melemah. Segmen pinjaman RWA dan institusional memasuki fase konsolidasi. Modal semakin mengalir ke platform dengan tata kelola yang transparan dan model pendapatan yang dapat diprediksi. Keputusan Aave mengenai standar pelaporan, alokasi biaya, dan perimbangan kekuatan akan menentukan apakah Aave dapat mempertahankan kepemimpinannya. Dalam lanskap persaingan yang semakin ketat, kesalahan tata kelola dapat mengikis pangsa pasar. Pemungutan suara ini akan menjadi ujian bagi kematangan tata kelola Aave.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?