Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.
Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.
Coinbase telah memasuki pasar perpetual futures pra-IPO yang berkembang pesat, dimulai dengan kontrak yang terkait dengan SpaceX menjelang pencatatan publik perusahaan roket tersebut yang dinantikan. Produk ini memberikan eksposur harga kepada trader yang memenuhi syarat terhadap perusahaan Elon Musk tanpa memberikan kepemilikan, hak suara, atau klaim atas saham asli SpaceX.
Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.
Coinbase meluncurkan kontrak perpetual futures pra-IPO SpaceX di bawah pasar SPCX-PERP, memungkinkan trader untuk berspekulasi pada valuasi SpaceX sebelum debut pasar publik. Kontrak ini diselesaikan dalam USDC, diperdagangkan sepanjang waktu, tidak memiliki kedaluwarsa atau rollover, dan dirancang untuk dikonversi menjadi kontrak perpetual futures standar jika SpaceX menyelesaikan IPO.
Produk ini menawarkan leverage hingga 5x, menurut rincian yang diberikan kepada The Block. Itu lebih rendah daripada perpetual futures saham standar Coinbase yang menawarkan leverage hingga 10x, dan perpetual futures ETF yang menawarkan leverage hingga 20x.
Coinbase mengatakan SpaceX hanyalah listing pertama dalam rencana rangkaian perpetual futures pra-IPO di sektor teknologi, kecerdasan buatan, energi, dan luar angkasa. Akses terbatas bagi pengguna Coinbase Advanced yang memenuhi syarat di yurisdiksi yang didukung dan tidak tersedia di AS, Kanada, Inggris, Singapura, India, Australia, dan pasar terlarang lainnya.
Peluncuran ini dilakukan saat SpaceX bersiap untuk salah satu IPO yang paling diawasi ketat dalam bertahun-tahun. Perusahaan tersebut dilaporkan menargetkan harga IPO $135 per saham, penggalangan dana sekitar $75 miliar, dan valuasi mendekati $1,75 triliun hingga $1,8 triliun.
Platform kripto telah bergerak cepat untuk menciptakan eksposur sintetis terhadap perusahaan tersebut. Binance, OKX, Bitget, Crypto.com, Ventuals, dan TradeXYZ yang terhubung dengan Hyperliquid semuanya telah meluncurkan atau mendukung produk pra-IPO serupa dalam beberapa minggu terakhir.
Daya tariknya sederhana: perusahaan swasta seperti SpaceX biasanya hanya dapat diakses oleh investor institusi, modal ventura, dan pembeli terakreditasi. Perpetual futures pra-IPO memberikan eksposur kepada trader ritel terhadap ekspektasi harga, tetapi tidak mewakili kepemilikan ekuitas.
Pertumbuhan pasar telah mengungkap risiko. Kontrak terkait SpaceX di Hyperliquid baru-baru ini turun sekitar 45% dalam 30 menit, melikuidasi 405 pengguna di 1.393 posisi dan menghapus nilai nosional sekitar $1,51 juta. CoinDesk melaporkan bahwa produk tersebut memiliki likuiditas yang tipis dan tidak ada tolok ukur harga publik karena SpaceX tetap bersifat swasta.
Episode tersebut menunjukkan mengapa perpetual futures pra-IPO berbeda dari derivatif kripto atau ekuitas standar. Penetapan harga bergantung pada estimasi valuasi, referensi pasar swasta, dan mekanisme indeks spesifik bursa. Bagi Coinbase, kontrak SpaceX adalah ujian apakah bursa terpusat yang teregulasi dapat membawa lebih banyak struktur ke pasar yang tumbuh cepat tetapi tetap sangat spekulatif.
Sebelumnya, kami melaporkan bahwa IPO SpaceX dapat mendorong kekayaan bersih Elon Musk melewati $1 triliun.