Perlombaan bursa kripto: Bagaimana pergeseran keseimbangan kekuatan selama setahun terakhir.

Selama setahun terakhir, pasar pertukaran kripto menjadi lebih kompetitif. Platform utama masih mendominasi, tetapi bursa tingkat kedua sudah mulai bernapas lega. Pedagang semakin banyak menggunakan futures, sementara perdagangan spot secara bertahap bergerak ke latar belakang. Perubahan apa lagi yang telah terjadi selama ini, dan platform mana yang berhasil meraih kesuksesan?

Siapa yang menentukan laju pasar

Menurut laporan CryptoQuant yang baru, peringkat keseluruhan bursa kripto pada tahun 2025 dipimpin oleh MEXC, Binance, dan Bybit. Para analis mengevaluasi platform di beberapa parameter sekaligus: volume perdagangan, pertumbuhan omset, ukuran cadangan, transparansi Bukti Cadangan, keseimbangan antara spot dan derivatif, dan dinamika cadangan.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

MEXC menempati posisi pertama berkat pertumbuhan aktivitas perdagangannya yang cepat. Total volume perdagangan platform ini mencapai $10,4 triliun, yang mana $4,9 triliun lebih tinggi dari tahun sebelumnya. Kontrak berjangka abadi memberikan kontribusi utama terhadap pertumbuhan ini - derivatif menyumbang sebagian besar aktivitas di bursa.

Binance berada di peringkat kedua, tetapi dalam hal skala, Binance tetap menjadi platform terbesar di dunia. Pada tahun 2025, total volume perdagangan bursa mencapai $32,4 triliun, meningkat sebesar $4,2 triliun sepanjang tahun. Angka-angka tinggi ini didorong oleh perdagangan spot dan derivatif, serta cadangan besar yang disimpan di platform.

Tempat ketiga ditempati oleh Bybit. Pertukaran ini mempertahankan posisi yang kuat di pasar derivatif dan menunjukkan tingkat transparansi yang tinggi. Pada saat yang sama, volume perdagangannya dalam kontrak abadi melebihi $ 10 triliun, menjadikan platform ini salah satu pusat utama untuk perdagangan dengan leverage.

Derivatif menjadi pusat perhatian

Pertumbuhan perdagangan derivatif sebagian besar menjelaskan mengapa bursa ini menjadi yang terdepan. Pada tahun 2025, segmen ini berkembang pesat dan menjadi sumber utama omset di sebagian besar platform utama. Di banyak bursa, 70-90% dari semua transaksi sekarang berasal dari kontrak berjangka abadi, sementara perdagangan spot memainkan peran sekunder.

Binance tetap menjadi platform terbesar untuk perdagangan derivatif. Total volume kontrak perpetual yang diperdagangkan di bursa ini mencapai sekitar $25 triliun, yang mana 20% lebih tinggi dari tahun sebelumnya. Sebagai perbandingan, OKX berada di peringkat kedua dengan volume sekitar $11 triliun, sementara Bybit berada di peringkat ketiga dengan sekitar $10 triliun.

"Kontrak berjangka secara efektif telah menjadi pusat pasar kripto. Mereka mempermudah perdagangan dengan leverage, membuka posisi dengan cepat, dan bekerja dengan pergerakan harga jangka pendek. Jadi tidak mengherankan jika platform derivatif menunjukkan omset tertinggi saat ini," kata trader kripto Traders Union, Viktoras Karapetyants.

Pada saat yang sama, pertumbuhan tercepat sering terlihat di antara platform yang lebih kecil. Misalnya, di bursa Gate, volume perdagangan berjangka abadi meningkat sekitar 468% sepanjang tahun. Di Coinbase International, angkanya naik sekitar 329%, sedangkan di MEXC naik sekitar 90%. Dengan kata lain, para pemain baru secara bertahap mengambil bagian dari volume perdagangan dari para pemimpin pasar yang sudah lama ada.

Perdagangan spot masih dalam tren

Meskipun derivatif mendorong pasar ke depan, perdagangan spot tidak menghilang - sekarang lebih menyerupai "lapisan dasar" yang mendukung sebagian likuiditas. Pemimpin di sini tetap sama: Binance, dengan volume perdagangan spot sebesar $7 triliun pada tahun 2025 - beberapa kali lebih tinggi dari pesaing terdekatnya.

Berikutnya adalah kelompok yang ketat tetapi dengan kesenjangan yang signifikan: Bybit dengan volume spot sekitar $1,5 triliun, dan Crypto.com sekitar $1,3 triliun.

Dengan latar belakang ini, pergeseran yang paling mencolok adalah pertumbuhan bursa tingkat menengah. MEXC meningkatkan volume spotnya sekitar 90% dan berpindah dari posisi ke-9 ke posisi ke-4 dalam peringkat spot.

Jika kita tidak hanya melihat ukuran tetapi juga dinamika, likuiditas spot secara bertahap menyebar ke seluruh pasar. Sepanjang tahun, volume spot meningkat sebesar 54% di HTX, 51% di KuCoin, 50% di Bitget, dan 45% di Bullish.

Transparansi menjadi argumen baru

Namun, volume perdagangan tidak lagi menjadi satu-satunya faktor yang dipertimbangkan oleh para pedagang. Setelah krisis beberapa tahun terakhir, perhatian yang lebih besar diberikan pada seberapa besar keinginan bursa untuk mengungkapkan cadangan mereka dan membuktikan solvabilitas mereka.

Dengan metrik ini, KuCoin berada di depan. Pertukaran ini mendapat nilai 96,7 dari 100 pada indeks transparansi Proof-of-Reserves. Platform ini mempublikasikan alamat dompetnya, merilis laporan bulanan berbasis pohon Merkle, dan mengonfirmasi data melalui perusahaan audit pihak ketiga.

Nilai tinggi juga diterima oleh Bybit - sekitar 93,2 poin - sementara Kraken memasuki kategori A berkat data dompet yang tersedia untuk umum dan audit cadangan.

Pada saat yang sama, bursa terbesar berdasarkan volume perdagangan menunjukkan hasil yang lebih sederhana: Indeks transparansi Binance berada di angka 75,2 poin, sementara Coinbase mendapat skor sekitar 44,3 karena kurangnya pengungkapan alamat dompet lengkap dan ketidakmampuan untuk memverifikasi saldo pengguna secara independen.

"Setelah kisah FTX, banyak pedagang mulai memperhatikan cadangan bursa lebih dekat. Saat ini, tidak lagi cukup hanya dengan memiliki volume yang besar - pengguna ingin memahami di mana dana mereka disimpan dan apakah keberadaannya dapat diverifikasi," tegas Viktoras Karapetyants.

Negara-negara favorit untuk pertukaran

Perlu juga dicatat bahwa persaingan semakin terfokus tidak hanya pada volume perdagangan tetapi juga pada negara dan mata uang tertentu. Di luar pasar dolar, banyak bursa telah mengembangkan posisi regional yang kuat, dan dalam beberapa kasus hampir tidak ada persaingan di sana.

Sebagai contoh, di Korea Selatan, hampir semua volume perdagangan yang berpasangan dengan won Korea terkonsentrasi pada platform lokal Upbit dan Bithumb. Sementara itu, dalam pasangan dengan lira Turki (TRY), yen Jepang (JPY), dan zloty Polandia (PLN), Binance mendominasi dan menangkap sebagian besar aktivitas perdagangan.

Di Eropa, situasinya lebih kompetitif. Perdagangan dalam euro (EUR) didistribusikan di beberapa bursa - terutama Kraken dan Binance, tetapi volume yang nyata juga ada di Coinbase, MEXC, dan OKX.

Dalam pasangan dengan pound Inggris (GBP), pasar secara efektif dibagi oleh Kraken dan Coinbase. Sementara itu, dalam mata uang seperti franc Swiss (CHF) dan dolar Kanada (CAD), Kraken juga memegang posisi terdepan.

Persaingan mencapai level baru

Seperti yang bisa kita lihat, pasar pertukaran crypto menjadi lebih beragam. Platform terbesar masih mengendalikan sebagian besar omset, tetapi pemain tingkat menengah semakin menunjukkan pertumbuhan, secara aktif mengembangkan segmen turunannya.

Pada saat yang sama, likuiditas secara bertahap menyebar ke lebih banyak platform, dan persaingan untuk pengguna tidak lagi terbatas pada satu atau dua pemimpin global.

Sementara itu, kriteria yang digunakan pedagang saat memilih bursa juga berubah. Saat ini, tidak hanya volume perdagangan yang penting, tetapi juga transparansi cadangan, keandalan infrastruktur, dan posisi di pasar regional.

Akibatnya, persaingan di antara bursa kripto menjadi lebih kompleks: platform bersaing di berbagai bidang sekaligus - mulai dari derivatif dan perdagangan spot hingga kepercayaan pengguna dan keberadaan geografis.