Krisis Polygon: Bagaimana proyek mencoba untuk mendapatkan kembali posisi yang hilang

Hanya dua tahun yang lalu, Polygon tampak seperti juara tak terbantahkan di antara solusi penskalaan Ethereum. Token MATIC-nya berada di puncak pasar, merek-merek besar menandatangani kemitraan, dan para pengembang menyebutnya sebagai "platform dApp yang paling ramah pengembang." Namun pada tahun 2025, situasinya telah berubah secara dramatis, POL telah kehilangan hampir 50% nilainya, dan komunitas tampaknya telah kehilangan kepercayaan bahwa Polygon tetap merupakan proyek yang sama yang pernah menjadi penentu arah bagi seluruh industri.

Sekarang Polygon sedang mengalami krisis kepercayaan diri - dan untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun terakhir, pembicaraan di sekitarnya bukan tentang inovasi atau kemitraan, tetapi tentang kemunduran dan penemuan kembali.

Kelahiran dan kebangkitan menuju puncak

Polygon dimulai sebagai sebuah kisah tentang ambisi. Pada tahun 2017, tiga insinyur dari India mendirikan Matic Network - sebuah proyek yang dimaksudkan untuk memecahkan masalah terbesar Ethereum: transaksi yang lambat dan mahal.

Matic Network bukan sekadar blockchain biasa; Matic Network merupakan jembatan antara yang lama dan yang baru - sebuah solusi yang dapat meningkatkan skala Ethereum tanpa mengorbankan keamanan. Seiring berjalannya waktu, Matic berevolusi menjadi Polygon - ekosistem lengkap dengan infrastrukturnya sendiri, aplikasi terdesentralisasi, NFT, DeFi, dan proyek tingkat perusahaan.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Terobosan besar datang dengan peluncuran Polygon zkEVM - teknologi berbasis zero-knowledge proof yang memungkinkan ribuan transaksi diverifikasi dalam satu bukti di Ethereum. Inovasi ini membawa pengakuan Polygon sebagai pemimpin teknis di antara platform Layer-2 dan membantunya mendapatkan kemitraan dengan Nike, Adobe, Starbucks, dan Mastercard. Namun, kesuksesan itu diikuti dengan kemandekan. Pesaing seperti Arbitrum, Optimism, dan Base mulai merebut pangsa pasar lebih cepat daripada yang dapat dilakukan Polygon. Pada tahun 2023, tim memperkenalkan Polygon 2.0, sebuah visi ambisius dari lapisan likuiditas terpadu. Namun, migrasi dari MATIC ke POL terbukti menyakitkan, Polygon seperti tersesat di antara masa lalu dan masa depan - terlalu besar untuk menjadi perusahaan rintisan, tetapi terlalu lambat untuk tetap menjadi pemimpin.

Peluncuran kembali yang bermasalah dan meningkatnya inflasi

Token POL yang baru seharusnya melambangkan awal yang baru. Token ini memperkenalkan tingkat inflasi tahunan sebesar 2% - sekitar 200 juta token baru setiap tahunnya - untuk mendanai hadiah validator dan hibah ekosistem.

Polygon menjelaskan hal ini sebagai cara untuk "memastikan keberlanjutan jaringan jangka panjang," tetapi pasar melihat sesuatu yang lain: tekanan harga yang konstan dan kurangnya model kelangkaan yang jelas.

Antara tahun 2024 dan 2025, POL turun 46%, bahkan turun di bawah posisi terendah pasar bearish tahun 2022, ketika seluruh sektor sedang berjuang. Bagi investor, ini menjadi sinyal yang mengkhawatirkan: ketika altcoin lain pulih, POL tampak seperti orang luar.

Pemberontakan aktivis: Panggilan untuk mengakhiri inflasi

Pada musim gugur 2025, situasi mencapai titik puncak. Seorang investor dengan nama panggilan Venturefounder menerbitkan sebuah manifesto yang mendapatkan lebih dari 25.000 tampilan di X. Di dalamnya, dia mengkritik tajam tokenomics Polygon dan menuntut diakhirinya inflasi 2%, dan sebagai gantinya mengusulkan program pembelian kembali yang didanai oleh pemerintah.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Proposal Venturefounder menyarankan untuk secara bertahap mengurangi inflasi sebesar 0,5% setiap kuartal hingga mencapai nol. Menurutnya, hal ini dapat memulihkan kepercayaan investor dan menyelaraskan POL dengan model deflasi lainnya - seperti BNB atau Avalanche, yang telah menunjukkan manfaat pengurangan pasokan.

Diskusi di forum tata kelola Polygon mencakup puluhan halaman. Di antara mereka yang bergabung adalah salah satu pendiri Brendan Farmer dan CEO Marc Boiron, yang secara terbuka mengakui bahwa "keberlanjutan keuangan telah menjadi isu utama bagi ekosistem."

Teknologi versus realitas

Polygon selalu tentang teknologi. zkEVM dan AggLayer tetap menjadi beberapa inovasi penskalaan yang paling ambisius di industri ini. Namun pasar telah berubah: keunggulan teknologi tidak lagi cukup - stabilitas ekonomi adalah hal yang paling penting saat ini. POL mendapati dirinya berada dalam situasi di mana inovasi saja tidak dapat melawan kekuatan pasar yang mendasar.Polygon masih mempertahankan salah satu komunitas pengembang terbesar - terutama di Amerika Latin, di mana ia banyak digunakan untuk tokenisasi aset dunia nyata (RWA) Pada bulan Juni 2025, perusahaan rintisan AlloyX meluncurkan dana pasar uang yang diberi token di Polygon, yang menjadi salah satu inisiatif paling terkenal di segmen ini. Berkat proyek-proyek semacam itu, Polygon tetap menjadi tulang punggung teknis bagi perusahaan dan perusahaan rintisan, meskipun investor tidak lagi percaya diri dengan nilai POL.

Jalan menuju pemulihan

Polygon menghadapi krisis yang bisa membuatnya lebih kuat - atau menghapusnya di tengah-tengah pesaing Layer-2. Polygon masih memiliki semua bahan untuk pulih: teknologi yang matang, ekosistem yang luas, basis pengembang yang kuat, dan dukungan perusahaan.Tetapi sekarang ia harus membuktikan bahwa di balik semua jargon teknis itu terdapat strategi yang nyata - bukan hanya sekadar rebranding, tetapi visi yang tulus untuk masa depan. Polygon dimulai sebagai alternatif untuk throughput Ethereum yang lambat - dan sekarang menghadapi perlambatannya sendiri. Kelangsungan hidupnya tidak akan bergantung pada grafik inflasi atau grafik harga, tetapi apakah ia dapat menyalakan kembali hal yang benar-benar penting: kepercayaan pada misinya.