Saham LVMH turun 2% karena permintaan barang mewah melemah dan risiko valuasi meningkat

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Berita Kripto

Berita Keuangan

Mata Uang

Suara Market

Berita dari Otoritas Pengawas

Berita Bank Sentral

Dmytro Kharkov

06.10.2025

Saham LVMH turun 2% karena permintaan barang mewah melemah dan risiko valuasi meningkat — Pada Q2 dan Q3 2025, LVMH melaporkan penurunan pendapatan organik sebesar 3-5%

Pada 6 Oktober, saham LVMH diperdagangkan di € 541,8, turun 2% dalam 24 jam terakhir. Grup mewah ini, yang menaungi Louis Vuitton, Dior, dan Moët & Chandon, menghadapi tahun 2025 yang bergejolak di tengah kekhawatiran akan permintaan dan tekanan valuasi.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Sorotan

- Saham LVMH diperdagangkan mendekati € 541,8, menghadapi tekanan dari permintaan yang lebih lemah di Asia dan pasar barang mewah AS.

- Indikator teknikal menunjukkan konsolidasi di sekitar support kunci di €520, dengan resistensi di dekat €560.

- Kinerja di masa depan akan bergantung pada pemulihan konsumen, potensi divestasi, dan ketahanan margin hingga akhir tahun.

Lingkungan konsumen yang lebih luas menciptakan hambatan bagi para pemain barang mewah. Pada Q2 dan Q3 2025, LVMH melaporkan penurunan pendapatan organik sebesar 3-5%, terutama didorong oleh pelemahan di Asia dan perlambatan dalam pengeluaran mewah terkait perjalanan AS. Segmen Fashion & Barang Kulit, yang secara tradisional berkinerja paling baik, turun 5% pada paruh pertama tahun ini. Ini menandai penurunan kuartalan pertama berturut-turut untuk segmen ini sejak pemulihan pandemi dimulai pada tahun 2021. Para eksekutif telah mengakui bahwa normalisasi permintaan dapat berlangsung hingga pertengahan 2026 jika kondisi ekonomi makro tidak membaik.

China - pasar yang penting - tetap rapuh. Terlepas dari beberapa upaya stimulus pemerintah, kepercayaan konsumen tetap berada di bawah tekanan. LVMH telah terpapar secara khusus, mengingat penetrasi awal dan mendalamnya ke pasar Cina. Pembeli barang mewah di kota-kota Tier 1 mengalami penurunan, dan lalu lintas pejalan kaki di gerai-gerai ritel premium telah melambat sejak bulan Mei. Beberapa pesaing mewah juga mulai memberikan diskon secara selektif di wilayah ini - sesuatu yang secara historis dihindari oleh LVMH, namun sekarang mungkin terpaksa harus dipertimbangkan. Penjualan di AS juga dipengaruhi oleh berkurangnya pengeluaran diskresioner di kalangan konsumen kaya, yang semakin berhati-hati di tengah ketidakpastian ekonomi dan tingkat suku bunga yang lebih tinggi.

Lebih lanjut, LVMH dilaporkan sedang menjajaki penjualan label Marc Jacobs, sebuah sinyal bahwa manajemen ingin melepas merek-merek dengan margin rendah atau berkinerja buruk untuk berkonsentrasi pada profitabilitas inti. Meskipun hal ini dapat membuka nilai tambah, hal ini juga dapat mencerminkan kebutuhan untuk merampingkan di tengah tekanan margin. Merek ini telah berjuang untuk mendapatkan pangsa pasar di luar Amerika Utara dan saat ini hanya memberikan kontribusi yang kecil terhadap pendapatan grup. Penjualan yang sukses dapat menghasilkan likuiditas untuk diinvestasikan kembali ke kategori dengan margin yang lebih tinggi seperti Jam Tangan & Perhiasan atau segmen kecantikan yang sedang berkembang pesat.

Teknikal menunjukkan rebound dari posisi terendah 2023, tetapi valuasi tetap melebar

Dari perspektif teknikal, saham LVMH telah mengalami pemulihan yang signifikan sejak akhir 2023, ketika mencapai titik terendahnya di dekat €430. Sejak itu, saham ini kembali menguat di atas €540, menguji dan mempertahankanMA 200 hari (saat ini di sekitar €520), level support utama. Resistensi jangka pendek terlihat di dekat €560, yang gagal ditembus oleh saham ini pada akhir September. Pemulihan telah didukung oleh peningkatan pembelian institusional dan rotasi positif ke dalam saham-saham konsumen Eropa. Namun, volume telah menurun selama seminggu terakhir, mengindikasikan kurangnya keyakinan yang kuat di antara para pembeli.

Indikator-indikator momentum beragam. Relative Strength Index (RSI) melayang di kisaran netral 50-55, mengindikasikan kondisi overbought maupun oversold. Namun, pergerakan harga selama dua minggu terakhir telah menunjukkan tanda-tanda konsolidasi, menunjukkan potensi jeda dalam momentum bullish. MACD mendatar di dekat garis nol, yang mungkin mendahului pergerakan terarah tergantung pada pembaruan pendapatan. Jika saham menembus di bawah €520 dengan volume tinggi, ini dapat memicu koreksi teknikal menuju €500.

Dinamika harga saham LVMH (Agustus 2025 - Oktober 2025). Sumber: TradingView

Metrik valuasi menunjukkan adanya premium. LVMH diperdagangkan dengan forward P/E sekitar 22,5x dan kelipatan EV/EBITDA mendekati 15x, dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan mewah lainnya yang rata-rata memiliki P/E sekitar 18x. Model arus kas terdiskon dari SimplyWallSt memperkirakan nilai intrinsiknya sebesar € 410 per saham, hampir 25% di bawah harga saat ini. Model tersebut memproyeksikan pertumbuhan arus kas bebas dari €13,3 miliar saat ini menjadi €13,9 miliar pada tahun 2029, lintasan sederhana yang menggarisbawahi seberapa besar optimisme yang ada.

Dukungan jangka pendek di € 520, kenaikan dibatasi di bawah € 580

Dalam kasus dasar, saham ini diperkirakan akan diperdagangkan antara €510 dan €570, yang mencerminkan pasar yang terikat pada kisaran yang menunggu momentum pendapatan yang lebih jelas. Jika indikator makro stabil dan penjualan kuartal IV membaik, pengujian ulang zona €560-€570 mungkin terjadi. Posisi investor terlihat berhati-hati, dengan banyak yang menunggu rilis pendapatan bulan November untuk menilai kembali eksposur mereka. Pola musiman juga menunjukkan peningkatan volatilitas di Q4, terutama di sekitar update penjualan liburan di pasar-pasar utama.

Dalam skenario bullish, pemulihan permintaan yang lebih kuat dari perkiraan di Asia atau divestasi merek dengan margin tinggi dapat mendorong saham ke €590-600. Namun, langkah tersebut kemungkinan akan membutuhkan katalis yang jelas dan sentimen investor yang membaik di seluruh sektor. Penjualan aset non-inti yang sukses seperti Marc Jacobs dapat menandakan disiplin strategis dan membuka nilai pemegang saham. Selain itu, kejutan positif di sektor ritel perjalanan atau saluran e-commerce dapat mendorong revisi perkiraan pendapatan.

LVMH sedang menghadapi berbagai sengketa hukum, termasuk pelecehan dan tuntutan hukum pembalasan dengan total lebih dari €3 juta. Kasus-kasus ini mulai menodai citra perusahaan dan dapat mengundang pengawasan yang lebih besar dari pihak regulator dan pemegang saham.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?