Microsoft rebound karena buyback Treasury meredakan tekanan pada valuasi

Traders Union
Semua berita
Saham
Microsoft rebound karena buyback Treasury meredakan tekanan pada valuasi

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Anton Kharitonov

19.08.2026

Microsoft rebound karena buyback Treasury meredakan tekanan pada valuasi — Microsoft

Saham Microsoft (MSFT) naik sekitar 0,5% hari ini dan diperdagangkan di dekat $484, setelah bergerak naik dari level terendah intraday sekitar $477. Latar belakang makro hari ini sangat penting bagi MSFT, karena U.S. Treasury mengumumkan akan setidaknya menggandakan operasi buyback pada Treasury bertenor panjang dengan kupon tetap mulai 9 September.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Buyback Treasury mendukung valuasi megacap

Ukuran maksimum setiap operasi pada sektor 10–20 tahun dan 20–30 tahun akan meningkat dari $2 miliar menjadi setidaknya $4 miliar. Setelah pengumuman tersebut, imbal hasil Treasury 10 tahun turun dari sekitar 4,68% menjadi 4,65%, sementara imbal hasil 30 tahun turun dari 5,27% menjadi 5,20%. Bagi Microsoft, hal ini berpotensi positif melalui dua jalur. Pertama, imbal hasil jangka panjang yang lebih rendah mengurangi tingkat diskonto yang diterapkan pada arus kas masa depan dan mendukung multiple valuasi perusahaan teknologi besar.

Kedua, pasar obligasi pemerintah yang lebih stabil dapat mengurangi biaya pendanaan capex AI yang sangat besar, yang semakin sensitif terhadap mahalnya modal. Pada saat yang sama, buyback Treasury bukanlah QE dan tidak dengan sendirinya menciptakan likuiditas baru dalam sistem perbankan, sehingga dampaknya terhadap MSFT lebih berkaitan dengan pengurangan volatilitas suku bunga dan premi jangka waktu daripada secara langsung mendorong pasar saham.

Pertumbuhan Azure menjaga fundamental tetap kuat

Dukungan masih berasal dari hasil kuartal Juni yang kuat: pendapatan untuk kuartal fiskal keempat naik 18% secara tahunan menjadi $90,0 miliar, laba per saham yang disesuaikan mencapai $4,74, sementara Azure dan layanan cloud lainnya tumbuh 43%. Untuk tahun fiskal 2026 secara keseluruhan, pendapatan Microsoft mencapai $331,8 miliar, sementara pendapatan tahunan Azure untuk pertama kalinya melampaui $100 miliar.

Pertanyaan utama bagi investor saat ini bukanlah apakah permintaan terhadap AI ada, melainkan biaya untuk meningkatkannya. Microsoft menginvestasikan sekitar $41 miliar dalam belanja modal pada kuartal terakhir saja dan memperkirakan lebih dari $50 miliar pada periode berjalan, seiring terus memperluas pusat data, armada GPU, dan infrastruktur miliknya. Pada saat yang sama, kewajiban komersial terkait pendapatan masa depan tetap sangat tinggi, sementara Microsoft 365 Copilot telah memiliki lebih dari 30 juta pengguna berbayar.

Sementara itu, pasar semakin mencermati risiko overheating dalam siklus investasi: komitmen Big Tech untuk sewa pusat data di masa depan telah melampaui $1 triliun, sementara beberapa proyek Microsoft menghadapi keterbatasan daya dan penundaan dalam mengaktifkan kapasitas. Faktor positifnya, perusahaan berupaya mengurangi biaya AI melalui model dan chip miliknya sendiri, termasuk generasi berikutnya dari Maia, sekaligus memperluas cakupan geografis infrastrukturnya, setelah baru-baru ini meluncurkan pusat data terbesarnya di India.

Microsoft menargetkan resistance $495–500

Saat ini, MSFT berupaya berkonsolidasi di atas level $480, yang dapat membuka peluang pergerakan menuju resistance di $495–500, tempat bull mungkin menghadapi resistance moderat dari bear. Penembusan di atas level tersebut akan membuka jalan menuju $505–510; hilangnya support, seperti yang saya peringatkan dalam artikel Microsoft tertekan karena belanja AI dan imbal hasil obligasi membebani saham, akan menyebabkan penurunan menuju $470–465, tempat aksi beli mungkin muncul.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?