Il WTI vicino a 96 $ mentre i rischi geopolitici compensano le prospettive di una domanda più debole

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Anton Kharitonov

6 ore fa

Il WTI vicino a 96 $ mentre i rischi geopolitici compensano le prospettive di una domanda più debole — I prezzi del petrolio affrontano forze di mercato contrastanti

Il WTI viene scambiato intorno a 95,90–96,00 $ al barile il 14 ottobre, dopo il recupero dal minimo di ottobre vicino a 89,00 $. Sul grafico orario, i prezzi del petrolio hanno formato una sequenza di minimi crescenti e si sono consolidati al di sopra delle principali medie mobili.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La media mobile di breve periodo si trova intorno a 95,70 $, quella di medio periodo è vicina a 95,00 $, mentre le medie di lungo periodo si attestano intorno a 93,80 $ e 92,90 $. Nel frattempo, il recente tentativo di superare 96,80–97,00 $ si è concluso con prese di profitto, segnalando la presenza di venditori vicino a questo importante livello di resistenza. Nonostante il recupero degli ultimi giorni, il quadro tecnico di medio periodo rimane incerto, poiché il prezzo è ancora al di sotto dei massimi di settembre, mentre il rally attuale è sostenuto in larga misura dal persistente premio per il rischio geopolitico.

Le tensioni in Medio Oriente minacciano la stabilità delle forniture petrolifere

La situazione in Medio Oriente è tornata a essere il principale fattore di sostegno per il mercato petrolifero. Oggi sono emerse notizie di attacchi Houthi contro impianti di Saudi Aramco a Dhahran, mentre, secondo le autorità iraniane, una nave cargo sarebbe affondata nello Stretto di Hormuz dopo aver urtato una mina navale. Questi eventi hanno accresciuto i timori sulla sicurezza delle infrastrutture energetiche e dei trasporti marittimi.

Le spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz restano fortemente limitate, nonostante i tentativi dei Paesi del Golfo Persico di reindirizzare le esportazioni lungo rotte alternative. Arabia Saudita e Iraq sono riusciti ad aumentare la produzione a settembre, ma la nuova escalation solleva dubbi sulla sostenibilità di questa ripresa. Un ulteriore fattore è l’aumento dei costi di trasporto e assicurazione delle petroliere, che incrementa il costo finale del petrolio per gli acquirenti.

Il calo delle scorte contrasta con previsioni di una domanda globale più debole

In questo contesto, Morgan Stanley ha aumentato la previsione media del prezzo del Brent a 105 $ al barile per il quarto trimestre del 2026 e a 100 $ per il primo trimestre del 2027. L’ultimo rapporto EIA ha mostrato un calo delle scorte commerciali di greggio negli Stati Uniti di 3,19 milioni di barili, a 424,1 milioni, nella settimana terminata il 2 ottobre, in contrasto con le attese di un aumento di circa 1,7 milioni di barili. L’utilizzo delle raffinerie ha raggiunto il 92,7%, mentre la produzione è rimasta intorno a 14 milioni di barili al giorno.

Nel frattempo, le scorte di distillati sono circa il 12% al di sotto della media quinquennale, sostenendo prezzi elevati del diesel in vista dell’inverno. Il prossimo rapporto EIA sarà pubblicato domani, 15 ottobre, e contribuirà a determinare se il calo delle scorte statunitensi proseguirà. Allo stesso tempo, le previsioni dell’IEA pubblicate oggi indicano una diminuzione della domanda globale di petrolio di 2,6 milioni di barili al giorno nel 2026, a causa degli elevati prezzi dei carburanti e del deterioramento delle condizioni economiche.

Tuttavia, l’agenzia osserva che alla fine di settembre le scorte globali erano inferiori di 509 milioni di barili rispetto ai livelli prebellici, il che significa che persino il calo dei consumi non ha ancora eliminato il deficit di offerta. Le previsioni EIA di ottobre indicano inoltre un prezzo medio del Brent di circa 105 $ nel quarto trimestre, sebbene nel 2027 sia atteso un graduale calo con la ripresa delle forniture.

I livelli chiave dei prezzi definiscono la direzione del mercato nel breve periodo

Pertanto, il mercato petrolifero si trova stretto tra due fattori contrapposti: l’escalation delle tensioni in Medio Oriente e le basse scorte globali sostengono i prezzi, mentre il peggioramento delle prospettive per la domanda globale limita il potenziale di ulteriore crescita.

In questo contesto, è ancora improbabile assistere a movimenti sostenuti in una delle due direzioni. Sopra 95,60–95,00 $, il sentiment rimarrà positivo e i rialzisti potrebbero tornare a testare la resistenza intorno a 96,80 $. Una rottura al di sopra di questo livello consentirebbe al WTI di proseguire la salita verso 97,40–98,00 $, mentre la perdita del supporto a 95,00 $, come avevo avvertito nell’articolo Il WTI punta a 97 $ mentre le tensioni in Medio Oriente sostengono i prezzi del petrolio, porterebbe a un calo verso 94,40–94,00 $.

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