L’oro fatica a recuperare mentre le tensioni in Medio Oriente alimentano i timori sull’inflazione

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Ivan Andriyenko

21.10.2026

L’oro fatica a recuperare mentre le tensioni in Medio Oriente alimentano i timori sull’inflazione — L’oro si stabilizza mentre le tensioni con l’Iran offuscano il percorso dei tassi Fed

I prezzi dell’oro sono rimasti sotto pressione mercoledì, mentre l’incertezza legata al conflitto con l’Iran ha complicato le aspettative sull’inflazione statunitense e sui tassi d’interesse della Federal Reserve. Il metallo prezioso ha faticato a recuperare le perdite accumulate a inizio settimana, mentre gli investitori valutavano la possibilità di prolungate interruzioni delle forniture energetiche insieme ai segnali di debolezza dell’economia americana.

Punti chiave

L’oro spot scambia vicino a 4,122 $ tra le incertezze legate all’Iran.
L’inflazione energetica complica le prospettive sui tassi della Fed.
I dati deboli sul mercato immobiliare statunitense aumentano l’incertezza sulla politica monetaria.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Dall’inizio della settimana l’oro ha perso oltre l’1% mentre segnali diplomatici contrastanti hanno destabilizzato i mercati finanziari, riferisce Bloomberg. L’oro spot è stato scambiato a 4.122,04 $ l’oncia, in calo dello 0,08%, mentre i futures sull’oro con scadenza dicembre 2026 si sono attestati a 4.139,87 $, in ribasso dello 0,07%, secondo le ultime quotazioni di mercato.

Il conflitto con l’Iran mantiene elevate le preoccupazioni sull’inflazione

L’oro ha perso circa il 20% del suo valore dall’inizio del conflitto tra Stati Uniti e Iran, alla fine di febbraio. La guerra ha fatto aumentare i prezzi dell’energia, alimentando i timori che l’inflazione possa rimanere elevata e costringere le banche centrali a mantenere politiche monetarie restrittive.

Martedì i prezzi del petrolio si sono allontanati dai massimi degli ultimi cinque mesi, dopo la diffusione di notizie contrastanti sui negoziati per porre fine al conflitto. Un diplomatico ha smentito le indiscrezioni secondo cui un accordo sarebbe imminente, lasciando gli investitori incerti sulle prospettive di una soluzione diplomatica.

Sebbene l’instabilità geopolitica sostenga tradizionalmente la domanda di metalli preziosi, le conseguenze inflazionistiche del conflitto hanno creato pressioni contrastanti. Costi energetici più elevati possono mantenere alti i tassi d’interesse, riducendo l’attrattiva dell’oro, che non genera reddito da interessi.

Si avvicina la decisione della Federal Reserve, tra dati economici deboli

Gli investitori si preparano alla riunione di politica monetaria della Federal Reserve della prossima settimana, con poche nuove informazioni economiche disponibili per chiarire le intenzioni della banca centrale.

Il presidente della Fed Kevin Warsh ha fornito pochi segnali di un imminente cambiamento di politica monetaria durante le sue dichiarazioni di venerdì. Attualmente i mercati attribuiscono una probabilità inferiore a una su sei a un aumento dei tassi di 25 punti base nella prossima riunione.

Tuttavia, l’inflazione rimane al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed e i trader stimano una probabilità di circa l’85% di un altro rialzo dei tassi più avanti quest’anno.

I recenti dati sul mercato immobiliare statunitense hanno complicato le prospettive. A settembre i nuovi cantieri residenziali sono diminuiti, mentre le vendite di abitazioni in attesa di rogito hanno raggiunto il minimo storico, suggerendo che i maggiori costi di finanziamento stanno pesando sull’attività economica.

Martedì i titoli del Tesoro statunitense con scadenze più lunghe hanno guadagnato terreno, mentre i prezzi del petrolio arretravano e gli investitori valutavano i dati più deboli sul mercato immobiliare.

I rendimenti dei Treasury e i prezzi dell’energia delineano le prospettive dell’oro

La direzione dell’oro resta strettamente legata agli sviluppi dei mercati energetici e alle aspettative sulla politica monetaria statunitense. Un calo prolungato dei prezzi del petrolio potrebbe attenuare le preoccupazioni sull’inflazione e ridurre la pressione per ulteriori rialzi dei tassi d’interesse.

Per gli investitori in oro, la sfida immediata consiste nel determinare se il rallentamento dell’attività economica finirà per prevalere sull’inflazione persistente. Finché le prospettive del conflitto con l’Iran non saranno più chiare, le variazioni dei prezzi dell’energia, dei rendimenti dei Treasury e delle aspettative sulla Federal Reserve resteranno probabilmente i principali fattori alla base degli scambi sui metalli preziosi.

Abbiamo inoltre riferito che i mercati petroliferi affrontano rischi crescenti mentre le tensioni in Medio Oriente minacciano il traffico marittimo nello Stretto di Hormuz.

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