Uno studio della Fed evidenzia il vantaggio di Kalshi nel monitoraggio delle aspettative macroeconomiche.

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Kalshi ottiene l'attenzione della Fed

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Hanna Syniavska

19.02.2026

Uno studio della Fed evidenzia il vantaggio di Kalshi nel monitoraggio delle aspettative macroeconomiche. — Kalshi è stato scelto come innovazione per il monitoraggio delle politiche

I mercati di previsione stanno passando dai margini della finanza al centro della conversazione macro, dopo che una nuova ricerca della Federal Reserve ha evidenziato la loro capacità di tracciare le aspettative economiche in tempo reale.

In evidenza

Secondo un documento di lavoro della Federal Reserve, Kalshi fornisce previsioni di probabilità ad alta frequenza e continuamente aggiornate per l'inflazione, la disoccupazione, il PIL e le decisioni sui tassi del FOMC.
I ricercatori affermano che Kalshi può in alcuni casi superare i sondaggi e i futures sui tassi di interesse, offrendo distribuzioni di probabilità neutre rispetto al rischio per specifiche riunioni della Fed.
Lo studio suggerisce che i mercati di previsione potrebbero diventare uno strumento chiave in tempo reale per i responsabili politici, nonostante il continuo controllo legale e politico.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Un documento di lavoro di ricercatori affiliati alla Fed sostiene che Kalshi, un mercato di previsione regolamentato dalla CFTC, è in grado di fornire segnali più rapidi e in alcuni casi più accurati rispetto ai benchmark tradizionali come i sondaggi e i futures sui tassi di interesse.

I ricercatori della Fed evidenziano il vantaggio "in tempo reale" di Kalshi

Il documento, intitolato "Kalshi and the Rise of Macro Markets" (Kalshi e l'ascesa dei mercati macro), valuta l'efficacia delle probabilità implicite nel mercato di Kalshi nel prevedere i principali risultati degli Stati Uniti, tra cui l'inflazione, la disoccupazione, il PIL e le decisioni del Federal Open Market Committee. Gli autori descrivono un problema centrale per i responsabili delle politiche: "La gestione delle aspettative è fondamentale per la politica macroeconomica moderna. Tuttavia, gli strumenti a cui spesso ci si affida - sondaggi e strumenti finanziari derivati - presentano molti inconvenienti", aggiungendo che Kalshi è in grado di catturare "le convinzioni del mercato direttamente e in tempo reale".

La scoperta principale è che i prezzi di Kalshi possono essere convertiti in distribuzioni di probabilità in continuo aggiornamento, piuttosto che in una singola previsione puntuale. "I mercati Kalshi forniscono un benchmark ad alta frequenza, continuamente aggiornato e ricco di distribuzioni, prezioso sia per i ricercatori che per i politici", si legge nel documento.

Previsioni e monitoraggio delle politiche

In termini pratici, i ricercatori sostengono che i contratti di Kalshi possono essere utilizzati per dedurre la probabilità di esiti diversi dei tassi in occasione di specifiche riunioni della Fed, cosa che, a loro dire, è più difficile da estrarre in modo pulito da altri strumenti. "Nel complesso, sosteniamo che Kalshi dovrebbe essere utilizzato per fornire [funzioni di densità di probabilità] neutrali al rischio relative alle decisioni del FOMC in occasione di riunioni specifiche", scrivono i due autori, aggiungendo che un benchmark comune è "troppo lontano dalla decisione sui tassi di interesse della politica monetaria".

Kalshi è stato presentato anche come un modo per osservare come le aspettative reagiscono ai titoli dei giornali nell'arco della giornata, non solo nell'arco di settimane. Questa "ricca dinamica infragiornaliera" viene presentata come un vantaggio per le banche centrali che cercano di valutare se la comunicazione ufficiale sta andando come previsto.

Politica, regolamentazione e mercato

La pubblicazione del documento arriva anche quando i mercati di previsione devono affrontare un nuovo esame legale e politico. Kalshi ha lottato a livello statale per stabilire se alcuni contratti di eventi assomigliano al gioco d'azzardo, anche se opera sotto la supervisione federale.

Le scoperte hanno rapidamente scatenato commenti nei circoli finanziari e crittografici. Il trader veterano Peter Brandt ha dichiarato: "Licenziate tutti i dottori di ricerca della Fed e lasciate che sia Kalshi a fissare il tasso di interesse degli Stati Uniti"

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Conclusione

Il documento della Fed inquadra Kalshi come un potenziale aggiornamento delle modalità di misurazione delle aspettative macro, enfatizzando la velocità, gli aggiornamenti continui e le distribuzioni di probabilità. Il dibattito si sposta ora sulla possibilità che i regolatori e i responsabili delle politiche trattino i segnali dei mercati di previsione come un input accanto ai sondaggi e ai derivati tradizionali. Anche se la ricerca è solo "preliminare", rafforza l'idea che le previsioni in denaro reale possano avere maggiore importanza nella prossima fase del monitoraggio macro.

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