MARA Holdings valuta la vendita di Bitcoin a causa delle perdite nel settore minerario

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Yaroslav Dmytrenko

03.03.2026

MARA Holdings valuta la vendita di Bitcoin a causa delle perdite nel settore minerario — MARA segnala un cambiamento strategico quando l'estrazione di BTC diventa poco redditizia

MARA Holdings, il più grande minerario di Bitcoin quotato in borsa e detentore di BTC, sta cambiando la sua strategia e sta considerando di vendere parte delle sue riserve a seconda delle condizioni di mercato.

In evidenza

MARA potrebbe vendere le riserve di Bitcoin a seconda delle condizioni di mercato.
La società detiene 52.850 BTC per un valore di oltre 3,6 miliardi di dollari.
I costi di produzione mineraria superano il prezzo spot del BTC, mettendo sotto pressione i margini.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Cresce la pressione di vendita sul BTC

MARA Holdings, minatore di criptovalute con sede negli Stati Uniti, ha scosso il mercato delle criptovalute dopo aver dichiarato in un documento normativo che potrebbe rivedere la sua strategia HODL di lunga data. In un documento depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, MARA ha dichiarato che potrebbe vendere porzioni delle sue partecipazioni in Bitcoin "di tanto in tanto" a seconda delle condizioni di mercato e delle priorità di investimento.

Il documento afferma che dal 2025 gli azionisti di MARA hanno autorizzato la vendita dei BTC estratti dalla società. Tuttavia, nel 2026 la politica è stata ampliata per consentire la vendita di Bitcoin dalle riserve della società.

L'annuncio ha suscitato grande attenzione, poiché MARA è in testa a tutti i minatori pubblici con un ampio margine di possesso di BTC. Secondo i dati di BITBO, la società deteneva 52.850 BTC al 21 gennaio 2026. Al prezzo attuale di 68.400 dollari, queste partecipazioni valgono più di 3,6 miliardi di dollari. I suoi concorrenti più vicini ne detengono molto meno: Riot possiede 18.005 BTC, mentre Hut 8 Corp detiene 13.696 BTC.

Cointelegraph ha riferito che il cambiamento strategico di MARA avviene in un contesto di calo dei ricavi e di perdite crescenti nel settore del mining di Bitcoin. Questa settimana, Riot ha riportato una perdita netta di 663 milioni di dollari per il 2025, mentre Core Scientific ha annunciato un calo dei ricavi del 16% su base annua nel quarto trimestre.

L'aumento dei costi energetici legato alle azioni militari statunitensi e israeliane contro l'Iran ha ulteriormente intensificato le preoccupazioni sui prezzi dell'elettricità e la pressione sul Bitcoin. Di conseguenza, molte società di mining che in precedenza si erano diversificate in servizi di data center e infrastrutture di IA dovrebbero accelerare questa strategia.

"Le aziende che estraggono Bitcoin non vogliono più detenerlo. La società che detiene il maggior numero di Bitcoin (Michael Saylor's Strategy) non ha mai estratto un solo satoshi. Per la prima volta nei sedici anni di storia di questo asset, la produzione e l'accumulo sono completamente divergenti", ha commentato l'analista Shanaka Anselm Perera.

Ha aggiunto che la semplice economia sta costringendo i minatori a vendere, poiché il costo di produzione di 87.000 dollari per moneta supera il prezzo spot di 69.000 dollari, il che significa che ogni blocco estratto genera una perdita.

Un reset forzato potrebbe rafforzare il mercato

La potenziale svolta di MARA potrebbe segnalare un cambiamento strutturale nel settore. Se il più grande minatore pubblico inizia a trattare il BTC non come una riserva strategica ma come un'attività liquida per la gestione del flusso di cassa, potrebbe rimodellare il modo in cui gli investitori valutano i bilanci delle società minerarie.

Nel breve termine, queste mosse potrebbero aumentare la pressione di vendita, in quanto i minatori sono tradizionalmente considerati come detentori naturali a lungo termine. Tuttavia, in un orizzonte temporale più lungo, questa disciplina finanziaria potrebbe rafforzare il settore riducendo gli oneri del debito e i rischi di bancarotta in caso di mercati negativi prolungati.

Inoltre, le strategie di vendita flessibili riflettono la maturazione del settore minerario. Dopo molteplici eventi di dimezzamento, la redditività è diventata criticamente dipendente dai costi dell'elettricità, dall'efficienza dell'hardware e dalla gestione finanziaria.

In queste condizioni, i minatori si stanno trasformando da operatori HODL ideologici in aziende energetiche operative, in cui la gestione della liquidità e la diversificazione dei ricavi - compresa l'infrastruttura AI - stanno diventando più importanti del semplice accumulo di BTC.

Come abbiamo riportato, MARA acquisisce il 64% di Exaion per espandersi nell'IA e nell'infrastruttura cloud.

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