La SEC valuta il passaggio alla rendicontazione semestrale per le società quotate in borsa

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La SEC prevede un aggiornamento delle regole del sistema di reporting

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Sergey Shendetskyi

17.03.2026

La SEC valuta il passaggio alla rendicontazione semestrale per le società quotate in borsa — La SEC rivede le principali modifiche alle regole di divulgazione

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti sta preparando delle modifiche alle regole di divulgazione per le società pubbliche. La proposta consentirebbe alle aziende di comunicare i risultati finanziari due volte l'anno, invece di seguire l'obbligo di rendicontazione trimestrale previsto da tempo.

In evidenza

La SEC potrebbe consentire alle società di passare dalla rendicontazione trimestrale a quella semestrale.
La proposta potrebbe segnare uno dei maggiori cambiamenti alle regole di rendicontazione degli Stati Uniti da decenni a questa parte.
Un'informativa meno frequente potrebbe ridurre la trasparenza e aumentare la volatilità del mercato.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo il Wall Street Journal, la proposta potrebbe essere presentata nelle prossime settimane prima di entrare in una fase di consultazione pubblica. Se approvata, potrebbe diventare una delle più significative riforme dei mercati dei capitali statunitensi degli ultimi decenni.

Come potrebbe cambiare il sistema di reporting

La SEC ha già discusso l'iniziativa con le principali borse valori per valutare come i cambiamenti potrebbero influire sui requisiti di quotazione. La rendicontazione trimestrale non verrebbe eliminata del tutto: le società sarebbero ancora libere di pubblicare i risultati ogni tre mesi su base volontaria.

L'obbligo di divulgare i risultati finanziari con cadenza trimestrale è in vigore dal 1970, anno in cui è stato introdotto il modulo 10-Q. Da allora, la divulgazione regolare dei risultati è diventata un'abitudine. Da allora, la divulgazione regolare è diventata una pietra miliare della trasparenza nei mercati finanziari statunitensi.

I sostenitori della riforma sostengono che l'attuale sistema esercita una pressione eccessiva sulle imprese. A loro avviso, la frequenza delle comunicazioni spinge il management a concentrarsi sui risultati a breve termine a scapito della strategia a lungo termine. Inoltre, la preparazione di tali informazioni richiede risorse considerevoli, che costano alle società miliardi di dollari ogni anno.

Dibattito sulla trasparenza

La proposta ha già suscitato un dibattito tra gli investitori e gli analisti. I critici avvertono che la riduzione della frequenza delle comunicazioni potrebbe indebolire la trasparenza e ritardare l'accesso a informazioni finanziarie critiche.

Le relazioni trimestrali rimangono uno strumento fondamentale per valutare le performance aziendali. Aiutano gli investitori a monitorare i ricavi, la redditività e i livelli di indebitamento, oltre che a identificare i rischi potenziali.

Gli esperti notano anche che una minore frequenza delle relazioni può aumentare l'incertezza e portare a una maggiore volatilità del mercato, in particolare durante i periodi di instabilità economica.

Potenziale impatto sul mercato

La proposta sarà sottoposta a un periodo di commenti pubblici, che di solito dura almeno 30 giorni, prima che la SEC prenda una decisione definitiva. Non è ancora chiaro se le modifiche saranno adottate.

Se venisse attuata, gli Stati Uniti si avvicinerebbero alle pratiche europee. L'Unione Europea ha eliminato l'obbligo di rendicontazione trimestrale nel 2013, e il Regno Unito ha seguito con cambiamenti simili, anche se molte società continuano a rendicontare trimestralmente su base volontaria.

La riduzione della trasparenza nei mercati azionari potrebbe influenzare l'allocazione del capitale. In tali condizioni, alcuni investitori potrebbero rivolgersi sempre più ad attività alternative, tra cui gli asset digitali.

Rapporti precedenti hanno anche indicato che la SEC sta rivedendo i requisiti di divulgazione più ampi e il suo approccio alla regolamentazione dei titoli tokenizzati. Il commissario della SEC Hester Peirce ha sottolineato che i regolatori dovrebbero evitare di sovraccaricare i mercati con regole eccessive. Secondo la commissaria, un eccesso di regolamentazione può rallentare l'innovazione. L'agenzia sta anche esplorando un quadro di "esenzione dall'innovazione" che potrebbe aprire le porte a una negoziazione limitata di alcuni asset tokenizzati.

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