Gli investitori ritirano 1,5 miliardi di dollari dagli ETF spot su Bitcoin in sei giorni

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Eugene Komchuk

25.05.2026

Gli investitori ritirano 1,5 miliardi di dollari dagli ETF spot su Bitcoin in sei giorni — Cosa sta succedendo con gli ETF su Bitcoin

Il mercato degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti si sta avvicinando al punto in cui potrebbe registrare deflussi netti per la prima volta quest’anno. Venerdì, i fondi hanno segnato il sesto giorno consecutivo di deflussi di capitale.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo Cointelegraph, i flussi netti totali negli ETF spot su Bitcoin statunitensi sono scesi a 536 milioni di dollari dall’inizio del 2026. Solo venerdì, gli investitori hanno ritirato altri 105,2 milioni di dollari dai fondi. La maggior parte dei deflussi ha riguardato l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock, che ha perso 68,9 milioni di dollari, e il Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), che ha registrato deflussi per 36,3 milioni di dollari.

Gli altri ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti non hanno registrato variazioni nei flussi quel giorno. Tuttavia, i dati di venerdì hanno portato i deflussi totali dai fondi a 1,55 miliardi di dollari dal 14 maggio, ultimo giorno in cui l’intero segmento aveva registrato afflussi netti.

Reazione istituzionale

In questo contesto, alcuni grandi operatori stanno già riducendo la loro esposizione agli ETF su Bitcoin. Il market maker istituzionale Jane Street ha ridotto le sue posizioni in questi fondi di circa il 70% nel primo trimestre, mentre Goldman Sachs ha diminuito le sue partecipazioni in ETF su Bitcoin del 10%.

Nonostante la recente serie di deflussi, il mercato degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti rimane in territorio positivo per il 2026. Tuttavia, la maggior parte degli afflussi si è concentrata sull’IBIT di BlackRock, che ha raccolto 2,7 miliardi di dollari dall’inizio dell’anno. L’attuale dinamica è già molto più debole rispetto al 2025, quando il fondo aveva registrato circa 25 miliardi di dollari di afflussi netti.

I concorrenti di IBIT hanno visto per lo più peggiorare le loro performance nel 2026. Gli ETF spot su Ethereum negli Stati Uniti sono già in territorio di deflusso netto per l’anno, mentre i nuovi ETF su altcoin non sono riusciti ad attirare una domanda comparabile.

Uno dei pochi segnali positivi è stato il lancio del Morgan Stanley Bitcoin Trust ETF (MSBT). Il fondo è entrato sul mercato l’8 aprile e ha già raccolto 264 milioni di dollari di afflussi netti. Si tratta di una cifra superiore rispetto ai prodotti Bitcoin offerti da Invesco e WisdomTree, lanciati a gennaio 2024.

Il mercato attendeva anche un prodotto Bitcoin da Truth Social, legato a Donald Trump. Tuttavia, martedì, lo sponsor del fondo, il gestore patrimoniale Yorkville America, ha presentato richiesta di ritiro per diverse domande di ETF crypto destinate alla media company di Trump.

L’analista ETF di Bloomberg James Seyffart ha suggerito che la decisione di Yorkville America potrebbe essere legata all’intensa concorrenza nel mercato degli ETF su Bitcoin. In particolare, MSBT offre una delle commissioni più basse del segmento, pari allo 0,14%, aumentando la pressione sui nuovi entranti.

Perché gli investitori stanno ritirando capitali dagli ETF su Bitcoin

I deflussi dagli ETF su Bitcoin non significano necessariamente che gli investitori istituzionali stiano perdendo completamente interesse per Bitcoin. Piuttosto, la tendenza può riflettere prese di profitto, ribilanciamento dei portafogli e riduzione del rischio dopo un periodo di forti afflussi di capitale. Per i grandi investitori, gli ETF rappresentano un modo conveniente per esporsi a Bitcoin, ma quando le aspettative di mercato si indeboliscono o cresce l’incertezza, possono ridurre rapidamente le posizioni senza dover passare direttamente dagli exchange crypto.

Ulteriore pressione deriva dalla concorrenza interna al mercato degli ETF. I principali afflussi del 2026 si sono concentrati sull’IBIT di BlackRock, mentre molti altri fondi hanno registrato deflussi o una domanda debole. Questo suggerisce che il capitale non sta semplicemente abbandonando il segmento, ma si sta concentrando su pochi prodotti tra i più grandi e liquidi. Gli investitori scelgono fondi con commissioni più basse, brand più forti e maggiore liquidità, mentre gli ETF meno competitivi stanno gradualmente perdendo terreno.

Ricordiamo che il capitale è tornato negli ETF su Bitcoin a marzo.

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