UBS e Deutsche Bank sostengono il rally azionario europeo

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Andrey Mastykin

17.07.2026

UBS e Deutsche Bank sostengono il rally azionario europeo — I target delle azioni europee salgono grazie agli utili

Gli strategist dell'azionario europeo stanno diventando più ottimisti sullo Stoxx 600, poiché il momentum degli utili migliora e il rally azionario della regione si dimostra resiliente alle rinnovate tensioni geopolitiche. UBS, Deutsche Bank, Bank of America e Kepler Cheuvreux hanno tutti alzato i propri target a luglio, segnalando che il pessimismo verso le azioni europee sta svanendo.

In evidenza

UBS ha alzato il target dello Stoxx 600 a 690 punti.
La previsione media degli strategist è ora di 647 punti.
Solo cinque intervistati su 18 prevedono cali.
Le revisioni al rialzo degli utili sostengono il rally.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La previsione media di 18 strategist colloca ora lo Stoxx 600 a 647 punti entro la fine del 2026, meno dell'1% sopra i livelli attuali, come riportato da Bloomberg. Solo cinque intervistati prevedono un calo dell'indice, mentre UBS è diventata la casa più bullish del sondaggio dopo aver alzato il suo target a 690 punti, implicando un rialzo di circa l'8%.

Migliorano le prospettive sugli utili

Il cambiamento riflette prove bottom-up più solide nei principali settori europei. Sanità, beni di consumo di base e lusso presentano meno catalizzatori negativi evidenti, mentre banche, industriali e società legate alla spesa per l'IA offrono maggiori margini per revisioni al rialzo degli utili.

Le azioni europee hanno raggiunto nuovi massimi storici questo mese, con il ritorno degli investitori nella regione dopo che le precedenti preoccupazioni sulla guerra in Iran si sono attenuate. Il rally ha tenuto anche quando le tensioni in Medio Oriente sono riemerse e i prezzi del petrolio sono saliti, in parte perché il greggio rimane ben al di sotto del suo picco intraday di aprile.

Anche le revisioni degli utili stanno dando maggiore fiducia agli strategist. Un indicatore di Citigroup sulle revisioni degli utili europei, esclusi quelli del Regno Unito, è salito al livello più alto degli ultimi cinque anni, con l'80% dei settori in territorio di revisione netta positiva. Le stime sui profitti indicano una crescita dell'utile per azione del 14% nel 2026 e del 10% nel 2027.

Il rally si amplia, ma i rischi rimangono

La stagione delle trimestrali del secondo trimestre è iniziata con una nota positiva, con diverse società che hanno presentato revisioni al rialzo. Finora, oltre il 45% delle aziende ha superato le stime, mentre il 27% le ha mancate. La crescita degli utili si attesta all'11,6% su base annua, sostanzialmente in linea con le aspettative.

Anche il sentiment degli investitori è migliorato. Un sondaggio tra i gestori di fondi di Bank of America ha mostrato che un netto 37% degli investitori europei si aspetta ora un contesto "Goldilocks" di crescita più forte e inflazione in calo nei prossimi tre mesi. Un netto 54% si aspetta che le azioni regionali salgano, rispetto a un netto 4% che prevedeva cali a giugno.

Tuttavia, il rally non è privo di punti deboli. Société Générale vede lo Stoxx 600 scendere a 600, mentre TFS rimane la più ribassista con un target di 585 punti. Le preoccupazioni includono elevate aspettative sugli utili, rischi tariffari, aumento dei rendimenti obbligazionari, elezioni di metà mandato negli Stati Uniti e il fragile contesto in Medio Oriente.

L'Europa riconquista l'attenzione del mercato

Il cambio di tono è importante perché l'Europa è stata a lungo scambiata a sconto di valutazione rispetto agli Stati Uniti. Ora, utili più solidi, stimoli fiscali ed esposizione alla spesa legata all'IA stanno dando agli investitori un motivo per rientrare nel mercato.

La domanda principale è se la crescita dei profitti possa giustificare i livelli record dell'indice. Per ora, le revisioni degli utili e i flussi di fondi si stanno muovendo a favore dell'Europa, ma il rally rimane esposto al petrolio, alla geopolitica e a qualsiasi delusione proveniente dai titoli finanziari e dell'IA, settori caratterizzati da un elevato posizionamento degli investitori.

In precedenza, abbiamo riferito che il conflitto USA-Iran si amplia mentre il traffico marittimo di Hormuz diminuisce.

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