Grayscale vede il fair value di AAVE a 175 dollari se il mercato RWA cresce

Traders Union
Tutte le notizie
Criptovalute
Potenziale di AAVE secondo Grayscale

Tutte le notizie

Notizie principali

Scelta dell'editore

Criptovalute

Notizie finanziarie

Valute

Voci di mercato

Regolatori

Banche centrali

Jose Antonio Gastelum

3 ore fa

Grayscale vede il fair value di AAVE a 175 dollari se il mercato RWA cresce — Grayscale vede un potenziale di rialzo per AAVE dai flussi di cassa DeFi

Grayscale Research sostiene che i token DeFi maturi dovrebbero essere valutati in base a ricavi, margini e accumulo di valore, e non solo in base ai cicli di mercato o al momentum narrativo. In un nuovo report di valutazione, la società utilizza Aave come principale caso di studio, stimando l'attuale fair value di AAVE tra gli 80 e i 100 dollari e delineando uno scenario di rialzo a un anno vicino ai 175 dollari, qualora gli asset tokenizzati e la chiarezza normativa accelerassero la crescita del lending DeFi.

In evidenza

Grayscale valuta AAVE attraverso metriche di ricavi, utili e flussi di cassa.
Il report fissa l'attuale fair value tra 80 e 100 dollari.
Uno scenario di rialzo a un anno posiziona AAVE vicino ai 175 dollari.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

AAVE come asset finanziario, non come commodity

Il report suddivide i crypto asset in diverse categorie economiche. Gli asset simili a Bitcoin sono trattati più come commodity, con un valore guidato da scarsità, liquidità, sicurezza e adozione. AAVE viene posizionato più vicino all'estremità dello spettro relativa ai flussi di cassa, poiché il protocollo Aave genera ricavi ricorrenti da prestiti, prestiti e altre attività finanziarie on-chain.

Grayscale sostiene che questa distinzione stia diventando sempre più importante con la maturazione dei mercati crypto. I protocolli DeFi hanno prodotto quasi 25 miliardi di dollari in commissioni cumulative dall'inizio del 2023, con il lending, gli exchange decentralizzati, il liquid staking e i derivati tra i maggiori contributori. In questo contesto, Aave viene presentato come uno degli esempi più chiari di un protocollo la cui attività commerciale può essere analizzata attraverso gli strumenti finanziari tradizionali.

Aave consente agli utenti di fornire asset, guadagnare rendimenti e prendere in prestito a fronte di garanzie tramite smart contract. Grayscale descrive il protocollo come una piattaforma di credito on-chain con oltre 59 miliardi di dollari in depositi e 25 miliardi di dollari di prestiti in essere in tutta la DeFi, dove Aave rimane il leader per depositi, prestiti e attività degli utenti.

Ricavi, multipli e valore del token

Grayscale stima i ricavi di Aave per il 2026 a circa 60 milioni di dollari e valuta AAVE utilizzando l'analisi dei flussi di cassa scontati (DCF) e i multipli degli utili rispetto a società finanziarie tradizionali comparabili. A un prezzo spot recente di 75 dollari, il report afferma che AAVE è scambiato a 16,2 volte gli utili passati e 18,1 volte gli utili futuri, rispetto a circa 24 volte per l'S&P 500, 14,2 volte per banche selezionate di grandi dimensioni e 21,8 volte per le società fintech.

Questo quadro supporta l'attuale intervallo di fair value di Grayscale tra 80 e 100 dollari. Un caso di crescita più forte potrebbe spingere il fair value a circa 175 dollari nell'arco di un anno, mentre ipotesi di crescita degli utili più aggressive implicherebbero cifre più elevate. Il report rileva inoltre che Aave opera attualmente con un margine di circa il 50% e che i ricavi sono aumentati di oltre 6,6 volte dal 2023 al 2025.

Gli asset tokenizzati diventano il catalizzatore principale

Il potenziale di rialzo dipende dall'espansione di Aave oltre il lending nativo delle criptovalute. Grayscale indica le stablecoin e la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) come i principali venti favorevoli strutturali per il protocollo. Titoli di Stato tokenizzati, credito privato, fondi del mercato monetario e altri asset on-chain potrebbero diventare collaterali nei mercati di prestito DeFi, aumentando i depositi, la domanda di prestiti e i ricavi del protocollo.

La roadmap di Aave è costruita attorno a questa opportunità. Horizon è progettato per i mercati istituzionali che utilizzano asset del mondo reale tokenizzati come garanzia. V4 introduce un'architettura hub-and-spoke destinata a migliorare l'efficienza del capitale e a supportare mercati con diverse regole di rischio. GHO, la stablecoin nativa di Aave, potrebbe aggiungere ricavi consentendo al protocollo di catturare internamente una parte maggiore dello spread sui prestiti.

Il messaggio più ampio del report è che il valore del token dipende non solo dai ricavi del protocollo, ma da come tali ricavi raggiungono i possessori del token. Grayscale evidenzia la tesoreria della DAO di Aave, il processo di governance, i riacquisti e l'allocazione del capitale come elementi centrali della tesi di investimento. Senza meccanismi di accumulo di valore più chiari e una maggiore chiarezza legale, i token DeFi potrebbero continuare a essere scambiati a sconto rispetto ai peer finanziari tradizionali.

In precedenza abbiamo evidenziato che Aave ha superato i 1000 miliardi di dollari di volume di prestiti mentre espande la sua rete di liquidità.

Questo materiale può contenere opinioni di terze parti, nessuno dei dati e delle informazioni su questa pagina web costituisce consulenza sugli investimenti secondo il nostro Disclaimer. Sebbene aderiamo a una rigorosa Integrità Editoriale, questo post può contenere riferimenti a prodotti dei nostri partner.

Ti è piaciuto l'articolo?