Petrolio sopra i 110 dollari: come la guerra con l'Iran scuote i mercati globali

Il prezzo del petrolio ha superato i 110 dollari al barile a causa della guerra con l'Iran e delle interruzioni delle forniture in Medio Oriente. L'escalation del conflitto ha portato alla chiusura dello Stretto di Hormuz, una rotta chiave attraverso la quale passa normalmente circa un quinto delle forniture globali di petrolio. Sullo sfondo delle minacce alla navigazione, dei tagli alla produzione e delle crescenti tensioni geopolitiche, il mercato sta vivendo una delle maggiori impennate dei prezzi degli ultimi anni.

Come è iniziato tutto

Durante il fine settimana, i mercati globali hanno registrato un'impennata senza precedenti dei prezzi del petrolio. Il Brent, che per tutta la settimana era rimasto per lo più al di sotto dei 90 dollari al barile, lunedì è salito brevemente a quasi 120 dollari. Il WTI ha seguito una traiettoria simile. Complessivamente, il Brent ha guadagnato circa il 27% nell'ultima settimana, mentre il WTI è balzato del 35%. Sebbene i prezzi siano poi scesi a circa 110 dollari, si è trattato comunque del più grande aumento settimanale del greggio statunitense dal 1983.

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Il motivo principale dell'impennata sono state le interruzioni delle forniture in Medio Oriente causate dalla guerra con l'Iran. Un fattore chiave è stato lo Stretto di Hormuz, che normalmente gestisce circa il 20% delle spedizioni globali di petrolio. Il traffico attraverso la stretta via d'acqua è ora quasi paralizzato. Le compagnie petrolifere sono riluttanti a utilizzare la rotta a causa del rischio di attacchi e alcune spedizioni sono semplicemente bloccate. Di conseguenza, il petrolio ha iniziato ad accumularsi nelle strutture di stoccaggio, mentre i mercati hanno iniziato a valutare il rischio di una prolungata carenza di forniture.

Il problema ha colpito anche i maggiori produttori della regione. In Iraq, la produzione dei tre principali campi petroliferi meridionali è scesa del 70%, passando da 4,3 milioni a 1,3 milioni di barili al giorno. Il Kuwait ha iniziato a tagliare la produzione e ha dichiarato la forza maggiore sulle spedizioni. Gli Emirati Arabi Uniti hanno dichiarato che stanno gestendo con attenzione i livelli di produzione offshore, poiché gli impianti di stoccaggio si riempiono rapidamente. Persino Saudi Aramco, il più grande esportatore di petrolio al mondo, ha iniziato a offrire greggio da località alternative al di fuori del Golfo Persico, tra cui Yanbu nel Mar Rosso, Ain Sokhna in Egitto e persino da una nave cisterna vicino a Taiwan.

Cosa sta accadendo in Iran e come sta reagendo il mondo

Un altro fattore che ha influenzato il mercato è stata la forte escalation all'interno dell'Iran stesso. Dopo la morte di Ali Khamenei, suo figlio Mojtaba Khamenei è stato nominato nuova Guida Suprema del Paese. Secondo i media iraniani, Mojtaba Khamenei si è assicurato un sostegno decisivo in seno all'Assemblea degli Esperti, mentre il Corpo delle Guardie Rivoluzionarie Islamiche ha rapidamente giurato piena fedeltà alla nuova leadership. Per il mercato, ciò indica che Teheran intende mantenere una linea dura, rendendo improbabili passi rapidi verso una de-escalation.

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Allo stesso tempo, sono proseguiti gli attacchi militari. Israele ha lanciato attacchi contro obiettivi a Teheran e in altre aree, tra cui depositi di carburante e strutture collegate alle infrastrutture missilistiche. L'Iran, a sua volta, ha continuato a lanciare missili e droni verso Israele e gli Stati del Golfo Persico. Sono state colpite anche infrastrutture al di fuori dell'Iran: Il Bahrein ha riportato danni a un impianto di desalinizzazione, il Kuwait e l'Arabia Saudita hanno intercettato missili e droni e un incendio è scoppiato nella zona delle infrastrutture petrolifere di Fujairah, negli Emirati Arabi Uniti, in seguito alla caduta di detriti.

In questo contesto, le principali economie stanno preparando misure di emergenza. Secondo il Financial Times, i ministri delle finanze del G7 si sono riuniti per discutere di un possibile rilascio coordinato di petrolio dalle riserve strategiche in collaborazione con l'Agenzia internazionale dell'energia. Queste riserve sono detenute dai Paesi membri per rispondere a gravi interruzioni dell'approvvigionamento.

Anche negli Stati Uniti sono aumentate le pressioni sull'amministrazione del presidente Donald Trump affinché attinga alla Strategic Petroleum Reserve. L'SPR statunitense contiene attualmente circa 415 milioni di barili di petrolio. Per fare un confronto, Washington ha rilasciato circa 180 milioni di barili nel 2022 dopo l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia. Tuttavia, anche il potenziale utilizzo delle riserve di emergenza non elimina il rischio principale: lo Stretto di Hormuz rimane effettivamente chiuso.

Conseguenze per l'economia globale

Il forte aumento del prezzo del petrolio sta già influenzando altri mercati. Gli investitori temono che il costo dell'energia possa accelerare l'inflazione e costringere le banche centrali a mantenere i tassi di interesse più alti più a lungo. In Giappone, ad esempio, i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine sono aumentati di circa 11 punti base. Secondo gli analisti di Bloomberg Economics, l'impennata del petrolio potrebbe spingere la Banca del Giappone ad alzare i tassi prima, forse in primavera anziché in estate come previsto in precedenza.

I prezzi elevati dell'energia stanno creando problemi anche ai Paesi che dipendono fortemente dalle importazioni di carburante. Secondo Fitch Ratings, in alcune economie asiatiche la spesa per le importazioni di petrolio e gas supera il 3% del PIL. Tra queste, India, Pakistan, Filippine e Thailandia. Se i prezzi del petrolio dovessero rimanere elevati per un periodo prolungato, potrebbero esercitare ulteriori pressioni sui loro bilanci e sulle loro valute, ampliando i deficit delle partite correnti.

Un altro segnale di stress sul mercato è il record di attività di trading. In un solo giorno sono stati scambiati circa 900.000 contratti sul Brent, mentre nell'ultima settimana il volume totale ha raggiunto circa 18,6 milioni di contratti.

Cosa attende il mercato del petrolio

L'impennata dei prezzi del petrolio è direttamente collegata al conflitto militare e ai rischi per le principali vie di approvvigionamento. Finché lo Stretto di Hormuz rimarrà in gran parte chiuso e gli scioperi continueranno, i mercati continueranno a valutare la possibilità di una carenza di forniture. Per questo motivo, anche la notizia di una potenziale liberazione delle riserve strategiche non ha raffreddato i prezzi in modo significativo.

Il prossimo andamento dei prezzi del petrolio dipenderà in larga misura dalla situazione intorno allo stretto e dall'entità del conflitto. Se il trasporto riprende e le forniture si stabilizzano, il mercato potrebbe raffreddarsi rapidamente. Ma se le interruzioni persistono o la guerra si estende ad altre infrastrutture energetiche nella regione, i prezzi del petrolio potrebbero rimanere sopra i 110 dollari al barile per un periodo prolungato.