La passione per le criptovalute segue il ciclo dei prezzi, mentre le stablecoin seguono una curva di domanda completamente unica. Delusione per Bitcoin: perché le stablecoin stanno guadagnando terreno in Africa

Stablecoins sono diventati la forza dominante nel mercato crypto africano, rappresentando circa il 75% dell’attività di scambio in Sudafrica e una percentuale ancora maggiore su alcune altre piattaforme. Nel frattempo, i volumi di scambio di Bitcoin sono diminuiti del 95% in cinque anni e, in paesi come Nigeria ed Egitto, gli stablecoin stanno di fatto agendo come un “terzo tasso di cambio” che riflette meglio il reale valore delle valute locali.

La tabella spiega perché gli stablecoin ancorati al USD stanno crescendo in popolarità in tutto il continente. Consentono agli abitanti locali di bypassare il sistema bancario e acquisire stablecoin ancorati al USD che preservano il valore molto meglio rispetto alla naira o alla sterlina egiziana. I paesi con controlli restrittivi sui cambi tendono ad avere grandi e agili mercati neri per il Forex, e questi tassi di cambio del mercato nero tendono a riflettere il reale valore delle valute locali. I tassi di cambio degli stablecoin tendono a seguire più da vicino questi tassi del mercato nero.

In Nigeria, gli stablecoin rappresentavano il 43% dei volumi di scambio nel 2025, anche se questa cifra sta crescendo rapidamente, principalmente a causa dell’instabilità della valuta locale (la naira) e dell’inflazione superiore al 20%, che ha spinto verso una conversione in US dollar-pegged Tether (USDT).

Gli africani hanno scoperto l’enorme utilità degli stablecoin per preservare la ricchezza, per le rimesse transfrontaliere, il commercio e i pagamenti ordinari che possono essere effettuati istantaneamente. Non è difficile capire perché i nigeriani stiano adottando Tether e altre monete ancorate al USD come USDC. La naira ha perso quasi il 200% del suo valore negli ultimi cinque anni, principalmente a causa della liberalizzazione dei controlli sui cambi, cancellando così i risparmi di chi deteneva la valuta locale.

Carel de Jager, CEO della società africana di analisi crypto Silver Sixpence, osserva che gli stablecoin sono il nuovo motore di crescita nel mercato crypto, anche se avverte che una ripresa di un mercato toro nei prezzi delle crypto potrebbe mettere in discussione questa tendenza. Il calo dei volumi di scambio crypto è stato compensato da un aumento dell’attività sugli stablecoin, ma è chiaro che questo è l’anno dello stablecoin. Secondo lui, ciò che potrebbe guidare questo calo dei volumi crypto è l’eccessiva regolamentazione.

“Non mi piace vedere un calo così grande nei volumi,” ha detto De Jager a Moneyweb. “Questo settore era in pieno boom. Era estremamente entusiasmante. Non dico che non lo sia più, ma dico che il sentimento, almeno guardando questi dati, è diminuito.

“E mi chiedo perché. Se ciò è attribuibile alle regolamentazioni, allora penso che dobbiamo porci delle domande molto serie.

“Le regolamentazioni raggiungono il loro mandato di proteggere i consumatori? Se sì, allora va bene. Se non raggiungono il loro mandato, ma vediamo comunque un calo dei volumi, è a causa di queste regolamentazioni stringenti? E se è così, allora dobbiamo riflettere un po’. Non stiamo forse soffocando il settore?

Fonte: SA Insights Ledgercore

A livello globale, si può osservare l’ascesa degli stablecoin dal 2021, con una capitalizzazione di mercato che ora si avvicina a $300 miliardi rispetto a circa $1,5 trilioni per BTC. Non si vuole suggerire che gli stablecoin raggiungeranno presto la capitalizzazione di mercato di BTC, ma è una possibilità concreta entro il prossimo decennio. Non è vicino a raggiungere BTC nel breve termine, ma è concepibile entro il prossimo decennio. 

La tabella sopra mostra che la crescita degli stablecoin rispetto ai volumi crypto è un fenomeno mondiale.

Fonte: SA Insights Ledgercore

Motivi per cui i volumi degli stablecoin in Africa stanno aumentando

Volatilità valutaria e copertura in dollari: Gli africani sono abituati a valute locali deboli e alta inflazione. Gli stablecoin ancorati al USD offrono una via d’uscita da questo impoverimento inevitabile. Le aziende in Africa stanno iniziando a passare agli stablecoin come strategia di gestione della tesoreria per evitare l’esposizione alla debolezza delle valute fiat locali.

Liquidità ed efficienza di scambio: La maggior parte delle operazioni spot sulle borse africane avviene in coppie di stablecoin perché offrono maggiore liquidità, esecuzione più rapida e facilità di movimento tra diverse criptovalute. I trader mantengono la liquidità parcheggiando i fondi in Tether e USDC, ruotando su BTC, Ethereum o altcoin secondo necessità. Questa attività interna di scambio genera alti volumi di coppie stablecoin. Una volta entrati nell’universo blockchain, tendono a rimanerci. Una grande parte dei volumi di stablecoin che vediamo sulle borse sudafricane è costituita da trader che scelgono di restare sulle infrastrutture crypto, poiché borse come Luno e VALR quotano coppie crypto in Tether, come BTC/USDT e ETH/USDT.

Sfide di conversione tra fiat e crypto: Convertire direttamente da e verso valute locali come il rand sudafricano e la naira nigeriana può comportare commissioni più alte, processi bancari più lenti e requisiti normativi. Gli Stablecoins offrono un ponte più rapido, attivo 24/7, soprattutto per rimesse transfrontaliere, pagamenti aziendali o trasferimenti di valore all’interno del continente.

Stablecoins offrono un’alternativa competitiva al fiat: I controlli delle banche centrali vengono erosi dalla popolarità degli stablecoin e questo è visto come una minaccia alla sovranità nazionale. Il fatto che le persone comuni in Africa possano acquisire una valuta non controllata dalle loro banche centrali – e, per estensione, dai politici a cui le banche centrali rispondono – rappresenta una nuova libertà e una forma di concorrenza alle valute fiat locali.

Opinione degli esperti

È chiaro dove ci sta portando la tendenza: gli stablecoin stanno già dominando le borse sudafricane e probabilmente diventeranno la norma in tutta l’Africa. La persistente volatilità valutaria rimane il principale catalizzatore. In Nigeria, dove la naira ha subito ripetute svalutazioni, e in Sudafrica, dove le fluttuazioni del rand incidono sulla vita quotidiana, gli utenti vedono gli stablecoin come una copertura in dollari. La liquidità che entra nell’ecosistema blockchain tende a rimanervi per evitare i costi associati alla riconversione in fiat, creando un bacino di capitale destinato probabilmente a continuare a crescere.

Le conversioni fiat sono spesso lente, costose e soggette a frizioni bancarie, inclusi requisiti normativi e orari di operatività limitati. Al contrario, gli stablecoin offrono liquidità continua, costi di transazione inferiori e regolamento quasi istantaneo, rendendoli una base sempre più preferita per il trading.

I dati dei sondaggi mostrano che quasi l’80% degli utenti crypto in Nigeria e Sudafrica già detiene stablecoin, con oltre il 75% che prevede di aumentare le proprie partecipazioni nel prossimo anno. Questo segnala un cambiamento più ampio: la crypto in Africa sta evolvendo da attività speculativa a infrastruttura finanziaria essenziale. Nel prossimo decennio, il panorama fintech della regione sarà probabilmente modellato meno dalla volatilità dei prezzi di Bitcoin e più dalla costante circolazione dei dollari digitali.