MetaMask lancia una nuova stablecoin: potenziale rivale di USDT e USDC?

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Anastasiia Chabaniuk

29.09.2025

MetaMask lancia una nuova stablecoin: potenziale rivale di USDT e USDC? — MetaMask entra nel mercato delle stablecoin

MetaMask, il portafoglio di criptovalute più popolare al mondo, ha annunciato il lancio della propria stablecoin - mUSD. Per l'azienda diventata simbolo del Web3, non si tratta di un prodotto qualsiasi, ma di una rivendicazione del ruolo di emittente di denaro nell'economia decentralizzata: in una sola settimana dal lancio, l'offerta della stablecoin di MetaMask è passata da 15 a 65 milioni di dollari. La domanda principale ora è: riuscirà a ritagliarsi un posto nel mercato dominato da Tether e Circle?

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Da portafoglio a emittente

Fondato da ConsenSys nel 2016, MetaMask è diventato rapidamente il principale punto di ingresso nell'ecosistema di Ethereum e DeFi, con il suo logo a forma di volpe che compariva ogni volta che gli utenti premevano "Connect Wallet" - una vera e propria icona dell'industria delle criptovalute.

Sebbene alcuni abbiano criticato il portafoglio per le sue commissioni elevate, l'interfaccia poco intuitiva e la dipendenza dall'infrastruttura di ConsenSys e Infura, MetaMask ha comunque generato centinaia di milioni di dollari all'anno grazie alle commissioni di swap e staking. Ecco perché la creazione di una propria stablecoin - mUSD - era il passo logico successivo della società.

"MetaMask ha sempre puntato a dare agli utenti il controllo", ha spiegato il fondatore di ConsenSys Joseph Lubin. "Ora vogliamo offrire un dollaro integrato nel portafoglio che milioni di persone già utilizzano".

Secondo il progetto, mUSD sarà supportato da contanti, obbligazioni del Tesoro americano e altri beni altamente liquidi. A differenza di Tether, la cui reputazione ha sofferto di opacità, MetaMask promette rapporti giornalieri sulle riserve della catena.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

mUSD viene emesso tramite la piattaforma Bridge di Stripe utilizzando l'infrastruttura decentralizzata di M0. La stablecoin è interamente sostenuta 1:1 da equivalenti liquidi del dollaro USA - contanti e Treasury a breve termine.

Perché MetaMask vuole questo

L'idea di lanciare mUSD non è nata dal nulla. Oggi le stablecoin sono il cuore pulsante della criptoeconomia. Trilioni di dollari fluiscono ogni anno attraverso USDT di Tether e USDC di Circle.

Servono come principale rampa di ingresso e di uscita per la liquidità globale, come valuta di base per la maggior parte delle coppie di trading e sono sempre più utilizzate per le rimesse e i pagamenti.

MetaMask ha un vantaggio fondamentale: la distribuzione. Il portafoglio è l'interfaccia principale per Ethereum e altre catene compatibili con EVM. Milioni di utenti vi si affidano quotidianamente per memorizzare, inviare e scambiare token. L'introduzione di mUSD consente a MetaMask di:

- Bloccare gli utenti più profondamente nel suo ecosistema - invece di affidarsi a USDT o USDC, le transazioni possono avvenire direttamente nella valuta nativa di MetaMask.

- Ridurre la dipendenza - ogni protocollo DeFi che necessita di un riferimento "stabile" dipende attualmente da monete di terzi. Con mUSD, MetaMask controlla questo livello critico.

- Monetizzare le riserve - le monete stabili generano entrate dalle attività di riserva (contanti, Treasuries, ecc.), un modello che ha trasformato Circle e Tether in società multimiliardarie.

Dov'è il rischio?

MetaMask punta sul suo principale vantaggio: la sua massiccia base di utenti. Gli utenti potranno acquistare, detenere e spendere mUSD direttamente nell'app, senza servizi esterni.

"Si tratta di un'integrazione verticale", ha dichiarato Clara Medalie, responsabile della ricerca di Kaiko. "MetaMask controlla l'interfaccia per milioni di persone. Se controlla anche il dollaro sottostante, blocca l'intero ecosistema".

Ma i rischi incombono. Una stablecoin emessa da un portafoglio che già domina il Web3 potrebbe attirare l'attenzione delle autorità di regolamentazione. Nel frattempo, il mercato è già dominato dai giganti USDT e USDC, mentre i nuovi arrivati, come PYUSD di PayPal, stanno cercando di conquistare quote. Per avere successo, MetaMask deve conquistare sia gli utenti comuni che le aziende.

Un'altra questione aperta è la governance. Chi controllerà le riserve? I titolari di mUSD otterranno un rendimento sui depositi o tutte le entrate andranno a ConsenSys? La trasparenza è fondamentale. Dopo anni di scandali legati a Tether, l'asticella della fiducia nel mercato delle stablecoin si è alzata notevolmente: ogni nuovo emittente deve dimostrare due volte la propria affidabilità.

Quale sarà il prossimo passo?

Se MaskUSD guadagnerà terreno, l'equilibrio di potere nella DeFi potrebbe cambiare. I protocolli potrebbero iniziare a costruire liquidità attorno ad esso, le dApp potrebbero adottarlo di default e milioni di utenti otterrebbero un dollaro "plug-and-play".

Ma la storia mostra anche dei fallimenti: PayPal USD, nonostante la potenza del marchio, non è mai diventato mainstream. Ecco perché MetaMask deve convincere la comunità crittografica che la sua stablecoin non è solo "un altro dollaro", ma uno strumento conveniente e affidabile. Il suo successo dipenderà dalla trasparenza e dal fatto che interagire con la DeFi diventi davvero più facile.

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