Il prezzo dell'argento si stabilizza intorno agli 81 dollari mentre il rapporto PCE ricalibra i dati sulle scommesse sui tassi.

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Ezequiel Gomes

20.02.2026

Il prezzo dell'argento si stabilizza intorno agli 81 dollari mentre il rapporto PCE ricalibra i dati sulle scommesse sui tassi. — I lingotti d'argento siedono accanto agli schermi del mercato mentre i trader seguono l'ultimo dato sull'inflazione e le mosse delle valute.

L'argento (XAG/USD) si è mantenuto vicino agli 81 dollari l'oncia venerdì, mentre gli investitori considerano i nuovi segnali di inflazione degli Stati Uniti a fronte di un dollaro più solido, mantenendo il metallo in un intervallo tattico, sensibile ai titoli, piuttosto che in una tendenza netta.

In evidenza

L'argento spot ha oscillato vicino a 80,57 dollari mentre gli operatori digeriscono l'ultimo comunicato sull'inflazione PCE.
Le aspettative sul dollaro e sui tassi sono rimaste il principale freno giornaliero, anche in presenza di una periodica domanda di beni rifugio.
Le oscillazioni della liquidità hanno mantenuto il mercato reattivo intorno ai livelli dei numeri tondi.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

L'azione dei prezzi rimane tattica, non direzionale

Il rimbalzo dell'argento verso l'area degli 80 dollari è stato meno legato a un singolo catalizzatore e più a un rapido riprezzamento dei tassi, delle valute e delle coperture del rischio. Le ultime sedute hanno mostrato rapidi rialzi che hanno faticato ad estendersi una volta che il dollaro si è rafforzato o i rendimenti sono saliti, uno schema che ha mantenuto i trader di breve termine concentrati sui livelli e sul timing.

Il metallo ha anche superato il forte ribasso di febbraio che ha reso nervoso il posizionamento. Dopo aver registrato un notevole rialzo all'inizio del mese, i prezzi spot sono scesi prima di stabilizzarsi, incoraggiando sia l'acquisto che la presa di profitto nella stessa sessione.

Dinamica del prezzo dell'argento (gennaio-febbraio 2026). Fonte: TradingView: TradingView.

Il nastro bidirezionale ha fatto sì che gli intervalli intraday siano più importanti del solito. Quando la liquidità si assottiglia, anche gli aggiornamenti macro di routine possono produrre movimenti fuori misura, e l'argento è stato scambiato a volte come un prodotto di volatilità piuttosto che come un asset difensivo a lento movimento.

Correnti incrociate macro: la matematica dell'inflazione incontra la gravità del dollaro

L'attenzione di venerdì si è concentrata sulla pubblicazione dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, la misura dell'inflazione che la Federal Reserve segue da vicino. La tempistica del rapporto è importante perché può spostare le aspettative sulla durata della politica restrittiva e questo, a sua volta, può modificare il costo opportunità di detenere attività non redditizie come i metalli preziosi.

I recenti dati sull'inflazione hanno complicato il dibattito. I dati PCE degli ultimi giorni del 2025 hanno mostrato pressioni sui prezzi superiori all'obiettivo della Fed, un contesto che ha reso i mercati sensibili a qualsiasi segnale di riaccelerazione o di stallo dell'inflazione.

Allo stesso tempo, il mercato del lavoro statunitense non ha mostrato una pausa chiara e duratura. Le richieste settimanali di disoccupazione sono recentemente scese a 206.000 per la settimana conclusasi il 14 febbraio, rafforzando l'idea che l'economia possa tollerare condizioni finanziarie più rigide più a lungo di quanto ipotizzato da alcuni trader.

L'offerta geopolitica aiuta, ma il seguito dipende dai tassi

Molti rischi hanno continuato ad affiorare come strato di supporto per i beni rifugio, tra cui l'argento, con l'attenzione del mercato che periodicamente si rivolge alle tensioni in Medio Oriente. Questi episodi possono sollevare rapidamente i metalli preziosi, ma la recente azione dei prezzi suggerisce che il rialzo deve ancora superare l'ostacolo macro dei tassi e del dollaro per diventare duraturo.

Questa spinta ha fatto sì che l'argento si muovesse a raffica: i titoli dei giornali possono innescare la domanda di protezione, mentre la fase successiva dipende spesso dalla diminuzione dei rendimenti obbligazionari e dall'ammorbidimento del dollaro. Quando il dollaro rimane in offerta, può rendere i metalli a prezzo di dollaro più costosi per gli acquirenti non statunitensi e rallentare lo slancio.

Per i trader, la domanda a breve termine è se l'argento sia in grado di costruire un'accettazione al di sopra dell'area degli 80 dollari senza bisogno di un nuovo titolo shock per mantenere le offerte sul mercato. Una tenuta costante sposterebbe l'attenzione sulla prossima fascia di resistenza, mentre uno scivolamento al di sotto dei 78 dollari porrebbe l'attenzione sul fatto che il rimbalzo si stia affievolendo e che si stia tornando al range trade.

Nel frattempo, l'argento ha registrato una domanda di beni rifugio a causa dell'aumento dei rischi geopolitici che coinvolgono gli Stati Uniti e l'Iran, provocando un rinnovato interesse di acquisto dopo la recente volatilità.

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