I prezzi del petrolio salgono di nuovo mentre i mercati nutrono dubbi sul piano di pace degli Stati Uniti

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Olga Shendetskaya

26.03.2026

I prezzi del petrolio salgono di nuovo mentre i mercati nutrono dubbi sul piano di pace degli Stati Uniti — Il petrolio sale perché il mercato dubita di un cessate il fuoco

I prezzi del petrolio sono tornati a salire dopo un breve calo, mentre le speranze di una svolta diplomatica tra gli Stati Uniti e l'Iran si sono rapidamente scontrate con la ferma risposta di Teheran. Il Brent si è riavvicinato a 105 dollari al barile, poiché gli investitori hanno concluso che il piano di pace proposto da Washington non cambia ancora lo scenario di base di un conflitto prolungato.

In evidenza

Il Brent è tornato verso i 105 dollari dopo che il mercato ha iniziato a dubitare dell'efficacia del piano di pace statunitense.
Il calo iniziale dei prezzi del petrolio, dovuto alle notizie di un possibile cessate il fuoco, si è rivelato di breve durata.
L'Iran ha pubblicamente negato che siano in corso negoziati e questo sta contribuendo a ripristinare un elevato premio di guerra sui prezzi.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo la CNBC, il cambiamento del mercato è avvenuto dopo che la Casa Bianca, secondo quanto riportato dai media, ha inviato all'Iran un piano di pace in 15 punti e ha chiesto una tregua temporanea per discutere la proposta. In un primo momento, ciò ha innescato un forte calo dei prezzi del petrolio: Il Brent è sceso a circa 99-101 dollari al barile, mentre il WTI è scivolato tra gli 88 e i 90 dollari. Ma l'effetto è stato di breve durata. Il mercato ha presto invertito le perdite dopo che i funzionari iraniani hanno respinto pubblicamente le affermazioni sull'esistenza di negoziati e hanno chiarito che non considerano l'iniziativa degli Stati Uniti una base sufficiente per una distensione.

Il mercato sta valutando il rischio, non la diplomazia

La ragione principale del nuovo aumento dei prezzi è la mancanza di fiducia nei segnali politici. Per il mercato petrolifero, ciò che conta non sono le dichiarazioni di Donald Trump in sé, ma la probabilità di una reale ripresa dei flussi di approvvigionamento attraverso il Golfo Persico e di una normalizzazione della navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz. Finora ciò non è avvenuto: il conflitto continua, gli attacchi non sono cessati e l'Iran nega di fatto l'esistenza di un processo negoziale. Di conseguenza, gli operatori hanno ricominciato a prezzare un premio per il rischio geopolitico nel petrolio.

Questo spiega perché il Brent, nonostante la correzione a breve termine, rimane ben al di sopra dei livelli prebellici. Secondo le ultime stime di mercato, il petrolio sta ancora scambiando circa il 35-36% al di sopra del livello precedente ai primi scioperi di fine febbraio. In altre parole, il mercato non sta più lavorando su uno scenario di rapida soluzione. Al contrario, sta tornando a pensare che il conflitto potrebbe trascinarsi e continuare a pesare sull'offerta globale di greggio.

Il piano di pace non sta cambiando la struttura del mercato

La forma della curva del petrolio sta inviando un ulteriore segnale. Anche quando il mercato riceve notizie su un possibile cessate il fuoco, i prezzi a breve termine rimangono molto sensibili a qualsiasi accenno di interruzione dell'offerta fisica.

Ciò suggerisce che gli operatori non considerano l'iniziativa diplomatica abbastanza forte da innescare una rapida inversione del trend più ampio.

Finché l'Iran rifiuta il quadro negoziale e Washington parla di progressi senza conferme visibili, il mercato preferisce coprirsi contro lo scenario peggiore.

Il premio geopolitico rimane il driver principale

Per i mercati globali, ciò significa che il petrolio non risponde alla mera possibilità di colloqui, ma alla credibilità di questi ultimi. Il Brent vicino a 105 dollari, dopo un recente calo a 99-101 dollari, dimostra quanto rapidamente il mercato abbandoni l'ottimismo quando i segnali diplomatici non sono supportati da azioni.

Finché Teheran negherà i negoziati e l'approvvigionamento regionale rimarrà minacciato, questo non è l'inizio di una pace duratura. È la continuazione di un regime di prezzi ad alto rischio.

In precedenza abbiamo evidenziato che l'oro rimbalza dai minimi di 4 mesi in concomitanza con il calo dei prezzi del petrolio.

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