Il prezzo dell'argento scende verso i 68 dollari, poiché l'aumento dei rendimenti e l'impennata del petrolio smorzano la domanda di beni rifugio

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Ezequiel Gomes

26.03.2026

Il prezzo dell'argento scende verso i 68 dollari, poiché l'aumento dei rendimenti e l'impennata del petrolio smorzano la domanda di beni rifugio — L'argento è sceso giovedì a causa dell'aumento dei rendimenti e del rafforzamento dei prezzi dell'energia che hanno pesato sul rimbalzo.

Il prezzo dell'argento è sceso giovedì 26 marzo, con il metallo scambiato vicino a 68 dollari, dopo che il rimbalzo di mercoledì ha ceduto il passo a nuove pressioni di vendita. Il movimento è avvenuto mentre i rendimenti dei Treasury statunitensi sono tornati a salire, il dollaro si è rafforzato e il greggio è tornato sopra la soglia dei 100 dollari, lasciando l'argento in bilico tra il suo appeal difensivo e uno scenario macro che è diventato meno favorevole ai metalli sensibili ai tassi.

In evidenza

L'argento ha sfiorato i 68 dollari il 26 marzo, dopo aver fallito il rimbalzo della sessione precedente.
Il rendimento del Tesoro americano a 10 anni è risalito fino a circa il 4,39%, riattivando la pressione sui metalli preziosi.
Il Brent ha superato i 106 dollari e il dollaro si è rafforzato, aggiungendo un altro strato di resistenza all'argento.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

L'argento sembra ora meno un mercato in via di guarigione e più un mercato che ha brevemente esaurito i venditori prima dell'arrivo dell'ondata successiva. Dopo aver superato i 72 dollari mercoledì, i prezzi spot sono tornati a oscillare verso l'area superiore dei 60 dollari, il che pone il precedente rimbalzo sotto una luce più severa e fa sì che il momentum a breve termine sembri nuovamente danneggiato.

La prima area da tenere d'occhio è quella compresa tra i 67 e i 68 dollari: una tenuta stabile potrebbe rallentare lo scivolamento e dare spazio al mercato per riorganizzarsi, ma una rottura netta esporrebbe il recente pavimento vicino alla metà dei 60 dollari e riporterebbe in primo piano l'esaurimento della scorsa settimana.

Sul lato superiore, il metallo ha ora del lavoro da fare. L'area dei 71 dollari sembra la prima zona che deve essere recuperata prima che gli acquirenti possano iniziare a parlare di una ripresa più duratura, mentre la zona compresa tra i 70 e i 72 dollari segna la parte del grafico in cui l'ultima inversione ha iniziato davvero a dipanarsi.

Dinamica del prezzo dell'argento (Fonte: TradingView.)

Il mercato ha trovato una nuova scusa per preoccuparsi dell'inflazione

La pressione di giovedì non è arrivata solo dall'argento. I rendimenti obbligazionari sono tornati a salire, con il decennale statunitense che è tornato a circa il 4,39%, mentre anche i rendimenti reali si sono mossi al rialzo, rafforzando il contesto per i metalli che non rendono, proprio quando la ripresa di mercoledì stava cercando di guadagnare credibilità.

Nel frattempo, i mercati energetici sono tornati a salire oggi. Il Brent è salito sopra i 106 dollari e il greggio statunitense si è spostato nella zona dei 90 dollari, mentre le tensioni in Medio Oriente hanno mantenuto vivi i timori per l'offerta, ravvivando la stessa prospettiva di inflazione che questo mese ha messo in crisi i metalli preziosi e gli asset di rischio più ampi.

Il dollaro si è aggiunto al quadro. L'indice DXY si è riavvicinato alla soglia dei 100 giovedì, rendendo più difficile per l'argento mantenere i recenti guadagni, anche se lo stress geopolitico è ancora sullo sfondo. La Federal Reserve, da parte sua, ha lasciato il tasso obiettivo al 3,50%-3,75% nella riunione del 18 marzo, per cui l'impostazione politica generale rimane restrittiva.

La prossima mossa potrebbe dipendere dal fatto che il panico si raffreddi o si indurisca.

Esiste ancora una versione costruttiva di questa storia. Se i rendimenti si allontanano dai livelli attuali e l'argento riesce a stabilizzarsi al di sopra dei 67 dollari, il mercato potrebbe tentare di risalire verso i 71 dollari e poi sfidare di nuovo i 70 dollari, soprattutto se l'ultimo calo inizia a sembrare esagerato sui grafici a breve termine. In questo modo le ultime due sedute rimarrebbero nella categoria del consolidamento violento piuttosto che del vero e proprio fallimento del trend.

Anche il percorso più debole è facile da immaginare. Se il petrolio continua a salire, il dollaro rimane fermo e i rendimenti obbligazionari continuano a salire, l'argento potrebbe rimanere intrappolato in un disordinato sbarco e rivisitare la metà dei 60 dollari prima che gli acquirenti mostrino una reale convinzione. In tal caso, la giornata di giovedì non sembrerebbe tanto una pausa, quanto piuttosto un riassestamento del mercato verso un range inferiore.

L'argento tende ad amplificare le oscillazioni macro perché viene scambiato sia come metallo prezioso che come metallo industriale. Questa doppia personalità può far sembrare i rimbalzi convincenti un giorno e fragili quello successivo. L'ultima mossa è importante non solo per i commercianti di metalli, ma anche per la più ampia conversazione sull'inflazione, perché l'argento sta reagendo allo stesso mix di stress energetico, condizioni finanziarie più rigide e sentimenti di rischio in rapida evoluzione che stanno guidando i movimenti di valute, obbligazioni e materie prime.

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