L'oro e l'argento crollano mentre gli investitori abbandonano i metalli considerati beni rifugio

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Olga Shendetskaya

23.03.2026

L'oro e l'argento crollano mentre gli investitori abbandonano i metalli considerati beni rifugio — I metalli preziosi scendono tra i crescenti timori di inflazione

I prezzi dell'oro e dell'argento sono scesi di nuovo bruscamente all'inizio della settimana, anche se il conflitto intorno all'Iran è continuato, uno sviluppo che normalmente sosterrebbe la domanda di beni rifugio. Invece di confluire nei metalli preziosi, gli investitori si stanno spostando sempre più verso gli strumenti di rendimento, dato che l'aumento dei prezzi dell'energia rafforza le aspettative di una politica monetaria più restrittiva.

In evidenza

L'oro e l'argento sono in forte calo nonostante il conflitto in Medio Oriente continui.
L'oro spot è sceso a 4.126 dollari, mentre l'argento è sceso a 62,24 dollari l'oncia.
La principale fonte di pressione è l'aumento delle aspettative di inflazione e l'indebolimento delle probabilità di un allentamento a breve termine della Federal Reserve.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il ribasso si estende a tutto il settore dei metalli preziosi

Secondo quanto riportato dalla CNBC, lunedì l'oro a pronti è sceso a circa 4.126 dollari l'oncia, mentre i futures sull'oro sono scesi di quasi il 10% a circa 4.119 dollari, segnando il livello più basso del 2026. Questo ha esteso il calo della scorsa settimana, quando l'oro ha perso quasi il 10% e ha registrato la peggiore performance settimanale dal settembre 2011. Dal picco di gennaio, quando i prezzi spot hanno superato i 5.500 dollari l'oncia, l'oro è sceso di circa un quarto.

L'argento si è mosso in modo ancora più marcato. L'argento a pronti è sceso di oltre l'8% a 62,24 dollari l'oncia, mentre i futures sull'argento sono scesi di quasi il 12% a 61,66 dollari. Allo stesso tempo, la flessione si è estesa ad altri metalli, con il platino e il palladio che sono scesi a causa del ritiro degli investitori dal settore.

Perché i beni rifugio non funzionano più allo stesso modo

L'aumento dei prezzi del petrolio, spinto dal conflitto in Medio Oriente, sta alimentando le preoccupazioni sull'inflazione e costringe il mercato a rivalutare le aspettative sui tassi di interesse. Questo è negativo per l'oro e l'argento: nessuno dei due asset genera reddito da cedola, quindi entrambi diventano meno attraenti quando i rendimenti obbligazionari aumentano e le speranze di un taglio dei tassi si affievoliscono.

Un ulteriore fattore è stato la presa di profitto dopo un rally di molti mesi. A gennaio l'oro ha superato i 5.300-5.500 dollari l'oncia, mentre l'argento è salito sopra i 120 dollari, prima che il mercato cominciasse a rivedere rapidamente le sue elevate aspettative. In questo contesto, gli investitori stanno riducendo le posizioni negli ETF sui metalli preziosi e riallocando parzialmente il capitale in obbligazioni, dollaro e attività legate all'energia.

Cosa dice questa inversione di tendenza sul mercato dei beni rifugio

L'attuale correzione dimostra che nel 2026 lo status di bene rifugio non sarà più sufficiente a sostenere i prezzi dei metalli preziosi.

Ciò suggerisce che gli investitori stanno valutando sempre più spesso l'oro e l'argento non solo come coperture contro la crisi, ma anche attraverso la lente dei tassi di interesse, dei rendimenti e del costo degli asset alternativi.

In precedenza è stato riferito che i futures statunitensi sono diminuiti a causa della valutazione dei rischi nello Stretto di Hormuz da parte degli investitori.

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