Previsioni sul prezzo dell'argento: XAG si mantiene vicino ai massimi di 14 anni tra i rischi di shutdown e il deficit di offerta

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Jainam Mehta

02.10.2025

Previsioni sul prezzo dell'argento: XAG si mantiene vicino ai massimi di 14 anni tra i rischi di shutdown e il deficit di offerta — L'argento consolida vicino a 47,39 dollari, sostenuto dal rischio politico statunitense e dalla scarsità dell'offerta

L'argento è scambiato a 47,39 dollari l'oncia, mantenendo la sua forza vicino ai massimi da 14 anni, mentre l'incertezza globale e la strutturale ristrettezza dell'offerta continuano a sostenere il mercato. L'ultimo rally riflette un mix di acquisti di beni rifugio innescati dalla chiusura del governo statunitense e dalla crescente convinzione che la Federal Reserve dovrà allentare ulteriormente la politica nei prossimi mesi.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I punti salienti

- L'argento si attesta a 47,39 dollari, vicino ai massimi di 14 anni, sostenuto dagli afflussi di beni rifugio e dalla scarsità dell'offerta.

- La chiusura degli Stati Uniti ritarda i dati sull'occupazione, aumentando le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed e facendo pressione sul dollaro.

- Il deficit strutturale, previsto a quasi 100 milioni di once nel 2025, aggiunge un sostegno a lungo termine al rally.

Lo shutdown di Washington ha congelato i principali indicatori economici, tra cui la pubblicazione delle buste paga non agricole di settembre, lasciando gli operatori senza dati critici per valutare il mercato del lavoro. Questo vuoto ha aumentato l'importanza del rapporto ADP di mercoledì, che ha mostrato un calo inaspettato di 32.000 posti di lavoro rispetto alle previsioni di un aumento di 50.000 unità. La lettura debole ha rafforzato i timori di un rallentamento dell'economia statunitense, mettendo sotto pressione il dollaro e aumentando la domanda di metalli preziosi.

Dinamica del prezzo dell'argento (Fonte: TradingView)

Con i mercati dei futures che ora prevedono un taglio dei tassi alla riunione della Fed di ottobre, l'argento ha guadagnato terreno sia come copertura monetaria che come asset industriale. Sebbene il funzionario della Fed Austan Goolsbee abbia messo in guardia da un allentamento prematuro a causa dei persistenti rischi di inflazione, gli operatori di mercato vedono la bilancia dei rischi pendere verso l'accomodamento.

Il deficit strutturale aggiunge una base rialzista

Al di là dei fattori politici immediati, il contesto a lungo termine dell'argento rimane solido. Il Silver Institute prevede un deficit di mercato globale per la quinta volta consecutiva nel 2025, con una produzione mineraria prevista di 844 milioni di once a fronte di una domanda superiore a 940 milioni di once. Questo deficit persistente riflette sia i flussi sostenuti di investimenti sia l'aumento dell'utilizzo industriale in settori come la produzione di pannelli solari e l'elettronica high-tech.

La narrazione del deficit è diventata un'ancora centrale per i prezzi, rafforzando il duplice ruolo dell'argento come copertura dell'inflazione e necessità industriale. Mentre gli investitori istituzionali aggiungono esposizione ai metalli con solidi fondamentali, la combinazione di offerta limitata e premi per il rischio geopolitico dell'argento ha contribuito a sostenere lo slancio vicino ai massimi pluriennali.

La struttura tecnica mostra un forte allineamento

Da un punto di vista tecnico, l'argento si sta consolidando appena al di sotto del livello di 48 dollari dopo un brusco breakout a metà settembre. Il metallo è comodamente sostenuto dalle sue medie mobili a breve termine, con la 20-EMA a 46,74 dollari e la 50-EMA a 45,52 dollari, entrambe inclinate verso l'alto. Il supporto a lungo termine si trova più in profondità, con la 100-EMA a 44,06 dollari e la 200-EMA a 42,25 dollari.

L'RSI, attualmente a 63, segnala un solido slancio rialzista senza condizioni di ipercomprato, lasciando spazio per ulteriori guadagni. La resistenza immediata si trova a 48 dollari, e una rottura al di sopra di questo livello potrebbe puntare a 49,20 dollari e alla soglia psicologicamente importante di 50 dollari. Il principale supporto al ribasso si trova a 46,70 dollari, seguito da 45,50 dollari, dove il gruppo EMA offre un forte sostegno.

Prospettive

La traiettoria a breve termine dell'argento rimane costruttiva grazie agli afflussi di beni rifugio e alle aspettative di allentamento monetario. Un breakout decisivo al di sopra dei 48 dollari confermerebbe un nuovo rialzo, potenzialmente in grado di testare i 50 dollari per la prima volta dal 2011. Al contrario, un pullback sotto i 46,70 dollari potrebbe invitare a un consolidamento, anche se il trend rialzista più ampio rimane intatto finché l'argento si mantiene al di sopra dei 44 dollari.

In precedenza, abbiamo discusso di come il rally dell'argento sia stato ancorato non solo dall'avversione al rischio legata allo stallo fiscale degli Stati Uniti, ma anche dai crescenti vincoli di offerta. Quest'analisi rimane valida, con i driver macro e i deficit strutturali che sostengono la tendenza rialzista nell'ultimo trimestre dell'anno.

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