Previsioni sul prezzo dell'oro: XAU scivola sotto i 4.000 dollari, mentre la pausa della Fed e l'allentamento delle tensioni commerciali pesano sul sentiment

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Parshwa Turakhiya

03.11.2025

Previsioni sul prezzo dell'oro: XAU scivola sotto i 4.000 dollari, mentre la pausa della Fed e l'allentamento delle tensioni commerciali pesano sul sentiment — L'oro si consolida vicino a 4.000 dollari mentre gli operatori valutano il tono della politica della Fed e l'allentamento delle tensioni commerciali.

L'oro è stato scambiato lunedì vicino a 4.004 dollari l'oncia, scivolando sotto la soglia dei 4.000 dollari per la prima volta questo mese, mentre gli operatori rivalutavano le prospettive della politica monetaria statunitense e riducevano le scommesse sui beni rifugio. La mossa estende una lieve correzione dai massimi storici di ottobre, con gli investitori che ora guardano ai livelli tecnici chiave per determinare se il trend rialzista a lungo termine del metallo rimane intatto.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I punti salienti

- L'oro scende sotto i 4.000 dollari tra la riduzione delle aspettative di taglio dei tassi e l'allentamento del rischio geopolitico.

- La Fed segnala l'ultimo taglio dei tassi per il 2025, mentre le probabilità di un allentamento a dicembre scendono al 70%.

- Il supporto chiave si trova tra 3.850 e 4.000 dollari; la tenuta di questa zona potrebbe innescare un rimbalzo.

La flessione segue i commenti del presidente della Federal Reserve Jerome Powell, che ha suggerito che il taglio dei tassi di un quarto di punto della scorsa settimana potrebbe essere l'ultimo aggiustamento per il 2025. Il suo tono misurato, unito alla limitata visibilità economica dovuta alla chiusura del governo statunitense, ha spinto gli operatori a rivalutare la traiettoria della Fed. Le probabilità implicite nel mercato di un altro taglio dei tassi a dicembre sono diminuite drasticamente, raffreddando l'entusiasmo speculativo che in precedenza aveva spinto l'oro al rialzo.

Ad aggiungere un tono più morbido, i segnali di progresso nelle relazioni tra Stati Uniti e Cina hanno attenuato le tensioni geopolitiche. L'accordo tra i presidenti Trump e Xi di estendere la tregua tariffaria e di eliminare alcune restrizioni alle esportazioni ha contribuito a ridurre la domanda immediata di beni rifugio. Nel frattempo, la decisione di Pechino di eliminare gli incentivi fiscali sulle vendite di oro sul mercato interno potrebbe pesare sulla domanda al dettaglio cinese, uno dei principali fattori che hanno determinato il rally record dell'oro negli ultimi mesi.

Nonostante questi venti contrari, gli analisti notano che i fondamentali più ampi dell'oro rimangono forti, sostenuti dagli acquisti delle banche centrali e dalle persistenti preoccupazioni per l'inflazione. Il guadagno di quasi il 50% su base annua sottolinea l'attrattiva del metallo come asset strategico, anche se il sentiment a breve termine diventa cauto.

La struttura tecnica indica una fase di consolidamento

Il quadro tecnico mostra un consolidamento dell'oro dopo il rally parabolico a 4.314 dollari di ottobre. Il metallo è ora scambiato appena al di sopra della media mobile esponenziale a 20 giorni a 4.021,87 dollari, con un denso gruppo di supporto che si estende fino a 3.860 dollari - una zona definita dalle EMA a 50 e 100 giorni. Quest'area rappresenta il campo di battaglia chiave per i tori che cercano di preservare il trend rialzista più ampio.

Dinamica del prezzo dell'oro (Fonte: TradingView)

Il grafico giornaliero evidenzia un chiaro canale ascendente che ha guidato l'azione dei prezzi dall'inizio del 2024. L'oro si trova ora nella metà inferiore di questo intervallo dopo aver fallito nel sostenere la sua ripida gamba di breakout. Una chiusura al di sotto dei 3.850 dollari potrebbe esporre a un ribasso più profondo verso i 3.660 dollari, anche se la struttura rialzista a lungo termine rimane intatta finché l'EMA a 200 giorni a 3.388 dollari continua a resistere.

Gli indicatori di momentum supportano l'idea di una pausa piuttosto che di un'inversione. L'indice di forza relativa si è normalizzato da un ipercomprato vicino a 80 a un valore neutro di 54, suggerendo che le condizioni si stanno ristabilendo per una potenziale accumulazione. Un breakout al di sopra di 4.314 dollari - limite superiore dell'indicatore di supertendenza - confermerebbe il rinnovato slancio rialzista e aprirebbe la strada verso 4.450-4.500 dollari.

Prospettive: Tori cauti, ma la struttura rimane intatta

Sebbene l'entusiasmo a breve termine si sia raffreddato, i fattori alla base della forza dell'oro a lungo termine rimangono inalterati. Il rallentamento dell'economia statunitense, gli elevati livelli di debito e la sostenuta diversificazione delle banche centrali dal dollaro continuano a sostenere la domanda strategica del metallo. Il test chiave per i tori nelle prossime sedute sarà la capacità dei prezzi di mantenersi al di sopra della fascia 3.850-4.000 dollari.

Se questa zona resiste, l'oro potrebbe stabilizzarsi e riprendere quota verso i 4.100 e i 4.250 dollari, soprattutto se i nuovi dati economici o le comunicazioni della Fed ravviveranno le aspettative di un ulteriore allentamento delle politiche. La mancata difesa di 3.850 dollari, tuttavia, rappresenterebbe la prima rottura tecnica significativa da febbraio e potrebbe innescare un ritracciamento più profondo prima della ripresa.

Per il momento, il rally dell'oro sembra essere in pausa piuttosto che invertire la rotta. Il mercato sta digerendo i suoi rapidi guadagni, consolidando un quadro strutturale ancora forte. Finché il supporto a 200 giorni rimarrà saldo, la narrazione a lungo termine del metallo - sostenuta dalle banche centrali e dall'incertezza macro globale - continua a puntare verso nuovi massimi una volta che la pressione a breve termine sarà svanita.

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