Wall Street affronta il test della Fed con i rendimenti dei Treasury vicini al 5% e il petrolio sopra i 100 $

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Mykhailo Ihnatenko

13.09.2026

Wall Street affronta il test della Fed con i rendimenti dei Treasury vicini al 5% e il petrolio sopra i 100 $ — Inflazione, petrolio e rendimenti obbligazionari preparano una settimana cruciale per i mercati

L'aumento dei rendimenti obbligazionari e dei prezzi del petrolio ha trasformato il contesto di rischio per Wall Street. La prossima settimana mostrerà quanto la Federal Reserve sia pronta a intensificare la lotta contro l'inflazione.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La pressione del mercato obbligazionario torna su Wall Street

Le azioni statunitensi iniziano la nuova settimana mentre il mercato obbligazionario diventa una delle principali fonti di pressione. Investor’s Business Daily ha riferito che il rendimento dei Treasury statunitensi decennali è salito intorno al 4,97% la scorsa settimana, mentre gli investitori hanno aumentato le scommesse su un rialzo dei tassi della Fed nella riunione del 16 settembre.

Il rendimento è ora vicino alla soglia psicologicamente importante del 5%. Ciò intensifica la concorrenza tra obbligazioni e azioni, poiché rendimenti più elevati offrono agli investitori ritorni sempre più interessanti senza assumere il rischio del mercato azionario.

I titoli tecnologici e le altre società growth restano particolarmente sensibili all'aumento dei tassi a lungo termine, poiché le loro valutazioni dipendono maggiormente dai flussi di cassa futuri. Questa pressione era già evidente la scorsa settimana: il Dow Jones è sceso di circa l'1,6%, l'S&P 500 ha perso lo 0,8% e il Nasdaq è arretrato di circa lo 0,7%.

L'aumento dei costi energetici minaccia una nuova ondata inflazionistica

Il mercato energetico sta creando un'altra fonte di pressione. Il petrolio è salito del 9,4% nell'arco della settimana e resta ben sopra i 100 $ al barile, amid l'aggravarsi delle tensioni geopolitiche e dei rischi di interruzioni delle forniture dal Medio Oriente.

Per la Fed, questa combinazione è particolarmente difficile. I prezzi più elevati del petrolio alimentano direttamente l'inflazione dei carburanti, aumentando al contempo i costi di trasporto e produzione per le aziende. Allo stesso tempo, l'aumento dei rendimenti dei Treasury sta già inasprendo le condizioni finanziarie, ancora prima di qualsiasi ulteriore intervento della banca centrale.

La pressione si è parzialmente allentata venerdì, quando i prezzi del petrolio hanno ritracciato e gli indici azionari statunitensi si sono ripresi. L'S&P 500 ha guadagnato lo 0,9%, il Dow ha aggiunto 509 punti e il Nasdaq è salito di circa l'1%. Il Brent, tuttavia, è rimasto sopra i 100 $, lasciando i prezzi dell'energia tra i principali rischi in vista della nuova settimana.

Le indicazioni della Fed potrebbero contare più del rialzo dei tassi

L'attenzione degli investitori è quasi esclusivamente rivolta alla Federal Reserve. I mercati stanno ora scontando un'elevata probabilità di un rialzo dei tassi della Fed di 25 punti base, mentre i recenti dati sull'inflazione hanno rafforzato le aspettative secondo cui la Fed dovrà mantenere una politica restrittiva.

Come riportato in precedenza da Traders Union, ad agosto i prezzi al consumo statunitensi sono aumentati dello 0,4% su base mensile e del 3,4% su base annua, mentre i prezzi della benzina sono saliti del 3,9%. Dopo la pubblicazione dei dati, la probabilità di un rialzo dei tassi della Fed di 25 punti base è salita vicino al 90%.

Per le azioni, la domanda principale non è più soltanto se la Fed aumenterà i tassi. Riguarda anche il modo in cui i responsabili della politica monetaria parleranno del futuro. Se la banca centrale affermerà che i prezzi elevati del petrolio e l'inflazione persistente impongono di mantenere i tassi elevati più a lungo, i prezzi azionari potrebbero continuare a subire pressioni anche dopo la decisione del 16 settembre.

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