암호화폐 준비금을 보유한 기업들이 Bitcoin을 앞서고 있습니다

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Eugene Komchuk

02.09.2026

암호화폐 준비금을 보유한 기업들이 Bitcoin을 앞서고 있습니다 — 암호화폐 준비금을 보유한 기업들의 시가총액이 증가하고 있습니다

Digital Asset Treasury(DAT) 기업으로 알려진 암호화폐 준비금을 구축하는 기업들이 현재 상승 추세가 시작된 이후 가장 높은 성과를 보인 암호화폐 관련 주식 가운데 일부로 부상했습니다. 8월 중순 이후 상장 DAT 기업들의 합산 시가총액은 약 10% 증가해 현재 약 3,400억 달러에 이릅니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

The Block 에 따르면, 이는 지난해 10월과 11월 기록된 약 4,900억 달러의 고점에는 여전히 크게 못 미치는 수준입니다. 당시 Bitcoin은 약 126,000달러에 가까운 사상 최고가를 기록했습니다.

기업별 성과에는 상당한 차이가 있습니다. 주요 기업인 Strategy와 BitMine의 주가는 각각 약 30%와 27% 상승하며 대체로 Bitcoin과 Ethereum의 상승세를 따라갔습니다. 8월 17일 이후 Strategy는 BTC를 약 10%포인트 앞섰습니다.

상대적으로 덜 알려진 알트코인 중심 DAT 기업들은 더욱 높은 수익률을 기록했습니다. CYPH와 PURR는 각각 Zcash와 Hyperliquid에 대한 익스포저를 보유하고 있습니다. 같은 기간 HYPE는 약 36%, ZEC는 56% 상승했습니다. 한편 PURR 주가는 62% 올랐고, CYPH는 142% 급등했습니다.

DAT 기업의 운영 방식

암호화폐 재무 기업의 비즈니스 모델은 디지털 자산을 매수해 보유하는 데 기반합니다. 이들 기업은 암호화폐 준비금 가치보다 높은 프리미엄으로 주식을 발행하는 등의 방식으로 자본을 조달한 뒤, 조달한 자금으로 더 많은 토큰을 매수합니다. 투자자들은 기초 자산의 성장에 더 큰 폭으로 노출될 수 있다는 점에 매력을 느낍니다.

DAT 모델은 점차 고도화되고 있으며, 더 이상 암호화폐를 단순히 보유하는 데 국한되지 않습니다. Ethereum 준비금을 보유한 기업은 ETH를 스테이킹하고 네트워크 보안 유지에 기여할 수 있습니다. PURR 는 Hyperliquid 밸리데이터를 운영하고 거버넌스 투표에 참여하며, CYPH는 Zcash를 채굴하고 네트워크에 컴퓨팅 파워를 제공합니다.

Bitcoin 자체는 스테이킹이나 유사한 메커니즘을 통해 수익을 창출하지 않기 때문에 Strategy가 활용할 수 있는 이러한 기회는 훨씬 적습니다. 그 결과 다른 블록체인과 협력하는 DAT 기업들은 해당 생태계에 직접 참여함으로써 추가적인 가치를 창출할 수 있습니다.

이러한 기업에 대한 투자자들의 관심 증가는 금융 선순환을 만들어낼 수도 있습니다. 암호화폐 보유 자산의 순자산가치보다 높은 프리미엄으로 주식이 거래되면, 기업은 추가 주식을 발행하고 그 자금으로 더 많은 토큰을 매수할 수 있습니다. 우호적인 조건에서는 주당 보유 암호화폐 수량이 증가해 추가적인 사업 성장을 뒷받침합니다.

Strategy가 암호화폐 준비금 트렌드를 이끌다

수년간 Strategy 는 암호화폐 준비금을 구축하는 기업들의 주요 벤치마크였습니다. 2020년 Michael Saylor의 회사는 Bitcoin을 재무 전략의 핵심으로 삼은 최초의 주요 상장 기업이 되었습니다. 잉여 현금을 주로 달러와 채권으로 보유하는 대신 BTC를 정기적으로 매수하기 시작했으며, 이후 추가 매수를 위한 자금을 마련하기 위해 주식과 채권을 발행해 자본을 조달하기 시작했습니다.

이 모델은 Strategy를 Bitcoin에 대한 레버리지 베팅을 반영하는 주식시장 대용 수단으로 빠르게 탈바꿈시켰습니다. 투자자들은 전통적인 시장을 통해 BTC에 노출될 수 있는 방법으로 Strategy 주식을 매수했으며, 주가는 암호화폐 자체보다 더 큰 폭으로 움직이는 경우가 많았습니다. Strategy의 성공은 모방 기업의 물결을 일으켰지만, 이제 기업들은 Bitcoin뿐 아니라 다른 암호화폐에도 점점 더 동일한 접근 방식을 적용하고 있습니다.

앞서 Strategy 애널리스트들은 MSCI가 Bitcoin 중심 기업들을 주요 지수에서 퇴출하려 한다고 비판했습니다.

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