지정학적 긴장이 공급 우려를 지속시키며 미국산 원유 가격이 지지받고 있습니다.

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안톤 카리토노프

19.05.2026

지정학적 긴장이 공급 우려를 지속시키며 미국산 원유 가격이 지지받고 있습니다. — USCRUDE

WTI 원유는 배럴당 $100 이상에서 계속 거래되고 있으며, 수십 년 만에 가장 큰 지정학적 충격의 영향 아래에 있습니다. 주요 원인은 전 세계 원유 공급의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협을 둘러싼 지속적인 위기입니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

미국과 이란 간 협상 가능성에 대한 간헐적 신호에도 불구하고, 시장은 여전히 공급 차질에 대한 높은 위험을 가격에 반영하고 있으며, 상당한 지정학적 위험 프리미엄을 유지하고 있습니다. IEA에 따르면 누적 공급 손실은 이미 10억 배럴을 초과했으며, 전 세계 재고는 사상 최고 속도로 감소하고 있습니다.

미국 수출이 사상 최고치에 도달하며 원유 재고 감소

가격에 추가적인 지지를 주는 요인은 미국 원유 재고의 지속적인 감소입니다. 최신 EIA 보고서에 따르면, 상업용 원유 재고는 3주 연속 감소했으며, 미국 원유 수출은 하루 500만 배럴을 넘어서며 사상 최고치를 기록했습니다. 동시에 미국 내 계절적 연료 수요가 강세를 보이면서 정제소 가동률도 높은 수준을 유지하고 있습니다. 여러 국가가 이미 전략 비축유를 사용해 글로벌 공급 차질을 완화하기 시작함에 따라, 시장은 전략 비축유 동향도 면밀히 주시하고 있습니다.

OPEC+와 셰일 생산자, 여전히 공급 부족 완전 보완 못 해

OPEC+ 국가들이 점진적으로 생산을 늘리고 있지만, 분석가들은 공급 증가가 손실된 물량을 완전히 보상하기에는 여전히 부족하다고 지적합니다. 사우디아라비아와 UAE는 호르무즈 해협 외의 대체 경로로 일부 수출을 전환하고 있지만, 물류상의 제약이 여전히 큽니다. 한편, 미국 셰일 오일 생산 증가도 시추 활동이 늘었음에도 불구하고 이전 고유가 사이클에 비해 더 완만하게 진행되고 있습니다. EIA와 Enverus는 호르무즈 해협 상황이 안정되지 않는 한, 연말까지 유가가 높은 수준을 유지할 것으로 전망합니다.

시장 전망 및 주요 관전 포인트

기술적 관점에서 WTI는 극심한 일중 변동성에도 불구하고 강한 상승 구조를 유지하고 있습니다. 최근 $100 돌파 랠리 이후, 가격은 미국-이란 협상 관련 뉴스에 매우 민감하게 반응하며, 잠재적 긴장 완화 소식만으로도 배럴당 $4~6의 일중 조정이 발생하기도 합니다. 가격이 $102~100 구간 위에서 유지되는 한, 시장은 $106~109 구간으로 재상승할 가능성을 보유합니다. 그러나 호르무즈 해협을 통한 원유 흐름이 회복되는 신호가 나오면, 빠르게 $95~90 구간까지 조정이 일어날 수 있습니다.

단기적으로는 U.S. crude holds above $105 amid geopolitical risks에서 언급한 대로, 시장 방향성은 지정학적 전개, 글로벌 재고 변화, OPEC+ 정책 결정에 전적으로 달려 있습니다.

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