SK하이닉스 주가 상승이 이어지면서 최대주주인 SK스퀘어도 강한 재평가 흐름을 보이고 있다. 지주사 할인 축소 기대와 지분법이익 증가가 겹치며 연초 이후 주가 상승률이 SK하이닉스를 웃도는 모습이다.
하이라이트
- SK스퀘어 주가가 6.33% 상승한 159만6천원으로 마감하며 연초 대비 333.7% 급등, 사상 최고가 연일 경신.
- SK하이닉스 실적 호조에 힘입은 지분법이익 증가와 올해 배당 및 주주환원 정책이 SK스퀘어 지주사 할인 축소 동력으로 작용.
- 기관투자가의 시가총액 비중 제한과 격차로 SK스퀘어로 우회 투자 자금 유입, 최근 한 달간 5개 증권사 목표주가 상향.
주가 급등 배경과 수급 구조
한국거래소에 따르면 17일 SK스퀘어 주가는 전 거래일보다 6.33% 오른 159만6천원에 마감했다. 이달 초 조정으로 인한 하락분을 만회한 데 이어 최근 3거래일 연속 종가 기준 최고가를 새로 쓰고 있다.연초 대비 SK스퀘어 주가 상승률은 333.7%로, 같은 기간 SK하이닉스 상승률 287.25%를 웃돈다. 시장에서는 SK하이닉스의 실적 호조에 따른 지분법이익 확대와 보유 지분 가치 상승이 SK스퀘어 순자산가치, NAV를 끌어올리며 주가를 밀어 올리는 것으로 해석한다.
SK스퀘어는 SK하이닉스의 1분기 사상 최대 실적에 힘입어 지분법이익이 늘면서 분기 기준 최대 연결 영업이익을 기록했다. 여기에 올해 배당 지급과 주주환원 정책 본격화가 지주사 할인율 축소의 핵심 동력으로 작용하고 있다는 평가도 나온다.
현행 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 아래에서는 동일 종목 투자 한도 10%를 넘는 시가총액 비중 종목에 대해 기관투자가가 실제 시가총액 비중만큼 투자할 수 있다. 다만 SK하이닉스 시가총액이 빠르게 커지면서 제도상 가이드라인과 실제 시가총액 간 격차가 벌어지고 있고, 이로 인해 SK하이닉스 대신 SK스퀘어로 우회 투자하는 기관 자금이 유입된다는 분석이 제기된다.
증권가 목표주가 상향과 시장 영향
이달 초 한국금융투자협회가 공시한 SK하이닉스 시가총액 비중은 21.26%로, 현재 시가총액 비중 24.8%보다 낮다. 이 차이가 기관 수급 재배치 논리를 강화하면서 SK스퀘어에 대한 관심을 키우는 배경으로 거론된다.증권가도 SK스퀘어의 목표주가를 잇달아 높이고 있다. 최근 한 달 사이 증권사 5곳이 목표주가를 상향했고, SK증권은 목표주가를 145만원에서 185만원으로 올렸다.
반도체 업황 개선과 SK하이닉스 기업가치 상승이 이어질수록 SK스퀘어의 자산가치와 주주환원 기대를 함께 반영하려는 움직임도 커지고 있다. 이에 따라 시장에서는 지주사 할인 축소가 추가 주가 재평가로 이어질지 주목하고 있다.
우리의 이전 기사에서는 SK하이닉스 주가가 사상 최고 종가를 경신하며 SK그룹 시가총액이 2,000조원을 처음 돌파한 흐름을 정리했다. 당시 SK스퀘어도 SK하이닉스 지분가치 상승과 배당·자사주 매입 등 주주환원 기대가 맞물리며 목표주가 상향 및 대체 투자처 부각 가능성이 제기됐고, 반도체 중심 시총 쏠림이 증시 전반의 밸류에이션 재평가 논리로 이어질 수 있다는 점을 짚었다.
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