KOSDAQ 상장폐지 심사 대상 확대, 강화 규정으로 최대 220곳 거론

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Parshwa Turakhiya

4시간 전

KOSDAQ 상장폐지 심사 대상 확대, 강화 규정으로 최대 220곳 거론 — 코스닥 상장폐지 확대

국내 증시에서 부실기업 퇴출이 빨라지는 가운데 올해 상반기 유가증권시장과 코스닥시장에서 상장폐지된 기업 수가 최근 5년 중 가장 높은 수준을 보인다. 7월부터 시가총액, 저가주, 공시 위반 관련 상장유지 기준이 한층 강화되면서 하반기 상장폐지 후보군은 더 늘어날 전망이다.

하이라이트

2024년 상반기 유가증권시장과 코스닥에서 부실 사유로 상장폐지된 기업은 총 21곳으로, 코스피 8곳·코스닥 13곳 기록.
7월 1일부터 코스닥 시가총액 기준이 150억원→200억원, 코스피는 200억원→300억원으로 상향되고, 1,000원 미만 저가주 신규 상장폐지 요건 도입.
한국거래소 시뮬레이션에 따르면 강화된 규정 적용 시 코스닥 상장폐지 대상이 기존 50곳에서 최대 220곳으로 확대될 전망.

7월 강화 규정과 상반기 퇴출 현황

한국거래소 상장공시시스템 KIND에 따르면 30일 기준 올해 상반기 유가증권시장과 코스닥시장에서 부실 사유로 최종 상장폐지된 기업은 모두 21곳이다. 시장별로는 코스피 8곳, 코스닥 13곳이다.

상반기 기준 부실 상장폐지 기업 수는 2022년 10곳, 2023년 4곳, 2024년 7곳, 2025년 12곳이었지만, 올해는 1분기 15곳과 2분기 6곳으로 상반기에만 21곳을 기록한다. 특히 코스피 상장폐지 기업 수는 올해 상반기 8곳으로, 2022년 2곳, 2023년 0곳, 2024년 1곳, 2025년 1곳을 크게 웃돈다.

그동안 국내 증시는 신규 상장에 비해 상장폐지가 적다는 평가를 받아왔다. 금융위원회에 따르면 2019년부터 2024년까지 코스피와 코스닥 시장의 연평균 신규 상장사는 99곳이었고, 연간 상장폐지사는 25곳에 그쳤다.

하지만 올해는 감사의견, 재무 부실, 상장적격성 문제 등이 실제 퇴출로 이어지는 사례가 늘고 있다. 감사의견 거절과 한정 외에도 시가총액 미달, 횡령·배임, 사업정지, 상장적격성 실질심사 등으로 사유가 다양해지는 모습이다.

올해 상반기 새로 관리 또는 심사 대상에 오른 상장사도 늘어난다. 1분기 8곳, 2분기 7곳 등 모두 15곳이 새롭게 상장폐지 관련 사유에 노출됐고, 2분기에는 사업 중단, 횡령·배임, 대규모 세전손실, 불성실공시 등을 이유로 실질심사 사유가 추가됐다.

저가주·저시총 종목 중심 하반기 압박

하반기에는 상장폐지 후보군이 더 확대될 가능성이 크다. 7월 1일부터 개정 상장규정이 시행되면서 시가총액 기준이 높아지고, 1,000원 미만 저가주에 대한 신규 상장폐지 요건이 도입되며, 공시 위반 요건도 강화되기 때문이다.

시가총액 기준은 코스피가 200억원에서 300억원으로, 코스닥이 150억원에서 200억원으로 오른다. 최근 1년간 누적 공시 벌점 기준은 15점에서 10점으로 낮아지고, 반기 기준 완전자본잠식도 올해 상반기 반기보고서부터 상장폐지 실질심사 사유에 포함된다.

한국거래소 시뮬레이션에 따르면 이런 강화안이 적용될 경우 올해 코스닥 상장폐지 대상 기업 수는 기존 50곳 안팎에서 약 150곳, 많게는 220곳까지 늘 수 있다. 시장에서는 특히 저시가총액주와 저가주를 중심으로 먼저 관리종목 지정과 상장유지 심사 부담이 커질 가능성에 주목하고 있다.

시가총액과 저가주 요건은 30거래일 연속 기준 미달 시 관리종목으로 지정되고, 이후 90거래일 안에 45거래일 연속으로 기준을 회복하지 못하면 상장폐지 절차로 이어진다. 이에 따라 하반기에는 상장 유지 능력에 대한 점검과 감액, 심사 대상 확대가 먼저 가시화될 가능성이 높다.

저희가 이전에 전한 개인투자자 신용거래융자 잔고 급증과 미수금·반대매매 확대 흐름에서는 신용융자 잔고가 38조원을 넘어서며 레버리지 부담이 커졌고, 미수금이 2조원을 돌파하면서 단기 변동성과 매도 압력이 확대될 수 있음을 짚었습니다. 특히 코스피 대형주로 신용자금이 쏠리는 가운데 반대매매가 누적되며, 작은 지수 흔들림에도 매물이 한꺼번에 출회될 수 있다는 경계 심리가 커졌다는 점을 정리했습니다.

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