Microsoft는 3거래일 동안 약 25% 급등하며 2000년 10월 이후 가장 강력한 3일간의 상승세를 기록한 후 495달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이번 상승으로 올해의 손실을 모두 만회했으며, AI 투자를 수익으로 전환하는 Microsoft의 역량에 대한 시장의 전반적인 재평가가 반영되었습니다.
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AI 사이클 초기 단계에서 나타났던 투기적 랠리와 달리, 현재의 상승세는 가속화되는 클라우드 성장, 확대되는 상업적 계약 및 강화된 Copilot 도입에 의해 뒷받침되고 있습니다.
높아진 기대치를 뛰어넘은 Azure
회계연도 4분기 매출은 전년 동기 대비 18% 증가한 900억 달러를 기록했으며, 조정 주당순이익(EPS)은 30% 증가한 4.74달러를 기록했습니다. Microsoft Cloud 매출은 27% 증가한 593억 달러에 달했으며, Azure 성장은 43%로 가속화되어 시장 예상치인 약 40%를 상회했습니다. 또한 Azure는 사상 처음으로 연간 매출 1,000억 달러를 돌파했습니다. Microsoft 365 Copilot의 유료 사용자는 이제 3,000만 명을 넘어섰으며, 이는 기업의 AI 수요가 테스트 단계를 넘어 상업적 배포 단계로 이동하고 있다는 명확한 증거를 제공합니다. Microsoft 회계연도 4분기 실적
지속적인 투자를 뒷받침하는 수주 잔고
상업용 잔여 이행 의무(RPO)는 약 6,780억 달러로 84% 증가하여 향후 클라우드 매출에 대한 가시성을 강화했습니다. Microsoft는 데이터 센터 및 AI 용량을 확장하면서 이번 분기에 약 410억 달러의 자본 지출(CapEx)을 투자했습니다. 여러 지역에서 수요가 여전히 가용 인프라를 초과하고 있어 지속적인 지출을 뒷받침하고 있지만, 이는 실행 및 마진 리스크를 유발하기도 합니다. 투자자들은 이제 비교 기준이 더 높아짐에 따라 Azure가 40% 이상의 성장을 유지할 수 있을지에 주목할 것입니다.
위험 선호 심리를 강화하는 거시 경제 여건
강력한 기업 실적과 7월 ISM 제조업 지수 55.6 기록이 경제 성장에 대한 신뢰를 높이면서 미국 증시는 상승하고 있습니다. 미국과 이란 간의 합의 기대감으로 인한 유가 하락은 즉각적인 인플레이션 우려를 완화하며 10년물 국채 금리를 4.64% 수준으로 끌어내렸습니다. 그러나 호르무즈 해협 인근에서의 새로운 공격은 이러한 흐름을 뒤집고 장기 기술주 밸류에이션에 다시 압박을 가할 수 있습니다. 연방준비제도가 금리를 3.50~3.75%로 유지하기로 결정함에 따라 Microsoft는 금리의 재상승에 여전히 민감한 상태입니다.
결정적 저항선이 된 500달러
시간봉 차트는 390~400달러 영역에서 매우 가파른 돌파를 보여주며, Microsoft 주가가 모든 주요 이동평균선 위로 크게 확장되었음을 나타냅니다. 모멘텀은 심리적 저항선인 500달러 테스트를 지지하고 있으며, 매수세가 유지될 경우 510~520달러까지 이어질 수 있습니다. 그러나 랠리의 규모를 고려할 때 차익 실현 매물이 나올 가능성도 높습니다. 1차 지지선은 485~480달러에 위치하며, 더 깊은 조정 시 470~465달러를 목표로 할 수 있습니다. 제가 Azure 모멘텀과 강력한 가이던스로 AI 낙관론을 되살리며 급등한 Microsoft 에서 언급했듯이, 해당 영역 위를 유지한다면 강세 구조가 보존되겠지만, 450달러 아래로 회귀한다면 실적 발표 이후의 움직임이 더 광범위한 조정 국면에 진입했음을 시사할 것입니다.
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