키옥시아홀딩스, 7조8천억원대 신용매수 잔액에 추가 매도 압력 우려

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Ezequiel Gomes

20.10.2026

키옥시아홀딩스, 7조8천억원대 신용매수 잔액에 추가 매도 압력 우려 — 키옥시아, 신용 위험 확대

AI 관련 반도체주에 대한 설비투자 과잉 우려가 이어지는 가운데 일본 낸드플래시 업체 키옥시아홀딩스 주가가 고점 대비 큰 폭으로 밀리며 수급 부담이 커지고 있다. 신용매수 잔액이 도쿄증권거래소 상장사 중 최대 수준으로 불어나 만기 도래 시 강제 매도가 주가 하방 압력을 키울 수 있다는 경계가 나온다.

하이라이트

키옥시아홀딩스의 신용매수 잔액이 9,200억엔(7조8천억원)으로 사상 최대치이며, 주가가 고점 대비 63% 하락했다.
개인투자자 신용 포지션 만기 도래로 인한 매도 압력과 거래대금 84% 감소가 단기 주가 리스크 요인으로 부상했다.
낸드 가격 상승에 힘입어 올해 순이익 전망치가 전년대비 10배인 5조6,000억엔으로 증가하며, 12개월 선행 PER 3.2배로 저평가 매력이 부각된다.

신용 포지션 누적과 거래 위축

서울경제가 블룸버그통신을 인용해 도쿄증권거래소 자료를 보도한 내용에 따르면, 15일 기준 키옥시아홀딩스의 신용매수 잔액은 약 9,200억엔으로 거래소 상장사 가운데 가장 많다. 주가는 사상 최고가 대비 63% 하락했고, 16일 거래대금도 7,660억엔으로 고점 대비 84% 줄어든 상태다.

시장에서는 이처럼 누적된 레버리지 포지션이 향후 수급 부담으로 되돌아올 가능성에 주목하고 있다. 구보타 도모이치로 마쓰이증권 수석 시장분석가는 신용 포지션의 만기가 다가오면서 개인투자자가 보유 주식을 내다 팔 수밖에 없게 되면 낙폭이 더 커질 위험이 있다고 진단한다.

키옥시아를 둘러싼 투자심리는 AI 관련주 전반의 조정 흐름과도 맞물린다. 반도체 업종 내에서 대규모 설비투자 이후 수익성 변동에 대한 우려가 이어지면서, 거래 감소와 신용 잔액 부담이 주가 변동성을 더 키우는 구조다.

실적 전망과 밸류에이션 변수

다만 실적 측면에서는 상반된 신호도 나온다. 낸드 가격 상승을 바탕으로 키옥시아의 이번 회계연도 순이익 전망치는 약 5조6,000억엔으로 지난해의 약 10배 수준이 제시된다.

밸류에이션도 비교적 낮은 편이다. 12개월 선행 주가수익비율은 3.2배로 U.S. 샌디스크의 6.2배를 밑돌고 있어, 실적 개선세가 이어질 경우 저평가 매력이 부각될 여지도 있다.

결국 단기적으로는 신용 잔액 만기와 개인투자자 매도 가능성이 주가의 핵심 변수로 작용하고, 중장기적으로는 낸드 가격 흐름과 이익 개선이 하락 압력을 흡수할 수 있는지가 관건이 된다. 일본 반도체주 전반에 대한 투자심리에도 영향을 줄 수 있는 만큼, 키옥시아의 수급 안정 여부가 업종 전반의 위험 선호를 가늠하는 지표로 받아들여지고 있다.

우리 매체는 SK하이닉스를 기초자산으로 한 단일종목 레버리지 ETF가 반도체 대형주 약세 속에서 상장 이후 최저 수준으로 내려온 흐름을 짚었습니다. 기초자산의 일간 수익률을 2배로 추종하는 구조상 변동성이 큰 구간에서는 누적 수익률이 더 불리해질 수 있고, 개인투자자 순매수가 이어지는 가운데 손실 확대와 원금 회복 부담이 커질 수 있다는 점을 함께 전했습니다.

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