삼성전자·SK하이닉스, 급락 후 반등 가능성 제기

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12.11.2026

삼성전자·SK하이닉스, 급락 후 반등 가능성 제기 — 삼성·하이닉스 반등 기대

삼성전자와 SK하이닉스 주가는 지난 6월 고점 대비 약 50% 하락한 상태에서 수급 요인에 따른 반등 가능성이 제기된다. 실적 전망은 오히려 상향 조정되는 가운데 공매도 잔고 확대와 글로벌 헤지펀드의 포지션 청산이 최근 주가 급락의 배경으로 지목된다.

하이라이트

글로벌 기술주 공매도 잔고가 연초 대비 46% 증가했고, 3분의 1이 기술주에 집중되며 삼성전자·SK하이닉스에 매도 압력 확대.
AI 데이터센터 투자와 메모리 수요 증가로 삼성전자·SK하이닉스의 2027~2028년 실적 전망치가 상향 조정되고 있음.
2005년 이후 고점 대비 40~50% 이상 하락 시 3개월 내 주가 반등 비율이 삼성전자 97%, SK하이닉스 81%로 나타남.

공매도 확대와 포지션 청산 배경

서울경제에 따르면 KB증권에 따르면 4분기 들어 글로벌 기술주 공매도 잔고는 연초 대비 46% 늘어 기술주 매수 포지션 증가율 32%를 웃돈다. 글로벌 주식 공매도 증가액의 3분의 1이 기술주에 집중되며, 미국 중간선거 이후 인공지능(AI) 규제 불확실성과 AI 기업 간 자금 조달 경쟁 심화 우려가 기술주 하락 베팅을 키우는 요인으로 거론된다.

KB증권은 이달 들어 글로벌 헤지펀드의 포지션 청산 규모가 2016년 이후 최고 수준에 근접한 것으로 추정한다. 헤지펀드들이 차입을 줄이고 위험자산 비중을 낮추는 과정에서 삼성전자와 SK하이닉스에도 매도 압력이 커졌다는 설명이다.

다만 AI 데이터센터 투자 확대와 메모리 수요 증가에 힘입어 두 회사의 2027~2028년 실적 전망치는 상향 조정되고 있다. 공매도 쏠림이 단기적으로 추가 하락 위험을 키울 수 있지만, 매도 압력이 잦아들면 숏커버링이 반등을 뒷받침할 수 있다는 분석이 나온다.

과거 반등 확률과 주주환원 기대

숏커버링은 공매도 투자자가 빌려서 판 주식을 갚기 위해 시장에서 다시 사들이는 거래다. KB증권은 내년 1월로 예상한 삼성전자와 SK하이닉스의 추가 주주환원 정책 발표도 주가 회복을 뒷받침할 변수로 꼽는다.

과거 주가 흐름에서도 급락 이후 반등 사례는 적지 않았다는 분석이다. KB증권이 2005년 이후 약 20년간 두 종목의 주가를 분석한 결과, 고점 대비 40~50% 이상 하락한 뒤 3개월 안에 주가가 오른 비율은 삼성전자 97%, SK하이닉스 81%로 평균 89%였다.

김동원 KB증권 리서치본부장은 이제는 매도 강도가 둔화되고 숏커버링 유입에 따른 수급 개선 가능성에 주목할 시점이라고 내다본다.

우리는 이전에 SK하이닉스 레버리지 ETF 급락으로 변동성 구간에서 손실 확대 우려가 커진 점을 짚었습니다.

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