EBC sygnalizuje utrzymanie polityki, podczas gdy ceny energii pogarszają perspektywy

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Banki centralne
EBC sygnalizuje utrzymanie polityki bez zmian

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Olga Shendetskaya

23.07.2026

EBC sygnalizuje utrzymanie polityki, podczas gdy ceny energii pogarszają perspektywy — EBC wstrzymuje się, rynki czekają na wrzesień

Powszechnie oczekuje się, że Europejski Bank Centralny pozostawi w czwartek stopy procentowe bez zmian, podczas gdy decydenci oceniają wpływ gospodarczy ponownego konfliktu na Bliskim Wschodzie i rosnących cen energii. Choć inflacja w ostatnich miesiącach spadła, wyższe ceny ropy i niepewność geopolityczna skomplikowały perspektywy dla gospodarki strefy euro.

Najważniejsze

Oczekuje się, że EBC utrzyma stopę depozytową na poziomie 2,25%.
Rynki pozostają skupione na możliwej wrześniowej podwyżce stóp.
Wyższe ceny ropy odnowiły obawy o inflację.
Oczekuje się, że Lagarde położy nacisk na podejście zależne od danych.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Rynki koncentrują się na perspektywach wrześniowych

Oczekuje się, że EBC utrzyma stopę depozytową na poziomie 2,25%, robiąc pauzę po czerwcowej podwyżce o ćwierć punktu. Według Bloomberga ani ekonomiści, ani rynki finansowe nie spodziewają się kolejnej podwyżki stóp w tym miesiącu, a uwaga przenosi się na to, czy decydenci zasygnalizują możliwy ruch we wrześniu. Traderzy nadal wyceniają co najmniej dwie dodatkowe podwyżki stóp do początku 2027 r., podczas gdy większość ekonomistów spodziewa się jednej końcowej podwyżki we wrześniu, po której nastąpi około roczna pauza w cyklu.

Przewiduje się, że prezes EBC Christine Lagarde powtórzy, iż przyszłe decyzje pozostaną zależne od danych, a zaktualizowane prognozy inflacyjne i gospodarcze odegrają kluczową rolę na wrześniowym posiedzeniu. Inwestorzy będą uważnie śledzić jej konferencję prasową w poszukiwaniu jakichkolwiek sygnałów, że decydenci nadal widzą „ogólny sens” kierunku polityki pomimo podwyższonej niepewności.

Ryzyko inflacyjne powraca wraz ze wzrostem cen ropy

Czerwcowe posiedzenie EBC odbyło się po tymczasowym zawieszeniu broni na Bliskim Wschodzie i przy słabszych niż oczekiwano danych o inflacji, co rozbudziło nadzieje na złagodzenie presji cenowej. Oczekiwania te osłabły po tym, jak wznowienie walk wypchnęło ropę Brent z powrotem powyżej 90 USD za baryłkę, budząc obawy, że wyższe koszty energii mogą spowolnić spadek inflacji.

Ostatnie wskaźniki gospodarcze pozostają stosunkowo odporne. Inflacja spowolniła do 2,8% w czerwcu, podczas gdy inflacja usług i bazowa presja cenowa również uległy złagodzeniu. Jednak ekonomiści nadal monitorują oczekiwania inflacyjne i potencjalne efekty drugiej rundy wynikające z wyższych płac i cen energii. Zaktualizowane prognozy personelu, które mają pojawić się we wrześniu, powinny zapewnić jaśniejszy obraz tego, czy EBC potrzebuje dodatkowego zacieśnienia.

Uwaga zwraca się również w stronę Lagarde

Christine Lagarde prawdopodobnie zmierzy się również z pytaniami dotyczącymi spekulacji wokół jej przyszłości w EBC. Raporty łączą ją z potencjalnymi rolami międzynarodowymi, w tym z kierownictwem Światowego Forum Ekonomicznego, podczas gdy komentarze na temat wkładu w debatę polityczną we Francji podsyciły spekulacje o wcześniejszym odejściu przed końcem jej kadencji w październiku 2027 r.

Na razie decydenci wydają się skupieni na równoważeniu poprawiających się trendów inflacyjnych z nowymi ryzykami geopolitycznymi. Oczekuje się, że czwartkowa decyzja zapewni stabilność, ale wrzesień może stać się kolejnym poważnym testem dla EBC, jeśli ceny energii pozostaną na wysokim poziomie, a inflacja okaże się bardziej uporczywa niż przewidywano.

Co dalej

Decyzja EBC ukształtuje oczekiwania dotyczące kosztów kredytu w 20 krajach strefy euro, gdzie inflacja spadła, ale pozostaje powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2%. Rynki będą szukać wskazówek, czy rosnące ceny energii wystarczą, aby opóźnić proces dezinflacji.

Przy stopie depozytowej na poziomie 2,25%, inwestorzy postrzegają wrzesień jako kolejne kluczowe posiedzenie w sprawie polityki pieniężnej. Zaktualizowane prognozy gospodarcze, dane o inflacji i rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie prawdopodobnie zadecydują o tym, czy EBC dokona kolejnej podwyżki, czy przedłuży pauzę.

Informowaliśmy również, że EBC wybiera 36 uczestników do pilotażu cyfrowego euro.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?