Złoto drożeje, gdy słabną oczekiwania na podwyżkę stóp przez Fed

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Ivan Andriyenko

05.10.2026

Złoto drożeje, gdy słabną oczekiwania na podwyżkę stóp przez Fed — Złoto drożeje, gdy słabe dane o zatrudnieniu w USA zmniejszają presję na stopy

Złoto wzrosło w poniedziałek, ponieważ gwałtowne spowolnienie zatrudnienia w USA osłabiło argumenty za kolejną rychłą podwyżką stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Ruch ten przyniósł kruszcom pewną ulgę po trudnym wrześniu, choć wysokie rentowności obligacji skarbowych i mocniejszy dolar nadal ograniczają odbicie.

Najważniejsze

Cena złota spot zbliża się do 4 170 USD.
Słabsze zatrudnienie w USA ograniczyło oczekiwania na październikową podwyżkę stóp.
Wysokie rentowności obligacji skarbowych USA nadal obciążają notowania kruszcu.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Złoto spot zyskało 0,67%, osiągając 4 168,225 USD za uncję, podczas gdy grudniowe kontrakty futures na złoto wzrosły o 0,74%, do 4 193,05 USD, zgodnie z najnowszymi danymi rynkowymi. Zatrudnienie poza rolnictwem we wrześniu wzrosło zaledwie o 29 000, poniżej każdej prognozy w ankiecie wśród ekonomistów, dając Fedowi więcej przestrzeni do odłożenia kolejnej podwyżki kosztów finansowania, podał Bloomberg.

Słabsze zatrudnienie zmienia kalkulację dotyczącą stóp

Raport z rynku pracy wywołał znaczącą zmianę w oczekiwaniach dotyczących stóp procentowych. Rynki oceniają obecnie prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed w październiku na około 20%, wobec około 70% tydzień wcześniej.

Ta zmiana oczekiwań sprzyja złotu, ponieważ metal nie przynosi odsetek i zwykle mierzy się z większą konkurencją ze strony obligacji, gdy rosną koszty finansowania. Zmiana nastąpiła po wrześniowej podwyżce stóp przez Fed, pierwszej od trzech lat.

Złoto nadal jednak odrabia straty po znacznym spadku. We wrześniu kruszec stracił ponad 6% z powodu wyższych rentowności obligacji, ponownych obaw inflacyjnych i mocniejszego dolara. Tylko w ubiegłym tygodniu spadł o 3,4%, co było jego największym tygodniowym spadkiem od czerwca.

Rentowności obligacji nadal ograniczają odbicie

Słabsze dane z rynku pracy nie usunęły presji ze strony rynków instrumentów o stałym dochodzie. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymuje się w pobliżu 5,2%, zapewniając inwestorom wyjątkowo wysokie zwroty z długu rządowego i zwiększając koszt alternatywny posiadania złota.

Inflacja stanowi kolejne wyzwanie. Ropa Brent nadal kosztuje ponad 100 USD za baryłkę, utrzymując koszty energii w centrum uwagi po tym, jak przyczyniły się one do ponownego nasilenia obaw inflacyjnych w ubiegłym miesiącu. Jednocześnie indeks Bloomberg Dollar Spot wzrósł o 0,3% po trzech kolejnych tygodniach zwyżek. Mocniejsza waluta USA sprawia, że złoto wyceniane w dolarach jest droższe dla wielu zagranicznych nabywców.

Kolejnych ważnych informacji dostarczy protokół z wrześniowego posiedzenia Fedu. Może on dokładniej wyjaśnić, jak decydenci równoważą słabsze zatrudnienie z utrzymującą się inflacją i podwyższonymi kosztami finansowania.

Złoto zyskuje wsparcie, ale presja konkurencyjna pozostaje

Najnowsze dane dotyczące zatrudnienia osłabiły jeden z głównych argumentów za natychmiastową podwyżką stóp, dając złotu przestrzeń do odbicia po wrześniowej wyprzedaży. Nie usuwa to jednak presji ze strony wysokich rentowności obligacji, mocnego dolara i inflacji napędzanej kosztami energii.

W przypadku kruszcu równowaga zależy obecnie w mniejszym stopniu od pojedynczej publikacji makroekonomicznej, a bardziej od tego, czy spowolnienie zatrudnienia będzie się utrzymywać, podczas gdy inflacja pozostanie uporczywa. Fed, który może dłużej wstrzymać się z zacieśnianiem polityki, ograniczyłby jedno ze źródeł presji na złoto, natomiast utrzymująca się wysoka rentowność obligacji skarbowych nadal konkurowałaby z metalem o popyt inwestorów.

Wcześniej wskazywaliśmy, że euro osiąga najniższy poziom od 17 miesięcy, gdy nasilają się obawy o zadłużenie Francji.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?

Bonus do 50% od depozytu – zwiększ swój kapitał handlowy.
Ponad 1 000 instrumentów – handluj na rynku forex, indeksach, akcjach i ETFs.
Licencjonowany przez czterech regulatorów – handluj bezpiecznie pod zaufanym nadzorem.
Konkurencyjne warunki – spready od 0,1 pipsa i dźwignia do 1:500.