Adam Back wyjaśnia, dlaczego kapitał instytucjonalny powoli napływa do Bitcoina

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Głosy rynku

Eugene Komchuk

29.04.2026

Adam Back wyjaśnia, dlaczego kapitał instytucjonalny powoli napływa do Bitcoina — Adam Back a kapitał instytucjonalny

Pomimo wprowadzenia na rynek spotowego funduszu ETF na bitcoiny przez Morgan Stanley nie należy oczekiwać szybkiego ożywienia na rynku kryptowalut. Stwierdził to dyrektor generalny Blockstream, Adam Back.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Według niego fundusze ETF stały się wprawdzie jednym z najważniejszych czynników sprzyjających bitcoinowi, jednak proces wdrażania tej waluty przez instytucje przebiega wolniej, niż oczekują inwestorzy detaliczni. Nawet jeśli BlackRock zaleca przeznaczenie 2–4% portfeli na bitcoiny, zarządzający funduszami nie będą się spieszyć z wdrożeniem tego rozwiązania z dnia na dzień – donosi „The New York Times”.

Adam Back uważa, że napływ kapitału poprzez fundusze ETF może potrwać rok, a nawet do 18 miesięcy. Proces ten już się rozpoczął, ale będzie przebiegał stopniowo. Dlatego jego zdaniem fundusze ETF działają raczej jako długoterminowy czynnik sprzyjający, a nie jako bezpośredni katalizator wzrostu.

Kolejnym czynnikiem jest zmiana regulacji w USA. Back zauważa, że administracja Donalda Trumpa stworzyła bardziej sprzyjające środowisko dla branży kryptowalutowej w porównaniu z okresem silnej presji ze strony SEC pod kierownictwem Gary'ego Genslera. Według niego wpłynęło to również na inne kraje — na przykład brytyjska FCA zaczęła zezwalać na fundusze ETF w ramach kont emerytalnych.

Jednocześnie Back uważa, że znaczenie funduszy ETF opartych na Bitcoinie wykracza poza ramy jednej administracji. Bitcoin ma teraz potężnych sojuszników na Wall Street — w tym BlackRock, Morgan Stanley, Fidelity i innych głównych graczy. Firmy te generują przychody z funduszy ETF i prawdopodobnie będą bronić tej działalności poprzez swoje wpływy i siłę lobbingową.

Dodatkowe czynniki

Kolejnym ważnym czynnikiem jest czteroletni cykl Bitcoina powiązany z halvingiem. Historycznie rzecz biorąc, po zmniejszeniu podaży rynek przechodził okresy wzrostu, po których następował spadek i ożywienie. Nawet jeśli ten cykl zacznie się załamywać, oczekiwania inwestorów nadal mogą wpływać na zmiany cen: jeśli wielu spodziewa się spadku i sprzedaje, mogą oni wzmocnić ten wynik.

Według Backa sytuacja ulegnie zmianie, gdy na rynku pojawi się trwały popyt. Taki popyt już się kształtuje dzięki funduszom ETF, funduszom państwowym, inwestorom instytucjonalnym oraz firmom posiadającym bitcoiny w swoich bilansach. Wspomniał również o Strategy, dawniej MicroStrategy, która nadal kupuje bitcoiny i wykorzystuje nowe instrumenty finansowe do pozyskiwania kapitału.

Back uważa, że konsekwentni nabywcy bitcoinów mogą ostatecznie przeważyć nad sprzedającymi. Jeśli dołączą do nich zarządzający aktywami, fundusze emerytalne i duże platformy finansowe, presja na wzrost podaży bitcoinów może wzrosnąć.

Przesadzone zagrożenie

Back skomentował również obawy dotyczące komputerów kwantowych. Jego zdaniem ryzyko to jest często wyolbrzymiane, ale nadal może wpływać na nastroje rynkowe z powodu braku zrozumienia. Inwestorzy detaliczni mają tendencję do postrzegania zagrożeń kwantowych jako odległej kwestii, podczas gdy instytucje podchodzą do nich bardziej systematycznie, oceniając z wyprzedzeniem nawet niewielkie ryzyko.

Ogólnie rzecz biorąc, Back dostrzega silne długoterminowe czynniki napędzające bitcoina: fundusze ETF, rosnące zainteresowanie Wall Street, bardziej sprzyjające regulacje oraz stały popyt ze strony dużych nabywców. Ostrzega jednak, że adopcja instytucjonalna nie nastąpi z dnia na dzień — jej wpływ na rynek będzie stopniowy i będzie się rozwijał przez wiele miesięcy.

Warto zauważyć, że opcje na fundusz ETF BlackRock oparty na bitcoinie wyprzedziły ostatnio Deribit na amerykańskim rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?