Złoto i srebro: Dlaczego warto kupować w lipcu

​Dlaczego warto kupować w lipcu? Ponieważ historycznie kupowanie metali szlachetnych pod koniec czerwca lub na początku lipca – i trzymanie ich do końca roku – okazywało się korzystne dla inwestorów. Choć złoto i srebro technicznie nie mają faktycznej „sezonowości” jak towary rolne, wykazują ugruntowane wzorce zachowań cenowych. Jednym z najbardziej spójnych wzorców jest osiąganie przez metale szlachetne znaczącego dołka w czerwcu… a następnie znaczny wzrost aż do Bożego Narodzenia (lub przynajmniej do Święta Dziękczynienia – czasem zdarza się niewielki spadek na przełomie roku między Bożym Narodzeniem a Nowym Rokiem).

W 2025 roku ceny złota wystrzeliły z poziomu około 3300 USD za uncję w czerwcu do około 4300 USD za uncję na koniec roku. Srebro poradziło sobie jeszcze lepiej, niemal podwajając swoją wartość z 35 USD za uncję, by zamknąć rok na poziomie około 70 USD za uncję. Spójrz na poniższy wykres sezonowości srebra:

Wykresy sezonowości srebra i miedzi dzięki uprzejmości EquityClock.com

Wyraźną tendencją dla srebra jest spadek i osiągnięcie dna pod koniec czerwca, a następnie rajd ku nowym rocznym szczytom pod koniec listopada lub na początku grudnia. Złoto historycznie podąża za niemal identycznym wzorcem – choć w lipcu ma tendencję do handlu bocznego, podczas gdy srebro zazwyczaj cieszy się gwałtownym lipcowym wzrostem. Ten wzorzec cenowy „wzrostu w drugiej połowie roku” rozciąga się nawet na miedź, co pokazano poniżej:

Miedź plasuje się tuż za srebrem jako niezbędny metal przemysłowy. W miarę wzrostu cen srebra użytkownicy prawdopodobnie będą szukać tańszej miedzi jako substytutu tam, gdzie to możliwe. Sytuacja podaży i popytu na miedź, podobnie jak w przypadku srebra, przemawia za wyższymi cenami. Przewidywany popyt na miedź do 2040 roku szacuje się na blisko 50% wyższy niż obecny poziom, przekraczając 40 milionów ton rocznie. Miedź może stanowić okazję, którą przeoczą inwestorzy obserwujący wyłącznie metale szlachetne.

Powody, dla których warto kupić złoto i srebro w 2026 roku

Istnieje znacznie więcej powodów – poza silnymi tendencjami sezonowymi – aby rozważyć zakup na rynkach metali szlachetnych w drugiej połowie 2026 roku. Oto krótki przegląd najważniejszych z nich, które obecnie dostrzegam.

1. Banki centralne kontynuują zakupy złota i srebra – Choć szaleńcze tempo zakupów złota przez banki centralne w 2024 i 2025 roku mogło nieco zwolnić, banki centralne na całym świecie kontynuują dążenia do zwiększenia swoich rezerw złota i srebra. I prawdopodobnie nie kupują ich dlatego, że spodziewają się spadku cen. USA, Rosja i Chiny zadeklarowały srebro jako kluczowy strategiczny aktyw rezerwowy. Złoto wyprzedziło amerykańskie obligacje skarbowe jako najpowszechniej posiadany aktyw rezerwowy obok dolara amerykańskiego. Kraje podejmują również zdecydowane kroki w celu repatriacji swoich rezerw złota do kraju ze skarbców w Londynie, Nowym Jorku i innych miejscach.

Badanie World Gold Council (patrz grafika poniżej) ujawnia, że 45% banków centralnych – najwyższy odsetek w ciągu ostatnich siedmiu lat – planuje zwiększyć swoje rezerwy złota w 2026 roku (tylko 1% planuje ich zmniejszenie). W ciągu zaledwie ostatnich czterech lat banki centralne dodały do swoich rezerw dwukrotnie więcej złota niż w ciągu całej poprzedniej dekady.

Grafika dzięki uprzejmości gold.org

Porównaj zbliżone dane z tych dwóch statystyk zebranych w badaniu:

- 74% spodziewa się spadku rezerw utrzymywanych w dolarach amerykańskich na całym świecie

- 84% spodziewa się wzrostu rezerw utrzymywanych w złocie

2. Manipulacja rynkowa/tłumienie cen metali szlachetnych słabnie – Przez dziesięciolecia główne banki kruszcowe sztucznie zaniżały ceny złota i srebra, zajmując ogromne krótkie pozycje na rynkach kontraktów terminowych w Londynie i Nowym Jorku. Jednak gdy siła rynkowa przesunęła się na wschód, do Szanghaju i Hongkongu, banki te dotkliwie odczuły trwającą hossę na metalach szlachetnych i widać wyraźne oznaki, że w końcu rezygnują z walki. JP Morgan – który zaledwie kilka lat temu musiał zapłacić ogromną karę za manipulacje rynkowe – w 2025 roku zamknął krótką pozycję na srebrze o łącznej wartości ponad trzech milionów uncji.

3. Deficyt podaży srebra względem popytu trwa nadal – Oczekuje się, że sytuacja podaży i popytu będzie się tylko pogarszać. Przewidywany niedobór podaży w 2026 roku ma wynieść około 40 milionów uncji. AI, roboty humanoidalne i zastosowania wojskowe dołączają do paneli słonecznych, pojazdów elektrycznych, urządzeń medycznych, telefonów komórkowych i stale rosnącej listy zastosowań przemysłowych srebra, wywierając z każdym rokiem coraz większą presję na dostępną podaż. Przy globalnym wydobyciu kopalnianym na poziomie około 800 milionów uncji, sam popyt na srebro ze strony sektora EV i paneli słonecznych ma do 2030 roku przekroczyć 1,5 miliarda uncji. Jeden stosunkowo nowy obszar popytu – szybko rozwijający się sektor „elektrycznych pionowzlotów” (eVTOL – powietrzne taksówki) – ma według prognoz zużywać 12 milionów uncji srebra rocznie do 2030 roku. Podsumowując, mamy do czynienia z rocznym popytem przekraczającym 2 miliardy uncji przy zaledwie 800 milionach uncji rocznej podaży. Oznacza to, że całkowita podaż z wydobycia zaspokaja zaledwie 40% całkowitego popytu.

Grafika dzięki uprzejmości thesilveracademy

4. Inflacja jest nieokiełznana i rośnie – Ponad 1 bilion dolarów, który USA wydały na wojnę przeciwko Iranowi, w żaden sposób nie pomaga w redukcji długu narodowego USA. Nowy przewodniczący Rezerwy Federalnej już zasygnalizował, że spodziewa się, iż inflacja pozostanie problemem w najbliższej przyszłości. Inflacja oznacza erozję siły nabywczej dolara amerykańskiego, a to przekłada się na wyższe ceny prawdziwego pieniądza – złota i srebra.

Podsumowanie

Obecne prognozy analityków dotyczące cen złota i srebra za uncję do 2030 roku sięgają 18 000 USD (lub więcej) dla złota i 1500 USD (lub więcej) dla srebra. Nawet konserwatywne szacunki przewidują złoto powyżej 5000 USD i srebro powyżej 100 USD za uncję w 2027 roku.

Jeszcze jedna uwaga na koniec: nie zapomniałem o często powtarzanej plotce, że prezydent Trump powiedział swojej wieloletniej doradczyni ekonomicznej, Judy Shelton, że – w ramach 250. rocznicy powstania Ameryki – planuje wprowadzić obligacje skarbowe oparte na złocie i/lub dokonać rewaluacji amerykańskich rezerw złota. Jeśli którykolwiek z tych ruchów stanie się rzeczywistością, może to zadziałać jak start rakiety dla cen złota i srebra. W każdym razie, choć oczywiście mogę się mylić, spodziewam się, że złoto i srebro będą notowane po znacznie wyższych cenach na koniec 2026 roku i w roku 2027.

Zobaczymy…