Google utrzymuje się na rekordowych poziomach, ale rośnie ryzyko korekty

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Wiadomości finansowe
Akcje Google utrzymują się na rekordowo wysokim poziomie, ale rośnie ryzyko korekty

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Wiadomości kryptowalutowe

Wiadomości finansowe

Waluty

Głosy rynku

Wiadomości regulatorów

Anton Kharitonov

05.05.2026

Google utrzymuje się na rekordowych poziomach, ale rośnie ryzyko korekty — Google

Alphabet stał się jednym z głównych beneficjentów obecnego cyklu rozwoju sztucznej inteligencji: zgodnie z najnowszym raportem finansowym przychody wzrosły o około 22% w ujęciu rok do roku, osiągając poziom 109,9 mld dolarów, natomiast zysk netto wzrósł o 81% w ujęciu rok do roku, a zysk na akcję wyniósł około 5,11 dolara, w porównaniu z oczekiwaniami na poziomie około 2,6 dolara — wynik ten plasuje się wśród najlepszych w sektorze wielkich firm technologicznych. Część tego gwałtownego wzrostu zysków wynika z efektów jednorazowych i związanych z inwestycjami (takich jak udziały kapitałowe, w tym w start-upach zajmujących się sztuczną inteligencją), jednak wskaźniki operacyjne — zwłaszcza w obszarach chmury obliczeniowej i wyszukiwania — potwierdzają rzeczywisty wzrost strukturalny.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Głównym motorem wzrostu jest Google Cloud, którego przychody wzrosły o 63% rok do roku do 20,03 mld USD, a portfel zamówień przekroczył 460 mld USD, co rynek interpretuje jako „pełny” profil przyszłych przepływów pieniężnych i faktycznie drugi pełnoprawny motor obok reklamy. Marże w segmencie chmury gwałtownie wzrosły, podczas gdy Google Search odnotował wzrost przychodów o około 19%, a jego udział w zapytaniach wyszukiwarkowych w Stanach Zjednoczonych faktycznie wzrósł, podważając główną tezę pesymistów, że usługi podobne do ChatGPT zniszczą działalność Google w zakresie wyszukiwania.

Jednocześnie przyspiesza monetyzacja subskrypcji AI: w ekosystemie Google jest już ponad 350 milionów płacących użytkowników, a funkcje oparte na Gemini generują większy ruch i zwiększają liczbę wyświetleń reklam. W istocie Google ewoluuje z „czystego gracza reklamowego” w pełnoprawną platformę AI — obejmującą własne chipy (TPU), infrastrukturę chmury, wyszukiwarkę i subskrypcje na skalę przedsiębiorstwa — umacniając swoją pozycję jako jednego z kluczowych dostawców hurtowej infrastruktury AI, który konkuruje z Microsoftem pod względem elastyczności i znacznie różni się od modeli opartych na Nvidii.

Z drugiej strony ogromne nakłady inwestycyjne — około 180–190 mld dolarów w 2026 r., z zapowiedziami dalszej ekspansji w 2027 r. — w połączeniu z ogólnym boomem inwestycyjnym w AI w sektorze wielkich firm technologicznych (łącznie setki miliardów) budzą wątpliwości co do zwrotu z tych inwestycji oraz tego, czy wzrost napędzany przez AI przełoży się na trwały zysk operacyjny, czy też pozostanie kosztowną narracją „napędzaną kapitałem”. Część obecnych zysków Alphabet wynika właśnie z pozycji związanych z inwestycjami (udziały w SpaceX, Anthropic i innych), co zwiększa zmienność i sprawia, że profil zysków jest „mniej przejrzysty” z czysto operacyjnego punktu widzenia.

Rynek uwzględnił już wiele dobrych wiadomości: akcje Alphabet wzrosły o około +23% od początku roku i około +135% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, co zwiększa ryzyko konsolidacji lub ostrzejszego spadku w przypadku pierwszego zauważalnego rozczarowania zwrotem z inwestycji w AI lub szoku makroekonomicznego. Ogólnie rzecz biorąc, GOOGL wygląda obecnie na jedną z najsilniejszych ekspozycji na AI wśród dużych firm technologicznych, ale nie jest już tani: scenariusz bazowy wskazuje na konsolidację w przedziale 350–400 USD, przy czym scenariusz byczy przewiduje wzrost do 420–460 USD, a scenariusz niedźwiedzi pozwala na spadek do 300–330 USD, jeśli wydatki wzrosną, a optymizm co do AI osłabnie.

Wcześniej zauważyłem, że Google osiąga nowe szczyty, ponieważ wyniki finansowe zapewniają silne wsparcie, a podczas wczorajszej sesji akcje zamknęły się bardzo blisko ostatniego maksimum, jednak brak dalszych postępów ze strony byków może ostatecznie wywołać likwidację długich pozycji.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?