Złoto i srebro mogą odzyskać wzrostowy trend po wojennej wyprzedaży

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Głosy rynku

Dan Blystone

07.05.2026

Złoto i srebro mogą odzyskać wzrostowy trend po wojennej wyprzedaży — Powrót wzrostów metali

Notowania metali szlachetnych pozostają zmienne po silnych wzrostach w 2025 roku i późniejszej wyprzedaży związanej z konfliktem zbrojnym na Bliskim Wschodzie. Część analityków ocenia jednak, że fundamenty popytu, zwłaszcza w przypadku srebra, nadal wspierają scenariusz powrotu do rekordowych poziomów.

Najważniejsze

Ceny złota wzrosły o 1,1 proc. do ponad 4750 dolarów za uncję, a srebra o 5,6 proc. do 81,7 dolarów po wcześniejszej wyprzedaży wywołanej wojną U.S.-Iran.
Kontrakty terminowe na srebro odnotowały pod koniec stycznia największy jednodniowy spadek od lat 80., a złoto straciło ponad 10 proc. od styczniowego szczytu w związku z silnym dolarem i oczekiwaniami podwyżek stóp przez Fed.
NBP kontynuuje zakupy złota, zwiększając stan do 595 ton o wartości 322 mld zł na koniec kwietnia, z celem 700 ton, podczas gdy analitycy prognozują powrót długoterminowej hossy na rynkach złota i srebra.

Wojna i dolar zmieniają obraz rynku

Jak podaje CNBC, w czwartek po południu ceny obu metali znów rosną, a złoto zyskuje 1,1 proc. do nieco ponad 4750 dolarów za uncję, podczas gdy srebro rośnie o 5,6 proc. do około 81,7 dolarów za uncję. Dane odnoszą się do godz. 17:30 czasu polskiego i pokazują odbicie po wcześniejszej serii gwałtownych spadków.

W 2025 roku złoto i srebro należały do najmocniejszych aktywów, rosnąc odpowiednio o 66 proc. i 135 proc. w ciągu 12 miesięcy. Od początku 2026 roku ich notowania stają się jednak wyraźnie bardziej niestabilne, a pod koniec stycznia kontrakty terminowe na srebro notują największy jednodniowy spadek od lat 80., podczas gdy złoto traci ponad 10 proc. od styczniowego szczytu.

Od wybuchu wojny między U.S. i Izraelem a Iranem 28 lutego złoto jest sprzedawane mimo opinii, że w okresach napięć geopolitycznych pełni rolę bezpiecznej przystani. Na rynek wpływają także oczekiwania dotyczące możliwej podwyżki stóp procentowych w U.S. przez Fed oraz umocnienie dolara, wspierane wzrostem cen ropy.

Mocniejszy dolar dodatkowo ogranicza atrakcyjność złota dla inwestorów zagranicznych, ponieważ podnosi cenę kruszcu w innych walutach. To sprawia, że klasyczna obronna rola metali szlachetnych w obecnym konflikcie jest osłabiona przez czynniki makroekonomiczne.

Popyt przemysłowy i zakupy banków centralnych wspierają prognozy

Paul Williams, dyrektor zarządzający Solomon Global, ocenia, że mimo wojennej niepewności ceny srebra nadal opierają się na tych samych czynnikach, które napędzają wzrosty w 2025 roku. Wskazuje na ograniczoną podaż oraz utrzymujący się silny popyt ze strony technologii ekologicznych i sektora związanego ze sztuczną inteligencją.

Srebro pozostaje szeroko wykorzystywane w przemyśle, od elektroniki i telefonów komórkowych po panele słoneczne i samochody. Zdaniem Williamsa krótkoterminowa zmienność może utrzymywać się do czasu trwałego porozumienia między U.S. a Iranem, ale w dłuższej perspektywie wartość metalu powinna rosnąć.

Podobnie rynek ocenia Philippe Gijsels z BNP Paribas Fortis, który spodziewa się powrotu długoterminowej hossy na rynku złota i srebra oraz dojścia metali do nowych rekordów, potencjalnie jeszcze w tym roku. Według niego banki centralne i rządy będą dalej dywersyfikować portfele, zwiększając udział złota kosztem amerykańskich papierów wartościowych, zwłaszcza w otoczeniu rosnącej inflacji.

Do takiej oceny nawiązuje także prezes Narodowego Banku Polskiego Adam Glapiński, który podczas czwartkowej konferencji prasowej mówi, że ceny złota wrócą do bardzo wysokich, a być może nawet wyższych poziomów niż wcześniej. Podkreśla również, że NBP nadal kupuje złoto, a na koniec kwietnia posiada 595 ton kruszcu o wartości 322 mld zł, przy celu sięgającym 700 ton.

W naszym wcześniejszym materiale o rezerwach złota NBP opisywaliśmy, że bank centralny po decyzji RPP o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian zwracał uwagę na wycenę aktywów rezerwowych. Prezes Adam Glapiński wskazywał na ok. 160 mld zł niezrealizowanego zysku z rezerw oraz stan 595 ton złota na koniec kwietnia, podkreślając wpływ zmienności cen kruszcu po napięciach na Bliskim Wschodzie na wartość tych zasobów.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?