Akcje LVMH konsolidują się na poziomie 495 euro, ponieważ inwestorzy kwestionują siłę cenową i znaczenie marki

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Kryptowaluty

Wiadomości finansowe

Waluty

Głosy rynku

Regulatorzy

Banki centralne

Dmytro Kharkov

08.09.2025

Akcje LVMH konsolidują się na poziomie 495 euro, ponieważ inwestorzy kwestionują siłę cenową i znaczenie marki — Globalny popyt na dobra luksusowe wydaje się przechodzić cykliczny i potencjalnie strukturalny reset

Od 8 września akcje LVMH notowane są na poziomie 494,95 euro, co oznacza spadek o 0,3% w ciągu ostatnich 24 godzin, kontynuując zmienny trend po serii słabszych niż oczekiwano raportów o zyskach i oznakach słabnącego globalnego popytu.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Najważniejsze wydarzenia

- Akcje LVMH spadły o 0,3% do 494,95 euro w związku z rosnącymi obawami inwestorów o znaczenie marki i malejącą siłę cenową.

- Sprzedaż mody i wyrobów skórzanych spadła o 9% w drugim kwartale, podczas gdy zaangażowanie pokolenia Z i globalny popyt wykazują oznaki zmęczenia.

- Problemy strukturalne w dziale Moët Hennessy i niepewne ożywienie w turystyce dodatkowo zaciemniają krótkoterminowe perspektywy.

Akcje spadły o prawie 29% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, osiągając znacznie gorsze wyniki niż Euro Stoxx 50 i ustępując luksusowym konkurentom, takim jak Hermès i Richemont. Wskaźniki techniczne pozostają słabe, a LVMH waha się tuż powyżej kluczowego wsparcia na poziomie 488 euro. Kolejne silne wsparcie znajduje się w pobliżu dołka z marca 2023 r. na poziomie 472 euro, podczas gdy opór wzrostowy znajduje się na poziomie 515 euro, a następnie bardziej znaczący pułap na poziomie 550 euro.

50-dniowa średnia krocząca skierowała się w dół i obecnie znajduje się na poziomie 504 euro, podczas gdy 200-dniowa średnia spłaszczyła się wokół 528 euro, co sugeruje przejście z konsolidacji do łagodnego trendu spadkowego. RSI (Relative Strength Index) znajduje się w pobliżu 41, wskazując na lekko niedźwiedzi impet bez wyprzedania. Wolumen również spadł w porównaniu do początku roku, podkreślając brak przekonania wśród kupujących pomimo spadku cen.

Dynamika cen akcji LVMH (czerwiec 2025 - wrzesień 2025). Źródło: TradingView.

Z fundamentalnego punktu widzenia wyniki LVMH za II kwartał 2025 r. wskazują na szeroko zakrojone spowolnienie. Organiczne przychody całej grupy spadły o 4% do 19,5 mld euro, napędzane zaskakującym 9% spadkiem w krytycznym segmencie mody i galanterii skórzanej - głównym motorze zysków. Zysk z powtarzalnych operacji spadł o 15% rok do roku, do 9,01 mld euro. Choć nieco powyżej konsensusu, podstawowe sygnały sugerują zmęczenie popytu na główne marki, zwłaszcza w USA i Chinach. Ożywienie turystyczne, które wcześniej zwiększało przychody z luksusu, również straciło na sile, szczególnie w Japonii i Europie Zachodniej.

Zmęczenie pokolenia Z, spowolnienie w USA i pogłębiający się kryzys Moët

Szersze tło makroekonomiczne oferuje niewielką ulgę. Globalny popyt na dobra luksusowe wydaje się przechodzić cykliczny i potencjalnie strukturalny reset. Wydatki konsumentów o wysokiej wartości netto utrzymują się, ale aspirujący nabywcy w Chinach, Stanach Zjednoczonych i Europie wycofują się. Rosnące stopy procentowe, rosnąca inflacja i słabsze nastroje konsumentów mocno uderzyły w sektory uznaniowe, a luksus nie został oszczędzony.

Widoczna stała się również "zmiana klimatu": młodsi konsumenci wykazują mniejsze zainteresowanie markami z bogatym logo. Niedawny raport podkreśla spadek zaangażowania w mediach społecznościowych wśród luksusowych domów mody. Marki LVMH, niegdyś wspierane przez influencerów i znaczenie kulturowe, mają trudności z dostosowaniem się do zmieniających się gustów i preferencji konsumentów opartych na autentyczności.

Wewnętrznie, jednostka grupy Moët Hennessy wkroczyła na niespokojne wody. Dział win i alkoholi wysokoprocentowych, który niegdyś niezawodnie przyczyniał się do wzrostu marży, odnotował w 2024 r. odpływ gotówki w wysokości 1,5 mld euro - najgorszy od ponad dekady - w porównaniu z napływem w wysokości 1 mld euro w 2019 r. Agresywne ceny, niewłaściwe zarządzanie zapasami i wątpliwe przejęcia pod rządami byłego dyrektora generalnego Philippe'a Schausa zdestabilizowały jednostkę. Dzieje się tak, ponieważ konkurenci, tacy jak Pernod Ricard i Rémy Cointreau, również borykają się ze słabym popytem na koniak i szampana, zwłaszcza w Azji.

Zakres od 472 do 550 euro z ostrożnym nastawieniem wzrostowym

Patrząc w przyszłość, LVMH prawdopodobnie będzie handlować w szerokim przedziale od 472 do 550 euro w najbliższym czasie. Ruch poniżej 488 euro sygnalizowałby ponowny test rocznych minimów, zwłaszcza jeśli szerszy apetyt na ryzyko pozostanie słaby. Jeśli jednak trendy w turystyce się poprawią, a innowacje produktowe w Dior i Louis Vuitton zyskają na popularności, LVMH może odbić w kierunku 530-550 euro do 1. kwartału 2026 roku.

Konsensus celów analityków pozostaje lekko zwyżkowy, ze średnią 12-miesięczną ceną docelową na poziomie 553 euro, co stanowi około 11% wzrost w stosunku do obecnych poziomów. Spośród 25 analityków, 13 ocenia akcje jako kupno, 11 jako trzymaj, a jeden jako sprzedaj. Pozytywne prognozy odzwierciedlają oczekiwania dotyczące ożywienia na kluczowych rynkach i udanych premier produktów, choć nastroje pozostają ostrożne w obliczu utrzymujących się przeciwności makroekonomicznych.

Europejskie akcje pozostają w przedziale wahań, ponieważ inwestorzy ważą słabe dane z niemieckiej fabryki i czekają na kluczowe dane o zatrudnieniu w USA, które mogą wpłynąć na politykę Fed. Akcje spółek luksusowych, takich jak LVMH, znajdują się pod dodatkową presją ze strony słabnącego popytu w Chinach, stagnacji w strefie euro i rosnącego ryzyka związanego ze stopami procentowymi, co naraża na ryzyko spółki dyskrecjonalne o wysokiej wycenie.

Jak pisaliśmy, LVMH rozważa sprzedaż Marca Jacobsa w obliczu napięć finansowych

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?