EBRD obniża prognozę wzrostu gospodarczego regionu na 2026 r., ponieważ ryzyka związane z energią, inflacją i wodą pogarszają perspektywy

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Instytucje finansowe
EBRD obniża prognozę wzrostu na 2026 r.

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Oleksii Zaichenko

24.09.2026

EBRD obniża prognozę wzrostu gospodarczego regionu na 2026 r., ponieważ ryzyka związane z energią, inflacją i wodą pogarszają perspektywy — EBRD znacząco obniża prognozę wzrostu

Oczekuje się, że wzrost gospodarczy w regionach Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju spowolni do 2,5 proc. w 2026 r., zanim odbije do 4,0 proc. w 2027 r. Słabsze perspektywy krótkoterminowe odzwierciedlają bardziej restrykcyjne warunki finansowania, utrzymującą się inflację, suszę w Europie i zakłócenia handlu na Morzu Czarnym, przy czym za znaczną część obniżki odpowiada recesja w Iraku.

Najważniejsze

W najnowszym raporcie Regional Economic Prospects EBRD obniża prognozę wzrostu na 2026 r. dla regionów inwestycyjnych o 0,6 punktu procentowego, głównie z powodu załamania irackiego eksportu ropy, oraz podnosi perspektywy na 2027 r. o 0,4 punktu procentowego.
Ceny ropy rosną z około 65 USD do ponad 100 USD za baryłkę do kwietnia 2026 r., a ceny gazu wzrastają o ponad 70 proc. od lutego, gdy eksport LNG spada o 40 proc.
Ceny pszenicy rosną o ponad jedną trzecią i według prognoz pozostaną wysokie do 2028 r., ponieważ dostawy zbóż przez Morze Czarne są poważnie zakłócone, a susza sprawia, że 38 proc. gruntów Europy Środkowej i państw bałtyckich jest w 2026 r. narażonych na średnie lub wysokie ryzyko suszy rolniczej.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Rewizje prognoz i główne źródła presji

Jak poinformował Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju, w najnowszym raporcie Regional Economic Prospects obniżono prognozę wzrostu na 2026 r. dla regionów, w których bank inwestuje, o 0,6 punktu procentowego względem prognozy z czerwca, jednocześnie podnosząc perspektywy na 2027 r. o 0,4 punktu procentowego.

Bank twierdzi, że obniżka prognozy wynika głównie z głębokiej recesji w Iraku po załamaniu eksportu ropy, po której oczekiwane jest odbicie wraz z normalizacją dostaw. Z wyłączeniem Iraku prognoza na 2026 r. również została obniżona o 0,1 punktu procentowego, co odzwierciedla bardziej restrykcyjne warunki finansowania, suszę w Europie i blokadę żeglugi na Morzu Czarnym, podczas gdy prognoza na 2027 r. pozostaje bez zmian.

Raport zatytułowany „Running dry” wskazuje na narastające ograniczenia w eksporcie ropy, dostępności wody i globalnych oszczędnościach. Stwierdzono w nim, że presje te ujawniają słabości systemów energetycznych, łańcuchów dostaw żywności oraz warunków finansowania w regionach EBRD.

Inflacja pozostaje podwyższona, ponieważ koszty energii i żywności utrzymują się na wysokim poziomie. Ceny ropy rosną z około 65 USD za baryłkę przed konfliktem na Bliskim Wschodzie do ponad 100 USD do kwietnia 2026 r., podczas gdy ceny gazu wzrosły o ponad 70 proc. od lutego, a eksport LNG drogą morską spadł o 40 proc., ponieważ dostawy z regionu w dużej mierze ustały.

Ekspozycja regionalna i wpływ na przemysł

Bośnia i Hercegowina, Macedonia Północna oraz Mołdawia odnotowują jedne z największych wzrostów rachunków importowych z powodu zależności od importu energii i pośredniej ekspozycji na bliskowschodnie łańcuchy dostaw produktów ropopochodnych. W UE magazyny gazu są w sierpniu zapełnione jedynie w 65 proc., co jest najniższym poziomem dla tego miesiąca od 15 lat, i przy obecnym tempie zatłaczania gazu prawdopodobnie nie osiągną przedzimowego celu napełnienia na poziomie 90 proc.

Warunki zaopatrzenia w żywność również się pogarszają, ponieważ dostawy zbóż z Ukrainy i Rosji przez Morze Czarne są poważnie zakłócane przez ataki wojskowe na infrastrukturę i statki. W raporcie zauważono, że Rosja i Ukraina łącznie odpowiadają za około jedną czwartą światowego eksportu pszenicy, a ceny pszenicy wzrosły o ponad jedną trzecią i mają pozostać podwyższone do 2028 r.

Susza zwiększa presję, a 38 proc. gruntów w Europie Środkowej i państwach bałtyckich jest w 2026 r. narażonych na średnie lub wysokie ryzyko suszy rolniczej, wobec średniej 12 proc. od 2010 r. Niski poziom wody na Dunaju i Renie również negatywnie wpływa na transport przemysłowy oraz obniża produkcję energii wodnej i jądrowej o około jedną trzecią, podnosząc ceny energii elektrycznej na wzajemnie połączonych rynkach.

Bank twierdzi, że region pozostaje strukturalnie narażony na zmienne ceny paliw kopalnych, przy czym ropa i gaz odpowiadają za około dwie trzecie zużycia energii pierwotnej. Główna ekonomistka Beata Javorcik twierdzi, że niedobór wody, ekstremalne zjawiska pogodowe i wyższe koszty finansowania potęgują wysokie koszty energii, podkreślając potrzebę większych inwestycji w odporność, w tym w odnawialne źródła energii, magazynowanie energii i energetykę jądrową.

W naszym wcześniejszym artykule dotyczącym rosnących kosztów zadłużania się rządów przeanalizowaliśmy, jak wzrost rentowności obligacji USA i Japonii odzwierciedlał zmieniające się oczekiwania dotyczące polityki Rezerwy Federalnej, wraz z ponownym umocnieniem cen ropy. Zauważyliśmy również, że wyższe rentowności zaostrzały warunki finansowania dla rządów i zwiększały presję fiskalną w czasie, gdy ryzyko inflacji napędzanej energią pozostawało podwyższone.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?

Bonus do 50% od depozytu – zwiększ swój kapitał handlowy.
Ponad 1 000 instrumentów – handluj na rynku forex, indeksach, akcjach i ETFs.
Licencjonowany przez czterech regulatorów – handluj bezpiecznie pod zaufanym nadzorem.
Konkurencyjne warunki – spready od 0,1 pipsa i dźwignia do 1:500.