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O ciclo de 4 anos do Bitcoin está morto?

Kyle Torpey
Escrito:
Kyle Torpey
Atualizado em:
Junho 20, 2026

Nota editorial: Embora sigamos a integridade editorial estrita, esta postagem pode conter referências a produtos de nossos parceiros. Aqui está uma explicação de Como ganhamos dinheiro. Nenhum dos dados e informações nesta página da web constitui um conselho de investimento de acordo com nosso Aviso Legal.

O ciclo tradicional de 4 anos do Bitcoin – impulsionado pelos eventos de halving que reduzem a emissão de novas moedas – pode estar perdendo força à medida que o capital institucional remodela o comportamento do mercado. Analistas observam que os halvings agora têm um efeito menor sobre a oferta, enquanto ETFs e fatores macroeconômicos exercem uma influência maior sobre os movimentos de preço. Em vez de repetir padrões previsíveis de alta e queda, o Bitcoin parece estar evoluindo para um ativo mais maduro, impulsionado por liquidez, cujo desempenho reflete cada vez mais os mercados financeiros globais.

Ao longo da história do mercado cripto, tudo tende a se mover em ciclos de quatro anos em torno dos eventos de halving do Bitcoin. Este é um aspecto pré-programado da política de emissão do bitcoin, em que a quantidade de novos bitcoin criados a cada 210.000 blocos — o que equivale a aproximadamente a cada quatro anos, com base no tempo de bloco alvo de dez minutos — é reduzida pela metade.

Notavelmente, esse aspecto da política monetária do bitcoin tende a controlar os movimentos de todo o mercado cripto, e não apenas do próprio bitcoin. Embora outros criptoativos tenham suas próprias dinâmicas internas, eles ainda costumam seguir a liderança da primeira e maior criptomoeda do mundo quando se trata de tendências de longo prazo.

Por exemplo, Ethereum (ETH) teve um desempenho bastante fraco no período que antecedeu a finalização de sua migração para proof-of-stake em setembro de 2022, apesar dos efeitos deflacionários que a mudança teria sobre o próprio ativo ETH. Isso deveria ter sido visto como um desenvolvimento positivo para a dinâmica de oferta do ETH, mas o mercado de alta do bitcoin havia terminado após atingir o pico em torno de US$ 69.000 em novembro de 2021 e arrastou o restante do mercado cripto para baixo, até que eventualmente caiu abaixo de US$ 20.000 um ano depois – por volta da época do pedido de falência da corretora de cripto FTX.

Dito isso, muitos analistas agora concordam que o ciclo cripto de quatro anos, que girava em torno dos eventos de halving do Bitcoin, está chegando ao fim. Isso se deve a dois fatores principais: os próprios halvings têm menos impacto na taxa de emissão do bitcoin e o volume de dinheiro institucional que entrou no mercado é simplesmente avassalador.

Halvings têm menos impacto

A taxa de emissão de novos bitcoin diminui ao longo do tempo, mas essa taxa já caiu consideravelmente desde os primeiros dias. A taxa de emissão do Bitcoin era astronômica quando a rede cripto foi lançada, como era necessário para um ativo que passou de zero para alguns milhões de unidades em poucos anos. Após estabilizar em cerca de 10% no início da década de 2010, a taxa anual de emissão agora caiu para menos de 1% pela primeira vez após o halving mais recente em abril de 2024.

Taxa de inflação anualizada da oferta monetária do Bitcoin (%), Fonte dos dados: Jameson LoppTaxa de inflação anualizada da oferta monetária do Bitcoin (%), Fonte dos dados: Jameson Lopp

No passado, as reduções pela metade do Bitcoin causaram choques de oferta no mercado, já que a quantidade de novos bitcoin gerados pelos mineradores era reduzida pela metade da noite para o dia. No entanto, a mudança real na taxa de emissão também diminui ao longo do tempo. A primeira redução pela metade cortou a quantidade de novos bitcoin criados em cada bloco em 25, enquanto a redução mais recente resultou em uma queda de apenas 3,125 bitcoin. Além disso, esse corte menor na emissão também é medido em relação a um suprimento ainda mais expandido de bitcoin já existente.

Notavelmente, a magnitude de cada grande ciclo de alta do bitcoin até agora – com topos locais atingidos em 2013, 2017, 2021 e 2025 – tem sido menor do que a do ciclo anterior, já que bitcoin seguiu um processo de retornos decrescentes. Além disso, o halving mais recente foi a primeira vez em que o preço do bitcoin atingiu uma nova máxima histórica antes do evento de halving (em vez de nos meses seguintes a ele).

Mês Preço Mínimo, $ Preço Médio, $ Preço Máximo, $
julho 2026 22 23 23
agosto 2026 22 23 23
setembro 2026 24 25 25
outubro 2026 24 24 25
novembro 2026 25 26 26
dezembro 2026 23 23 24

O dinheiro institucional entrou no mercado

Além da dinâmica do halving, quantias muito maiores de dinheiro agora estão influenciando os movimentos de preço do bitcoin, especialmente com a introdução dos fundos negociados em bolsa de Bitcoin (ETFs) nos EUA. Segundo dados do The Block, os ETFs sediados nos EUA agora representam cerca de 25% do volume de negociação à vista de bitcoin. O iShares BitcoinTrust (IBIT) da BlackRock tem sido o principal impulsionador da demanda institucional, detendo mais de US$ 90 bilhões em bitcoin em seu fundo.

Volumes de Bitcoin ETF à vistaVolumes de Bitcoin ETF à vista

A escala do dinheiro institucional que entrou no mercado supera em muito o tipo de capital que costumava estar associado ao setor, o que proporciona níveis maiores de liquidez e torna mais difícil para uma única entidade movimentar o preço em qualquer direção.

Agora que o bitcoin está mais associado aos mercados tradicionais, fica claro que os caprichos desses players institucionais e as considerações macroeconômicas terão mais influência sobre o preço do bitcoin do que a própria dinâmica de oferta da criptomoeda. Essas dinâmicas alteradas, possibilitadas pelas aprovações de ETF de bitcoin nos EUA, foram explicadas em um relatório da Coinbase antes do evento de halving mais recente.

À medida que o Bitcoin se integra cada vez mais aos mercados financeiros globais, o acesso a plataformas de negociação confiáveis torna-se uma consideração importante tanto para participantes de varejo quanto institucionais. Liquidez, taxas de negociação, derivativos disponíveis e padrões de segurança podem afetar significativamente a eficiência das operações e a gestão de riscos. A comparação abaixo destaca diversas corretoras de criptomoedas onde investidores podem negociar Bitcoin e outros ativos digitais em condições competitivas.

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Não Não Sim Não Não

Moedas Suportadas

278 249 329 250 1817

Depósito Min., $

10 10 10 1 Não

Alavancagem à vista

1:5 1:3 1:10 1:3 Não

Taxa Spot Maker, %

0.25 0.5 0.08 0.25 0

Taxa Spot Taker, %

0.4 0.5 0.1 0.5 0

Pontuação geral de TU

8.48 8.7 8.7 8.48 4.84

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O que acontece a seguir?

Para deixar claro, ainda não se sabe se os ciclos de quatro anos do bitcoin chegaram ao fim, já que o ciclo atual ainda não atingiu suas etapas finais. Dito isso, os observadores do mercado devem ter uma compreensão melhor sobre a continuidade do ciclo de quatro anos ou se existe um “novo normal” até o final do ano. Nos três ciclos anteriores, o mercado de alta mudou de direção no último trimestre do ano de forma bastante dramática.

Embora alguns tenham teorizado que um colapso no mercado de empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) poderia causar uma reversão acentuada na trajetória de alta do bitcoin desta vez, até o momento ainda não há muitos sinais de problemas nesse setor.

Conforme indicado por um novo relatório conjunto da Checkonchain e da Unchained, ainda é possível que o bitcoin suba muito além do seu preço atual em torno de US$ 120.000; no entanto, não está claro se a mania habitual ocorrerá nos últimos meses do ano ou se uma alta lenta e constante poderá continuar além da tradicional janela de quatro anos.

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Os investidores devem parar de se fixar no calendário e começar a focar nos ciclos de liquidez

Anastasiia Chabaniuk
Anastasiia Chabaniuk Editor de conteúdo educacional

Como alguém que acompanha a evolução do Bitcoin há mais de uma década, acredito que estamos entrando em uma fase totalmente nova – definida menos pela escassez programada e mais pelos fluxos globais de capital. O ciclo de quatro anos foi um produto da adolescência do Bitcoin: um simples ciclo de feedback entre eventos de halving, atenção da mídia e especulação do varejo. Esse ritmo funcionava quando a liquidez era escassa e as narrativas impulsionavam o sentimento. Mas hoje, o compasso do mercado é determinado por outras forças – política de taxas de juros, entradas de ETF e estratégias de alocação institucional.

Na minha perspectiva, os investidores devem parar de se fixar no calendário e começar a focar nos ciclos de liquidez e no apetite por risco nos mercados globais. Bitcoin tornou-se efetivamente um ativo macro, e seu comportamento de preço refletirá cada vez mais os mesmos padrões que regem ações, títulos e ouro. Isso não significa que o halving seja irrelevante – ele ainda afeta a economia dos mineradores e a oferta de longo prazo – mas seu papel como mecanismo de temporização para mercados de alta e baixa está diminuindo.

Se eu tivesse que fazer uma previsão para o futuro, diria que estamos entrando em uma era em que o Bitcoin será negociado mais como ouro digital do que como uma aposta especulativa em tecnologia. O crescimento dos preços pode se tornar mais estável, menos explosivo, mas também mais sustentável. Aqueles que esperam outro “salto pós-halving” podem se decepcionar, mas quem se adaptar a essa maturidade estrutural provavelmente encontrará maior estabilidade – e, potencialmente, oportunidades de longo prazo – nos próximos anos.

Conclusão

O ciclo de 4 anos do Bitcoin, impulsionado pelos halvings, está sendo desafiado por uma nova era marcada pela entrada massiva do capital institucional por meio dos ETFs. Isso ficou evidente quando, mesmo antes do halving de 2024, o preço do Bitcoin atingiu novos recordes históricos, sinalizando uma possível mudança nas forças que tradicionalmente guiavam o mercado. Exemplos como o volume crescente de investimentos institucionais e a rápida aceitação dos ETFs mostram que o dinheiro 'grande' pode estar redefinindo os ciclos do ativo. Portanto, o verdadeiro motor do Bitcoin pode não estar mais em sua escassez programada, mas sim no apetite insaciável de investidores institucionais. Quem entender essa nova dinâmica estará na frente na próxima grande etapa do mercado cripto.

Perguntas frequentes

Como a maturidade do Bitcoin influencia seu comportamento de preço no mercado?

À medida que o Bitcoin amadurece e se integra aos mercados financeiros globais, seu comportamento de preço tende a refletir padrões observados em ativos consolidados, como ações e ouro. Isso implica em movimentos menos abruptos, maior alinhamento a ciclos macroeconômicos e maior previsibilidade baseada em liquidez e demanda institucional.

O ciclo de quatro anos do Bitcoin ainda impacta outros criptoativos?

Embora a influência direta do ciclo de quatro anos do Bitcoin esteja diminuindo, muitos criptoativos ainda seguem tendências lideradas pelo Bitcoin, especialmente em movimentos de mercado de longo prazo. No entanto, fatores institucionais e macroeconômicos também vêm exercendo mais influência sobre o conjunto do mercado cripto.

Por que as máximas históricas do Bitcoin estão ocorrendo antes dos halvings?

Nos ciclos mais recentes, o Bitcoin atingiu novas máximas históricas antes dos eventos de halving devido à crescente influência de fatores institucionais, como lançamentos de ETFs e maiores volumes de negociação. Isso demonstra que a dinâmica do mercado agora responde mais rapidamente à entrada de grandes capitais do que à simples escassez provocada pelo halving.

O que os investidores devem considerar ao operar Bitcoin em um cenário pós-halving?

Neste novo cenário, investidores devem prestar mais atenção à liquidez do mercado, taxas de negociação e estabilidade das plataformas, além de avaliar fatores macroeconômicos e movimentos de grandes instituições. A dinâmica de oferta continua relevante, mas o desempenho do Bitcoin está cada vez mais ligado à integração com mercados tradicionais e fluxos globais de capital.

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Equipe que trabalhou neste artigo

Kyle Torpey
Kyle Torpey
Autor em Traders Union

Kyle começou a explorar Bitcoin em 2013, quando o interesse público em criptomoedas estava apenas começando a crescer. No início, era mais um hobby.

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