Gyllene fallskärmar: Hur ledare för stora kryptoföretag skyddar sig mot marknadsnedgång

Traders Union
Alla nyheter
Redaktörernas val
Antikrisavtalens anatomi

Alla nyheter

Toppnyheter

Redaktörernas val

Aktier

Kryptovalutor

Finansiella nyheter

Valutor

Råvaror

Företag

Centralbanker

Olesia Kramarenko

27.11.2025

Gyllene fallskärmar: Hur ledare för stora kryptoföretag skyddar sig mot marknadsnedgång — Hur ledare för stora kryptobolag skyddar sig mot marknadsnedgång

I kryptosektorn finns det en speciell typ av försäkring som inte har något att göra med derivat eller säkring. Det här är kompensationspaket för chefer. De förvandlar marknadskrascher till händelser som inte påverkar det personliga välbefinnandet för dem som driver företagen. Medan aktiekurserna faller snabbt fungerar villkoren i toppchefernas kontrakt som en säkerhetskudde.

Denna artikel har översatts från originalet. Läs originalversionen av vår korrespondent här.

En nedgång i aktiekurserna med 30%, 60% eller till och med 98% påverkar inte strukturen på deras kompensation - eftersom dessa belöningar garanterades när marknaden var "på steroider" och alla trodde på oändlig tillväxt.

Vad gör cheferna oantastliga

Långt innan årets kollaps i kryptobolagens aktiekurser hade cheferna redan skyddat sig själva genom utbetalningar som beskrivs i Securities and Exchange Commission (SEC) filings.

Med generösa kompensationspaket som fortsatte att betalas ut även under en brutal björnmarknad, berättar det finstilta en helt annan historia än deras offentliga uttalanden.

Ett levande exempel är Michael Saylor och hans företag Strategy. Bolagets aktie föll med mer än 60%, men hans personliga finansiella ställning förblev oförändrad. En särskild klass av superröstande aktier (klass B), en grundarvänlig styrelse och generösa aktietilldelningar säkerställer hans stabilitet oavsett vad som händer med företaget. Medan bitcoin faller förblir Saylor inom sitt eget finansiella ekosystem, skyddad både juridiskt och strukturellt.

I juli 2025 nådde Strategy ett marknadsvärde på 124,7 miljarder dollar, vilket senare sjönk till 49 miljarder dollar. Totalt sett förlorade aktien 61 % på 12 månader. Ändå påverkades Saylors personliga förmögenhet - uppskattad till över 5 miljarder dollar - knappt.

Konsten att landa mjukt av Anthony Pompliano

Ett liknande tillvägagångssätt användes av Anthony Pompliano under SPAC-affären för ProCap, som gav företagets ledning ett kompensationspaket på 400 miljoner dollar. Till en början var marknaden entusiastisk: aktierna i SPAC Columbus Circle Capital Corp. I, som skulle ta ProCap till börsen, steg kortvarigt över 16 dollar i juni - enbart drivet av optimism om Pomplianos medieinflytande.

Men när priset återvände till nivån före tillkännagivandet på 10 $ förvärvade Paul Glazer 7,7% av företaget och motsatte sig offentligt affären och kallade den oacceptabel. Anledningen var uppenbar: Pompliano strukturerade sin ersättning så att han skulle få inte mindre än 50 miljoner dollar personligen, även om aktiekursen sjönk med hälften - från 10 dollar till 5 dollar. Dessutom gav kontraktet honom ytterligare 10 miljoner dollar i kontant utbetalning i händelse av förtida uppsägning utan orsak.

Loading...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

David Bailey och Nakamoto

Nakamoto är ett av de tydligaste exemplen på hur företagsarkitekturen kan skilja en VD från verkligheten på marknaden. Under David Baileys ledning föll NAKA-aktierna med 98,7 % - från som mest 34,77 USD till mindre än 0,45 USD. För investerare är detta praktiskt taget en totalförlust. SEC-dokument - särskilt bilaga 10.15 till formulär 8-K - berättar dock en annan historia.

Bailey fick en teckningsbonus på 250 000 USD, 58 333 USD i månatliga betalningar, en tilldelning av 5 miljoner NAKA-optioner, 1 miljon USD i RSU:er och rätt till 2,1 miljoner USD i årliga bonusar - allt medan han använde företagets privatjet. Med andra ord, medan aktien förångades till pennies fungerade hans kontrakt som en orubblig schweizisk klocka.

Loading...

Tweeten raderades av författaren.

Men vi sparade allt 🙂.

"Vi kommer alla att klara det"

Problemet är inte begränsat till ett fåtal välkända företag. När DeFi Development Corporation lovade VD Joseph Onorati en årslön på 574 000 dollar och möjlighet till bonusar på upp till 200%, var bolagets aktie redan på väg ner - och föll senare med ytterligare 48%.

På Core Scientific höjde VD Adam Sullivan sin ersättning till 41,9 miljoner dollar 2024 - 47 gånger mer än året innan. Och allt detta skedde mot bakgrund av en fullständig stagnation i aktien 2025.

Upexi, som ackumulerar Solana-reserver, betalar VD Allan Marshall en lön på 840.000 USD, beviljar 75.000 RSU var sjätte månad och utfärdar 500.000 teckningsoptioner med ett lösenpris på 2,28 USD. Det paradoxala är att marknaden värderar bolaget lägre än värdet på de egna SOL-innehaven - ändå påverkar det inte hans ersättning.

Aktieägarnas revolt

Efter en rad sådana incidenter började aktieägare i flera kryptobolag - särskilt bitcoinminers - att aktivt rösta mot kompensationspaket för ledningen. Oppositionsnivån nådde 36%, vilket är 29% högre än genomsnittet i S&P 500. Detta är den första riktiga signalen på att investerare har tröttnat på att finansiera en "skyddad klass" som nästan inte bär någon personlig risk.

Kommer detta system att förändras?

Kryptobranschen byggde på idén om transparens och en ny finansiell etik - men i själva verket är dess företagsmekanismer ibland till och med hårdare än de traditionella finansernas. Cheferna har skapat ett system som gör att de kan undvika att bli de som går i konkurs, medan investerarna är de första som får betala för marknadens misstag.

Och nyckelfrågan kvarstår: kan den bransch som en gång hade som mål att återuppfinna finanssektorn omstrukturera sina egna regler så att aktienedgångar inte bara drabbar aktieägarna utan även de chefer som driver kryptoföretag?

Detta material kan innehålla åsikter från tredje part, ingen av uppgifterna och informationen på denna webbsida utgör investeringsrådgivning enligt vår Ansvarsfriskrivning. Även om vi följer strikt Redaktionell Integritet, kan detta inlägg innehålla referenser till produkter från våra partners.

Gillade du artikeln?