Warsh เพิ่มน้ำหนักการเดิมพันการขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่ตลาดตราสารหนี้ยังคงระมัดระวัง

Traders Union
ข่าวทั้งหมด
ธนาคารกลาง
Warsh เพิ่มน้ำหนักการเดิมพันการขึ้นดอกเบี้ย

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Andrey Mastykin

31.08.2026

Warsh เพิ่มน้ำหนักการเดิมพันการขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่ตลาดตราสารหนี้ยังคงระมัดระวัง — นักลงทุนตราสารหนี้ไม่เชื่อว่า Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

นักลงทุนตราสารหนี้กำลังโต้แย้งความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่า Kevin Warsh ประธาน Federal Reserve กำลังเตรียมขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน สุนทรพจน์ของเขาที่ Jackson Hole ช่วยสนับสนุนมุมมองของตลาดต่อนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น แต่ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้รายใหญ่หลายรายยังไม่เชื่อว่า Fed จะเดินหน้าตามนั้น หากข้อมูลเศรษฐกิจที่ทยอยประกาศออกมายังคงอ่อนแอลง

ไฮไลท์

ตลาดเอนเอียงไปทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน
นักลงทุนตราสารหนี้ยังคงระมัดระวังตราสารอายุยาว
ข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อยังอาจเปลี่ยนแปลงแนวโน้มได้

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

ตลาดสวอปประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไว้ราว 60% หลังจาก Warsh ย้ำจุดยืนในการผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อกลับเข้าใกล้เป้าหมายของ Fed ตามข้อมูลจาก Bloomberg อัตราผลตอบแทนพันธบัตร Treasury อายุ 2 ปีลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4.32% ในการซื้อขายที่เอเชียเมื่อวันจันทร์ หลังจากพุ่งขึ้นมากที่สุดในรอบกว่า 2 เดือนเมื่อวันศุกร์ สะท้อนว่านักลงทุนยังคงประเมินใหม่ว่าการคุมเข้มนโยบายที่มีแนวโน้มเกิดขึ้นจริงจะมากน้อยเพียงใด

ตลาดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย แต่นักลงทุนยังระมัดระวัง

ความแตกต่างดังกล่าวสะท้อนความไม่แน่นอนในการตีความ Warsh ซึ่งให้แนวทางล่วงหน้าอย่างชัดเจนน้อยกว่าประธาน Fed คนก่อน ๆ ความเห็นของเขาทำให้ตลาด Treasury เคลื่อนไหวหลายครั้งนับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม แต่นักลงทุนยังประสบปัญหาในการแปลงถ้อยแถลงเรื่องเงินเฟ้อของเขาให้เป็นแนวทางนโยบายที่คาดการณ์ได้

ด้วยเหตุนี้ ผู้จัดการพอร์ตบางรายจึงหลีกเลี่ยงพันธบัตร Treasury อายุยาว ซึ่งอัตราผลตอบแทนยังคงเปราะบางต่อความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของ Fed และเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวได้ปรับขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาราว 2 ทศวรรษแล้ว

ความกังขาดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด การจ้างงานเติบโตชะลอลง ขณะที่ตัวเลขเงินเฟ้อนับตั้งแต่การประชุมเดือนกรกฎาคมออกมาต่ำกว่าคาด ตัวเลขเหล่านี้เปิดช่องให้ Fed คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมอีกครั้ง แม้ Warsh จะย้ำว่าเสถียรภาพด้านราคายังคงเป็นเป้าหมายสำคัญ

Barclays มีมุมมองเข้มงวดมากขึ้น

ไม่ใช่นักลงทุนทุกคนที่ต่อต้านการเปลี่ยนแปลงนี้ ขณะนี้ Barclays คาดว่า Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในเดือนกันยายน และอีกครั้งในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นการกลับลำจากประมาณการเดิมที่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลงจนถึงสิ้นปี

ธนาคารตีความ ถ้อยแถลงของ Warsh ที่ Jackson Hole ว่าเป็นสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นว่าอาจจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม โดยเฉพาะหากเงินเฟ้อไม่แสดงความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องไปสู่ระดับ 2% ตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน โดยตลาดให้น้ำหนักความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเกิน 50%

การตัดสินใจในเดือนกันยายนกลายเป็นบททดสอบความน่าเชื่อถือ

ประเด็นนี้มีความสำคัญ เพราะการประชุม Fed ครั้งถัดไปไม่ได้ถูกมองเพียงว่าเป็นคำถามว่าอัตราดอกเบี้ยจะขยับ 25 basis points หรือไม่อีกต่อไป แต่กำลังกลายเป็นบททดสอบว่านักลงทุนควรตีความ Warsh อย่างไร และควรให้ความเชื่อมั่นต่อสัญญาณนโยบายของเขามากเพียงใด

หาก Fed ขึ้นอัตราดอกเบี้ย การกำหนดราคาในตลาดปัจจุบันก็จะได้รับการยืนยันเป็นส่วนใหญ่ แต่หากเจ้าหน้าที่เลือกคงอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งแม้ยังมีความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ นักลงทุน Treasury อาจประเมินฟังก์ชันการตอบสนองของ Fed ใหม่ และเรียกร้องส่วนชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้นสำหรับตราสารหนี้อายุยาว

นั่นทำให้ข้อมูลการจ้างงานในสัปดาห์นี้และรายงานเงินเฟ้อครั้งถัดไปมีความสำคัญอย่างยิ่ง เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีอยู่ใกล้ 4.32% และตลาดประเมินโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยไว้ราว 60% การเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเพียงเล็กน้อยก็อาจทำให้เกิดการปรับราคาใหม่อย่างรุนแรงทั่วทั้งเส้นอัตราผลตอบแทน Treasury อีกครั้ง

เรายังรายงานข่าว ประธาน Fed Kevin Warsh เพิ่มเจ้าหน้าที่ระดับสูงเพื่อกำกับการปรับโครงสร้างนโยบาย

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?