ЄЦБ очікує збереження високої інфляції на тлі зростання цін на енергоносії

Traders Union
Всі новини
Центральні банки
ЄЦБ очікує тривалого збереження високої інфляції

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Ольга Шендецька

22.09.2026

ЄЦБ очікує збереження високої інфляції на тлі зростання цін на енергоносії — Енергетичний шок посилює інфляційний тиск у єврозоні

За словами головного економіста Європейського центрального банку Філіпа Лейна, новий стрибок цін на нафту й газ, імовірно, довше, ніж очікувалося раніше, утримуватиме інфляцію в єврозоні на підвищеному рівні. Очікується, що тиск пошириться за межі рахунків домогосподарств за енергію на продовольчі товари та інші товари, перш ніж приблизно із середини 2027 року інфляція почне наближатися до цільового рівня ЄЦБ.

Основні моменти

Вищі ціни на енергоносії можуть довше утримувати інфляцію в єврозоні на підвищеному рівні.
Прогноз інфляції ЄЦБ на 2026 рік становить 3%.
Економічне зростання єврозони залишається стійким попри енергетичний шок.

За словами Лейна, останній енергетичний шок був масштабнішим за початкове зростання цін на нафту, оскільки подорожчав і природний газ, повідомляє Bloomberg. Він очікує, що наслідки поширяться на електроенергію, продовольство та промислові товари, тоді як інфляція у сфері послуг залишатиметься порівняно стриманою.

Енергоносії утримують інфляцію вище цільового рівня

Ця оцінка підтверджує вересневі прогнози ЄЦБ, згідно з якими середня загальна інфляція становитиме 3% у 2026 році та 2,5% у 2027 році, а у 2028 році знизиться до 2,1%. Очікується, що інфляція досягне піку на рівні 3,6% у четвертому кварталі 2026 року, оскільки вищі витрати на енергоносії поширюватимуться на економіку.

ЄЦБ уже відреагував на стійкий ціновий тиск. Раніше цього місяця Керівна рада підвищила три ключові процентні ставки на 25 базисних пунктів, довівши ставку за депозитами до 2,5%. Політики заявили, що інфляція, імовірно, тривалий час залишатиметься значно вище цільового рівня 2%, і наголосили, що майбутні рішення залежатимуть від нових економічних даних, а не від заздалегідь визначеної траєкторії ставок.

Зростання стикається зі складним балансом

Вищі ціни на нафту та газ створюють складну ситуацію, оскільки водночас можуть підвищувати споживчі ціни та послаблювати економічну активність. Подорожчання електроенергії, опалення та транспорту може зменшити купівельну спроможність домогосподарств і водночас збільшити операційні витрати бізнесу.

Наразі економіка єврозони виявилася стійкішою, ніж очікувалося раніше. ЄЦБ прогнозує зростання ВВП на 0,9% у 2026 році, 1,4% у 2027 році та 1,5% у 2028 році. Очікується, що підтримку забезпечать державні інвестиції, стійкий ринок праці, а також видатки на інфраструктуру, оборону та штучний інтелект.

Лейн зазначив, що цей прогноз значною мірою залежить від сили та тривалості енергетичного шоку. Триваліше зростання цін послабило б економічне зростання, тоді як менш масштабний епізод залишив би більше можливостей для підтримки активності за рахунок внутрішніх інвестицій і державних видатків.

Отже, головний виклик для ЄЦБ полягає в переході від безпосереднього стрибка цін на енергоносії до його ширших економічних наслідків. Якщо підвищені витрати й надалі впливатимуть на ціни продовольчих та інших товарів, інфляція може залишатися вище цільового рівня навіть після стабілізації енергетичних ринків. Це підвищує важливість майбутніх даних щодо інфляції, оскільки політики визначатимуть, наскільки жорсткою має залишатися монетарна політика.

Ми також повідомляли про сигнали ЄЦБ щодо подальшого підвищення ставок на тлі загроз енергетичного ринку для прогнозу інфляції.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.