Лагард не бачить ширшого поширення інфляції на тлі стрімкого зростання цін на енергоносії

Traders Union
Всі новини
Центральні банки
ЄЦБ відстежує інфляційні ризики

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Андрій Мастикін

14.10.2026

Лагард не бачить ширшого поширення інфляції на тлі стрімкого зростання цін на енергоносії — ЄЦБ бачить контрольовану інфляцію на тлі зростання очікувань щодо ставок

Європейський центральний банк поки не виявив ознак того, що стрімке зростання витрат на енергоносії запускає ширший інфляційний цикл у єврозоні, заявила в середу президентка Крістін Лагард. Її оцінка змушує керівників зважувати ще одне підвищення процентної ставки, оскільки інфляція наближається до 4%, а зростання державних витрат на запозичення загрожує економічному зростанню.

Основні моменти

ЄЦБ не бачить поширення інфляції.
Очікується грудневе підвищення ставки.
Дохідність французьких облігацій посилює тиск.

Виступаючи на заході CNN під час щорічних зборів Міжнародного валютного фонду в Бангкоку, Лагард заявила, що посадовці відстежують, чи поширюються вищі ціни на енергоносії на заробітні плати, споживчі ціни та інфляційні очікування, повідомляє Bloomberg. Наразі ЄЦБ не виявив доказів значних вторинних ефектів, хоча керівники залишаються уважними до ранніх ознак ширшого цінового тиску.

У центрі уваги залишається грудневе підвищення ставки

Цього року ЄЦБ двічі підвищував процентні ставки у відповідь на сплеск інфляції, значною мірою спричинений конфліктом на Близькому Сході. Хоча витрати на енергоносії підштовхнули загальну інфляцію майже до 4%, зростання заробітних плат і середньострокові інфляційні очікування не продемонстрували такого ж погіршення.

Головний економіст Філіп Лейн вважає, що виваженої політичної реакції може бути достатньо для відновлення цінової стабільності. Лагард наголошує, що майбутні рішення залежатимуть від нових економічних даних, а ЄЦБ і надалі орієнтується на інфляцію на рівні 2% у середньостроковій перспективі.

Інвестори та економісти дедалі більше очікують ще одного підвищення ставки в грудні, що потенційно підвищить депозитну ставку до 2,75%. Нові економічні прогнози на цьому засіданні оцінять вплив конфлікту на інфляцію та зростання до 2028 року.

Керівник центрального банку Бельгії П’єр Вунш також вважає подальше посилення політики ймовірним, хоча не підтвердив, чи відбудеться воно в жовтні або грудні. Невизначеність щодо цін на енергоносії залишається головною перешкодою для визначення чіткого графіка політики.

Потрясіння на французькому ринку облігацій ускладнюють політику ЄЦБ

Дискусія про інфляцію розгортається на тлі зростання занепокоєння станом державних фінансів Франції. Інвестори продавали французькі державні облігації через сумніви щодо здатності країни скоротити бюджетний дефіцит, підвищуючи вартість запозичень і посилюючи тиск на інші значно заборговані економіки єврозони.

Ринкова турбулентність знову привернула увагу до Інструменту захисту трансмісії ЄЦБ, запровадженого у 2022 році для протидії безладним рухам на ринках суверенних облігацій. Водночас посадовці зазначили, що поточні умови не виправдовують втручання, особливо коли вищі дохідності частково відображають обґрунтовані побоювання щодо фіскальної політики.

Керівник Банку Франції Еммануель Мулен попередив, що жорсткіші фінансові умови можуть послабити попит, потенційно зменшивши потребу в подальшому посиленні монетарної політики.

Вищі витрати на запозичення змінюють прогноз

ЄЦБ стикається з різноспрямованими ризиками: стійка інфляція енергоносіїв зрештою може підштовхнути вгору заробітні плати та базові ціни, тоді як жорсткіші кредитні умови можуть стримати зростання ще до прояву цих ефектів.

Підвищення ставки в грудні до 2,75% переведе депозитну ставку на рівень, який економісти вважають обмежувальним. Водночас вищі дохідності суверенних облігацій уже підвищують витрати на фінансування для урядів, компаній і домогосподарств.

Для інвесторів ця відмінність має значення. Якщо інфляційні очікування залишатимуться заякореними поблизу цільового показника ЄЦБ у 2%, керівники можуть поступово реагувати на ситуацію. Ширше прискорення зростання заробітних плат або споживчих цін посилило б аргументи на користь подальшого підвищення ставок, навіть за посилення фіскального тиску в Європі.

Раніше ми повідомляли, що ЄЦБ розпочав пошук наступника Ізабель Шнабель.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.