ЄЦБ має намір зберегти ставки, незважаючи на інфляцію та потрясіння на ринку французьких облігацій

Traders Union
Всі новини
Центральні банки
ЄЦБ, імовірно, збереже ставки

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Ольга Шендецька

29.10.2026

ЄЦБ має намір зберегти ставки, незважаючи на інфляцію та потрясіння на ринку французьких облігацій — ЄЦБ оцінює ризики, пов'язані з французьким боргом, та інфляцію в енергетичному секторі

Очікується, що Європейський центральний банк у четвер залишить процентні ставки без змін, оскільки зростання витрат на енергоносії та потрясіння на ринку французьких облігацій ускладнюють прогноз щодо його політики. На тлі наближення інфляції до 4% політикам доводиться балансувати між ціновим тиском і сповільненням зростання економіки єврозони.

Основні моменти

Очікується, що ЄЦБ збереже ставку на рівні 2,5%.
Інфляція цін на енергоносії наближається до 4%.
Потрясіння на ринку французьких облігацій ускладнюють політику ЄЦБ.

Очікується, що ЄЦБ збереже депозитну ставку на рівні 2,5%: майже всі опитані економісти прогнозують, що вона не зміниться. Bloomberg повідомляє, що аналітики очікують останнього підвищення ставки в грудні, коли оновлені економічні прогнози дадуть змогу точніше оцінити інфляцію до 2028 року.

Ціни на енергоносії ускладнюють прогноз інфляції

Інфляція в єврозоні наближається до 4% – це майже вдвічі вище за цільовий показник ЄЦБ у 2%, оскільки конфлікт за участю Ірану й надалі порушує постачання нафти й газу. Водночас ціновий тиск зосереджений переважно в енергетичному секторі, що дає змогу політикам оцінити, чи поширюються вищі витрати на зарплати, послуги та ціни на інші споживчі товари, перш ніж ухвалювати рішення про чергове підвищення. Президентка ЄЦБ Крістін Лагард та інші члени Керівної ради виступають за поступові зміни, особливо з огляду на те, що вищі витрати на запозичення починають гальмувати економічну активність.

Пауза в жовтні з подальшим підвищенням у грудні зберегла б нещодавній квартальний темп посилення монетарної політики, не створюючи негайного додаткового тиску на бізнес і домогосподарства. У п’ятницю ЄЦБ також отримає важливі економічні дані, зокрема показники зростання економіки єврозони за третій квартал і звіти про інфляцію за жовтень у чотирьох найбільших економіках регіону. Ці дані допоможуть визначити, чи стає інфляція стійкішою, чи ослаблення попиту стримуватиме подальше зростання цін.

Потрясіння на ринку французьких облігацій посилюють занепокоєння щодо фінансової стабільності

Франція стала одним із головних джерел невизначеності для європейських фінансових ринків: дефіцит бюджету, політичні розбіжності та соціальні заворушення підривають довіру інвесторів. Різниця між дохідністю 10-річних державних облігацій Франції та Німеччини нещодавно сягнула найвищого рівня за 15 років, а ознаки поширення тиску на італійський борг посилили побоювання щодо ширшої фінансової нестабільності. Зростання вартості державних запозичень може ще більше послабити інвестиції та економічне зростання в єврозоні, хоча водночас і сприятиме стримуванню інфляції.

ЄЦБ має інструменти для подолання безладної ситуації на ринках, зокрема Інструмент захисту трансмісії, запроваджений у 2022 році. Однак ці заходи не призначені для захисту урядів від наслідків надмірного дефіциту, і політики наразі не виявляють особливої готовності втручатися. Ще одним варіантом є призупинення поступового скорочення обсягу облігацій на балансі центрального банку, хоча наразі немає ознак достатньої підтримки такого кроку.

Інвестори чекають на заяви Лагард і грудневе рішення щодо політики

Інвестори уважно стежитимуть за коментарями Лагард, щоб з’ясувати, чи може волатильність французьких облігацій вплинути на готовність ЄЦБ знову підвищити ставки. Увагу привернула й невизначеність щодо її майбутнього: Лагард визнала, що розглядала можливість дострокового відходу до завершення її повноважень у жовтні наступного року.

Грудневе засідання стає вирішальною перевіркою курсу політики ЄЦБ. Чергове підвищення може посилити боротьбу з інфляцією, але водночас збільшить витрати на фінансування для урядів, компаній і домогосподарств у період сповільнення економічного зростання та вразливості фінансових ринків.

Раніше ми зазначали, що Ворш не виключає підвищення ставки в грудні.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.