EUR/USD тестує дворічні максимуми на тлі зміни очікувань щодо ставок

Traders Union
Всі новини
Валюта
EUR/USD тестує дворічні максимуми на тлі зміни очікувань щодо ставок

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Антон Харитонов

19.08.2026

EUR/USD тестує дворічні максимуми на тлі зміни очікувань щодо ставок — Євро

EUR/USD сьогодні зміцнюється в напрямку опору поблизу 1,1610, тестуючи дворічні максимуми, а за останній місяць євро зріс приблизно на 1,7%. Наразі головним чинником цього руху є не стільки абсолютна різниця в процентних ставках, скільки різкий перегляд очікуваної траєкторії монетарної політики.

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

Очікування щодо ЄЦБ стають більш «яструбиними»

У єврозоні остаточний показник інфляції за липень прискорився до 2,9% у річному вимірі з 2,8%, причому найбільший внесок у зростання цін зробили послуги, тоді як енергетична складова знову стала вагомим інфляційним чинником. Водночас економіка валютного блоку у II кварталі зросла на 0,4% квартал до кварталу — це помітне покращення порівняно зі стагнацією на початку року. На цьому тлі ринок значною мірою відмовився від очікувань повернення до пом’якшення політики ЄЦБ. Після того як 23 липня депозитну ставку залишили без змін на рівні 2,25%, свопи оцінюють приблизно у 83% імовірність підвищення на 25 базисних пунктів уже 10 вересня, тоді як опитування Reuters показує, що 57 із 69 економістів також очікують підвищення ставки до 2,50%.

У єврозоні картина стає більш неоднозначною, але це поки не завадило євро зміцнюватися. ВВП Німеччини у II кварталі зріс лише на 0,2% квартал до кварталу, тоді як інвестиції залишалися слабкими. Водночас інфляція в липні прискорилася до 2,8%, головним чином через енергоносії, а базова інфляція сповільнилася лише до 2,4%. Тим часом індекс економічних настроїв ZEW у серпні підскочив до 34,2 пункту, що супроводжувалося помітним покращенням оцінки поточних умов і посилило надії на поступове відновлення найбільшої економіки регіону.

Франція також вийшла зі стану скорочення: ВВП зріс на 0,2% після зниження на 0,1% у I кварталі. Споживчі витрати почали відновлюватися, інфляція в липні становила близько 2,1% у річному вимірі, а Banque de France оцінює, що в III кварталі економіка може зрости ще на 0,2%. У результаті макроекономічне тло єврозони залишається слабким в абсолютному вимірі, але поєднання позитивного зростання та інфляції, яка майже на цілий процентний пункт перевищує цільовий рівень, змушує інвесторів вважати ЄЦБ значно більш «яструбиним», ніж лише кілька місяців тому.

Дані зі США послаблюють підтримку долара

У США, навпаки, умови стають менш сприятливими для долара. У липні інфляція CPI сповільнилася до 3,4% у річному вимірі з 3,5%, базова інфляція знизилася до 2,5%, а місячне зростання цін становило лише 0,1%. Ще важливішим є стан ринку праці. Кількість робочих місць поза сільським господарством у липні скоротилася на 23000, тоді як дані за попередні два місяці були переглянуті вниз загалом на 103000, хоча рівень безробіття залишився поблизу 4,1%.

Зростання ВВП США також сповільнилося до 1,5% у річному вираженні в II кварталі з 2,1% у I кварталі. У липні ФРС зберегла цільовий діапазон без змін на рівні 3,50%-3,75%, але після публікації слабших даних імовірність підвищення ставки у вересні різко знизилася. Поточні ринкові котирування оцінюють приблизно у 67% імовірність збереження ставок без змін. Сьогодні ключовою подією стане публікація протоколу липневого засідання ФРС, який має показати, наскільки широкою є підтримка подальшого посилення політики у FOMC після того, як троє членів проголосували за підвищення ставки.

Ризики на Близькому Сході стримують бичачу динаміку

Головним ризиком для бичачого сценарію EUR/USD залишається ситуація на Близькому Сході. Тимчасові домовленості між США та Іраном завершилися без остаточної угоди, переговори фактично заморожені, а Тегеран і Вашингтон дають суперечливі оцінки статусу Ормузької протоки. Нафта Brent знову піднялася вище 91 долара за барель, значно перевищивши рівні до початку конфлікту, тоді як ризик нових атак на судноплавство та подальших обмежень потоків через протоку зберігається.

Для євро це двосторонній чинник. Вищі ціни на енергоносії підвищують імовірність кроку ЄЦБ у вересні та підтримують дохідність облігацій єврозони, але водночас погіршують умови торгівлі Європи, а в разі серйозної ескалації можуть відновити попит на долар як на актив-притулок.

Попри це, повернення EUR/USD до опору підвищує шанси на пробій і рух у напрямку 1,1660–1,1680, хоча продажі на тлі зростання поки не варто виключати. Відкати до 1,1580, як я зазначав у матеріалі EUR/USD відступає від дворічного максимуму на тлі зниження очікувань підвищення ставки ФРС, можна використовувати для купівлі, тоді як пробій нижче цієї підтримки відкриє шлях до 1,1540–1,1520 і суттєво знизить імовірність подальшого зростання пари.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.