Шлях ставок ЄЦБ залишається невизначеним, попри перемир'я між США та Іраном

Traders Union
Всі новини
Економічні дані
ЄЦБ зберігає обережність

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

«Голоси» ринку

Ольга Шендецька

30.06.2026

Шлях ставок ЄЦБ залишається невизначеним, попри перемир'я між США та Іраном — ЄЦБ зберігає обережність щодо інфляційних ризиків

Йоахім Нагель, член Ради керуючих Європейського центрального банку та президент Бундесбанку, попередив, що інфляція може залишатися значно вищою за цільовий показник навіть після того, як США та Іран погодилися припинити війну на Близькому Сході. Ці коментарі підкреслюють занепокоєння Європейського центрального банку тим, що енергетичний шок від конфлікту може продовжувати впливати на економіку, а не швидко зникнути.

Основні моменти

Президент Бундесбанку Йоахім Нагель попередив, що інфляція може залишатися високою.
ЄЦБ нещодавно підвищив ставки вперше з 2023 року.
Тиск цін на енергоносії через війну між США та Іраном залишається ключовим фактором занепокоєння.
ЄЦБ, ймовірно, чекатиме на чіткіші дані, перш ніж визначити свій наступний крок.

Енергетичний шок все ще тисне на політику

В інтерв'ю CNBC Нагель заявив, що інфляція все ще ризикує залишатися високою, попри нещодавні дипломатичні зусилля, спрямовані на стабілізацію ситуації на Близькому Сході. Виступаючи в кулуарах щорічного форуму ЄЦБ з питань центрального банкінгу в Сінтрі, Португалія, він вказав на ціни на енергоносії як на головне джерело занепокоєння.

Попередження з'явилося невдовзі після того, як ЄЦБ вперше з 2023 року підвищив ключову відсоткову ставку. Центральний банк послався на інфляційний тиск, пов'язаний з війною між США та Іраном, яка дестабілізувала енергетичні ринки та підвищила витрати для бізнесу та домогосподарств по всій Європі.

Припинення активних бойових дій не знімає цей тиск автоматично. Ціни на енергоносії часто впливають на інфляцію із затримкою, проходячи через витрати на транспорт, електроенергію, виробництво та послуги, перш ніж відобразитися в даних про споживчі ціни. Ось чому політики стежать не лише за цінами на нафту та газ, а й за тим, чи пошириться попередній шок на заробітну плату, послуги та ширше ціноутворення в бізнесі.

ЄЦБ залишає варіанти відкритими

Нагель захистив нещодавнє підвищення ставки ЄЦБ, заявивши, що це був правильний крок з огляду на ризики того часу. Але він також зазначив, що ще занадто рано визначати наступний етап монетарної політики, оскільки ситуація на Близькому Сході залишається незрозумілою.

Очікується, що США та Іран проведуть переговори в Досі після того, як президент Дональд Трамп заявив, що делегації обох країн зустрінуться там. Однак режим припинення вогню залишається крихким після того, як бойові дії на вихідних поставили під сумнів можливість збереження паузи в боях.

Ця невизначеність ставить ЄЦБ у складне становище. Якщо ціни на енергоносії продовжать падати, а режим припинення вогню стабілізується, тиск щодо подальшого посилення політики може послабитися. Якщо напруженість повернеться або ризики з боку пропозиції збережуться, центральний банк може зіткнутися з новим тиском щодо утримання ставок на високому рівні або їхнього повторного підвищення.

Інфляційний ризик, який Європа не може ігнорувати

Цільовий показник ЄЦБ становить 2%, але чиновники залишаються стурбованими тим, що енергетичні шоки можуть утримувати інфляцію вище цього рівня довше, ніж очікувалося. Єврозона особливо вразлива, оскільки витрати на енергоносії впливають на широкий спектр цін — від рахунків домогосподарств до транспорту та промислового виробництва.

Попередження Нагеля свідчить про те, що центральний банк не готовий розглядати припинення вогню як кінець проблеми інфляції. Наступне рішення щодо політики залежатиме від того, чи стануть нижчі ціни на енергоносії стійкими і чи почнуть пом'якшуватися ширші показники інфляції. До того часу ЄЦБ, ймовірно, зберігатиме обережну позицію, навіть якщо ринки шукатимуть ознак того, що останнього підвищення ставки може бути достатньо.

Як ми повідомляли раніше, інфляція у Франції впала до цільового рівня ЄЦБ після зниження витрат на енергоносії.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.