CEO Meld: Стейблкоїни не замінять банки, але змінять транскордонні платежі

Стейблкоїни стають дедалі помітнішою частиною платіжної індустрії, але їхня головна роль може полягати не в заміні наявної фінансової системи. Ключова перевага технології — можливість швидко й дешево переміщувати гроші між країнами. В інтерв’ю Traders Union співзасновник і CEO Meld Панкадж Бенгані пояснює, чому банки залишаться частиною цієї системи, як зміняться транскордонні розрахунки та чому стейблкоїни зрештою можуть стати майже невидимою інфраструктурою.

Від платежів до криптовалют

До запуску Meld Панкадж Бенгані займався розробкою продуктів і партнерствами в Block, Yahoo та власному платіжному стартапі Coin, який згодом був придбаний Fitbit/Google. Саме досвід роботи з платежами змусив його звернути увагу на витрати й затримки, що виникають під час переказу грошей між країнами.

За словами Бенгані, багато проблем сучасної платіжної системи зумовлені не технологічними обмеженнями, а історично сформованою інфраструктурою.

«Якщо ви досить довго працюєте у сфері платежів, у вас виникає дуже специфічне відчуття розчарування. Ви бачите, скільки складнощів, витрат і затримок закладено в переміщення грошей через кордони і наскільки все це умовно. Дуже мало в платежах є законом на кшталт програмного коду чи фізики — здебільшого це просто накопичена історія».

Переломним моментом для нього стало знайомство з Біткоїном у 2012 році. Бенгані каже, що тоді вперше побачив принципово інший спосіб переміщення цінності.

Досвід Block і погляд на Біткоїн

Бенгані провів близько п’яти років у Block Джека Дорсі. Однак головним висновком із цього досвіду для нього стала не ставка на конкретний цифровий актив, а ідея відкритої грошової інфраструктури та розширення доступу до фінансових послуг.

За його словами, особливо важливі такі технології для людей і малого бізнесу, яких традиційна фінансова система обслуговує найгірше.

«Я вважаю правильним аргумент на користь відкритого, нейтрального грошового протоколу, який не потребує дозволів. Але якщо ви хочете, щоб ця ідея дійшла до малого підприємця або людини з обмеженим доступом до банківських послуг, ви маєте зустріти людей у тій розрахунковій одиниці, в якій вони насправді оцінюють своє життя. Для більшої частини світу сьогодні це долари або фіатні валюти».

Водночас Бенгані й надалі високо оцінює роль біткоїна як активу, але розділяє його інвестиційну та платіжну функції.

«На мою думку, біткоїн — це потужний і глибоко трансформаційний засіб збереження вартості та довгострокова інвестиція, але поки що це не розрахункова одиниця».

Чому Meld зробила ставку на стейблкоїни

Бенгані вважає стейблкоїни одним із найперспективніших напрямів крипторинку саме тому, що для їх використання людині необов’язково цікавитися криптовалютами як інвестиційним класом.

На відміну від волатильних цифрових активів, їхня основна функція може бути зрозумілою звичайному користувачеві: переміщення грошей і проведення платежів.

«Стейблкоїни — єдина частина криптовалют, де сценарій використання не вимагає від вас мати якусь думку про криптовалюти. Ніхто не хоче платити своєму контрагенту активом, який може змінити вартість на 15% за кілька годин. Волатильність — перевага для інвестицій і недолік для платежів, а ринок платежів набагато більший за ринок спекуляцій».

За оцінкою Бенгані, ринок стейблкоїнів уже сягнув приблизно $313 млрд, однак їх використання в реальній економіці поки залишається відносно невеликим. Значна частина обороту й надалі пов’язана з торгівлею та переказами між біржами й криптогаманцями.

Саме тому основний потенціал він бачить у розвитку платіжного застосування.

Користувач не повинен обирати блокчейн

Ще одна проблема ринку — фрагментація. Існують десятки блокчейнів і стейблкоїнів, а в різних країнах використовуються сотні локальних способів оплати. Сьогодні розробникам доводиться самостійно обирати мережі, токени та постачальників ліквідності під час виходу на кожен новий ринок.

Бенгані порівнює майбутню модель із картковими платежами. Користувач Visa не знає, який еквайр, платіжна мережа чи банк-кореспондент стоять за конкретною транзакцією. На його думку, зі стейблкоїнами має відбутися те саме.

«Коли ви прикладаєте картку в кафе, ви не знаєте, який еквайр обробив платіж, яка мережа його маршрутизувала, яким був інтерчейндж або який кореспондент провів розрахунок. Ця непрозорість — не недолік, а продукт. Складність поглинається інфраструктурою, щоб користувачеві не доводилося мати з нею справу».

Біткоїн, золото і долар вирішують різні завдання

Зростання доларових стейблкоїнів може здаватися таким, що суперечить ідеї Біткоїна як альтернативи традиційній грошовій системі. Однак Бенгані не вважає ці напрями взаємовиключними.

Він розділяє питання про те, який актив краще зберігає вартість, і питання про те, яка інфраструктура зручніша для щоденних платежів.

«Біткоїн і золото — це активи найвищого рівня, які є суверенними й не контролюються жодною державою. Саме до цього має бути прив’язана цінність, і якщо подивитися на історію, то протягом більшої її частини твердими грошима вважалися гроші, забезпечені золотом».

Водночас долар, на його думку, залишається привабливішим за багато національних валют, які знецінюються швидше.

«Долар США, на мою думку, у довгостроковій перспективі не настільки стійкий, як золото або біткоїн. Але це не той тезис, навколо якого ми будуємо Meld. Meld — це розширення можливостей доступу до грошей: дешевше, швидше й краще. Ринок сам вирішить, чи будуть тверді гроші забезпечені золотом, біткоїном або якимось іншим активом».

Стейблкоїни не усунуть банки

Попри розвиток блокчейн-платежів, Бенгані не очікує повного зникнення банків із цієї системи. Резерви найбільших стейблкоїнів і надалі пов’язані з банківськими депозитами та державними цінними паперами, а регулювання лише формалізує цей зв’язок.

«Стейблкоїни здебільшого будуть додатковим рівнем поверх наявної системи — і я не вважаю це поразкою».

Ба більше, він скептично ставиться до заяв про повне усунення банківського посередництва.

«Будь-який засновник, який каже вам, що стейблкоїни повністю усунуть банки як посередників, просто намагається вам щось продати».

Однак окремі елементи банківської інфраструктури, на його думку, справді можуть суттєво скоротитися. Передусім йдеться про кореспондентський банкінг, через який сьогодні проходять багато міжнародних платежів.

«Ланцюжок рахунків, через який сьогодні проходить транскордонний платіж, повільний, дорогий, непрозорий з погляду кінцевої вартості й скорочується. Стейблкоїни зводять цей ланцюжок до однієї розрахункової події».

При цьому Бенгані наголошує, що традиційну банківську систему необов’язково повністю замінювати, оскільки вона також створює реальну цінність.

Банківські стейблкоїни можуть прискорити ринок

Появу цифрових грошей найбільших банків Бенгані розглядає радше як можливість для інфраструктурних платформ, ніж як загрозу.

Він проводить паралель із Visa: платіжна мережа стала особливо затребуваною саме тому, що багато банків випускали власні картки й потребували спільної інфраструктури для взаємодії.

«Visa не програла, коли кожен банк у світі почав випускати власні картки. Саме в цей момент Visa стала незамінною, тому що сто емітентів зі ста картковими програмами створюють рівно одну проблему, яку варто вирішити: сумісність».

Тому що більше банків почнуть випускати власні стейблкоїни, то ширшим, на думку Бенгані, буде їх поширення серед вкладників і бізнесу.

Стейблкоїни мають стати невидимими

У довгостроковій перспективі Бенгані не очікує, що більшість користувачів свідомо обиратимуть конкретний стейблкоїн під час кожної покупки чи переказу. Як і у випадку із сучасними картковими платежами, технологія має відійти на другий план.

«Переможуть найдешевші, найшвидші та найбільш сумісні базові інструменти. Поки що такими інструментами є стейблкоїни».

Кінцева мета, за його словами, полягає в тому, щоб користувач узагалі перестав замислюватися про технологію, яка забезпечує платіж.

«Мета — стати невидимими. Платіжна інфраструктура успішна лише тоді, коли про неї ніхто не говорить».