Клуб для обраних: чи потрібні інвесторам хедж-фонди

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Євген Комчук

21.08.2026

Клуб для обраних: чи потрібні інвесторам хедж-фонди — Навіщо потрібні хедж-фонди?

Хедж-фонди десятиліттями вважалися територією для найзаможніших інвесторів. Вони обіцяли захист від ринкових потрясінь і доступ до складних стратегій. Але в липні сталася подія, після якої переваги цього «клубу для обраних» уже не виглядають такими очевидними.

Ставка на ШІ дала збій

Липень став одним із найневдаліших місяців для хедж-фондів за останні десятиліття. За даними Goldman Sachs, найпопулярніші позиції хедж-фондів показали найгірший результат відносно S&P 500 за більш ніж 20 років спостережень.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Головною причиною став розворот в акціях, пов’язаних зі штучним інтелектом. Ще у другому кварталі хедж-фонди активно нарощували вкладення в технологічний сектор, а оборот їхніх портфелів досяг максимуму з 2021 року. Goldman зазначає, що особливо популярними були акції виробників напівпровідників і найбільших технологічних компаній. У липні фонди почали масово скорочувати ці позиції.

Найбільше постраждали спеціалізовані технологічні стратегії. За даними Hedge Fund Research, технологічні хедж-фонди втратили в липні близько 7% – це їхній найгірший місячний результат із січня 2008 року. Для порівняння, Nasdaq 100 за той самий місяць знизився більш ніж на 5%, а хедж-фонди загалом втратили в середньому 1,1%.

Деякі керуючі зазнали значно більших збитків. Altimeter Capital Management втратив за місяць близько 11%, фонд Eureka компанії Marshall Wace – 6,9%. Найпомітнішим прикладом став орієнтований на ШІ фонд Situational Awareness 24-річного Леопольда Ашенбреннера: його вартість обвалилася приблизно на 67%, після чого керуючому довелося продати більшу частину портфеля Citadel під тиском кредиторів.

Чому інвестори несуть гроші в хедж-фонди

Провал у липні виглядає особливо помітно на тлі результатів попереднього кварталу. За даними Hedge Fund Research, з квітня до червня обсяг активів під управлінням хедж-фондів зріс одразу на $409,3 млрд – це найбільший квартальний приріст за всю історію спостережень. До кінця червня індустрія управляла рекордними $5,6 трлн.

Такі суми багато в чому пояснюються тим, хто саме вкладається в хедж-фонди. Це насамперед заможні приватні клієнти, сімейні офіси, пенсійні фонди та інші великі інвестори. Вони готові передавати гроші керуючим, які можуть не лише купувати акції та облігації, а й грати на зниження, використовувати кредитне плече, деривативи, валюти та сировину. Для більшості звичайних інвесторів такий формат недоступний: вхід часто потребує сотень тисяч доларів.

У другому кварталі ця свобода у виборі стратегій принесла фондам значний прибуток. Із загального приросту активів $364 млрд припало на інвестиційні результати, а ще $45,2 млрд – на нові гроші клієнтів. За останні три квартали чистий приплив капіталу досяг $134 млрд – максимального рівня за такий період із 2007 року.

Одним із головних джерел прибутку став усе той самий ШІ-бум, який пізніше вдарив по фондах у липні. Індекс HFRI Equity Hedge Fund Technology за перше півріччя зріс на 19%. Добре працювали й інші стратегії: фонди, що заробляють на корпоративних подіях, додали 7,4%, а стратегії з проблемними боргами – 12,4%.

Додатковий приплив грошей забезпечив відтік капіталу з private equity та private credit. У таких інструментах кошти можуть залишатися заблокованими на п’ять-сім років, тоді як багато хедж-фондів дозволяють вивести їх протягом кількох місяців.

Великих інвесторів також приваблює можливість використовувати такі фонди для диверсифікації. Керуючі можуть розподіляти капітал між різними ринками та заробляти не лише на зростанні активів, а й на їхньому падінні або розбіжності цін.

Що доступно без мільйона на рахунку

Для більшості приватних інвесторів хедж-фонди залишаються закритим ринком, але це не означає, що без них неможливо зібрати диверсифікований портфель. Найпростіший варіант – самостійно купувати акції та облігації. Акції дають можливість заробляти на зростанні бізнесу та дивідендах, а державні й корпоративні облігації можна використовувати для отримання більш передбачуваного доходу.

Тим, хто не хоче обирати окремі компанії, доступні індексні ETF. Один такий фонд може включати сотні акцій і повторювати, наприклад, S&P 500 або ширший ринок. Поріг входу зазвичай обмежується вартістю одного цінного паперу, а продати його можна протягом торгового дня. При цьому комісії індексних фондів зазвичай значно нижчі, ніж витрати на управління в хедж-фондах.

Захисну частину портфеля можна сформувати з інших інструментів. Інвестори використовують золото, короткострокові державні облігації, фонди грошового ринку та депозити. Для вкладень у нерухомість існують REIT, які дозволяють отримувати частку доходів від офісів, складів, торгових центрів або житлових об’єктів без купівлі нерухомості повністю.

Реальність без голлівудського блиску

Багато хто бачив серіал «Мільярди», який романтизував світ хедж-фондів: величезні статки, складні угоди та керуючі, які постійно випереджають ринок на крок. Реальність набагато суворіша. Липень показав, що навіть фонди з доступом до найкращих аналітиків, дорогих даних і складних стратегій можуть надто сильно захопитися однією ідеєю та зазнати серйозних втрат.

Це не робить хедж-фонди марними. Для великого капіталу вони залишаються способом отримати доступ до стратегій, які складно повторити самостійно. Але більшості приватних інвесторів такий рівень складності просто не потрібен. Акції, облігації, ETF, золото та інші доступні інструменти дозволяють зібрати диверсифікований портфель без членства в дорогому «клубі для обраних».

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.